Poslední dobou americká měna stále rostla, i když v páru s evropskou měnou velmi pomalu, v páru s librou poměrně rychle. Obecně však dolar nadále roste na ceně a s ohledem na všechny fundamentální faktory, které máme v současné době k dispozici, docházíme k závěru, že hlavním motorem růstu dolaru jsou optimistická očekávání trhu ohledně snížení úrokové sazby Fedu v roce 2021. Před několika týdny několik představitelů měnového výboru Fedu otevřeně prohlásilo, že podporují myšlenku zahájení ukončování programu QE v září, tedy na příštím zasedání Fedu. Trhy se tak k této myšlence okamžitě přiklonily a nyní čekají, až šéf Fedu Jerome Powell osobně oznámí svou připravenost pobídky odstranit. Sám Powell však k této otázce zatím mlčí. V posledních měsících Powell častěji upozorňuje na to, že americká ekonomika se ještě nezotavila natolik, aby se dalo hovořit o ukončení stimulačního programu. Podle Powella je trh práce prioritním cílem centrální banky, takže je třeba počkat na jeho plné oživení a teprve poté hovořit o konci QE. Většina odborníků se však stále přiklání k názoru, že letos na podzim budou plány Fedu na omezení QE alespoň jednoduše oznámeny. Koneckonců nikdo nevěří, že Fed jednoduše jeden vezme a zruší měsíční peněžní injekce ve výši 120 mld. USD. Program QE tak bude s největší pravděpodobností ukončován postupně. Prvním krokem může být například jeho snížení na 80–100 mld. USD měsíčně, což bude stále znamenat naplnění ekonomiky penězi, ale zároveň v menším objemu. Pro dolar bude i takové rozhodnutí Fedu pozitivním momentem, ale v tuto chvíli americká měna roste výhradně neočekávaně. To znamená, že až se tato očekávání naplní, reakce už může být opačná: dolar může zahájit nové kolo poklesu. Pokud jde o akciový trh, ten bude růst tak dlouho, dokud bude Fed v zásadě nalévat peníze do ekonomiky. Mechanismus je banální a jednoduchý: v ekonomice je více peněz, respektive se musí někde usadit. Akciový trh a trh kryptoměn jsou pro to ideálním místem. Částečně může bitcoin nyní růst i díky tomu, že v americké ekonomice je stále více peněz.
Ve světle všech výše uvedených skutečností se domníváme, že Jerome Powell nebude na sympoziu v Jackson Hole, které se bude konat 26.–28. srpna, příliš upřímný. S největší pravděpodobností Powell vyčká na zářijové zasedání Fedu, a pokud na něm padne nějaké rozhodnutí o QE, bude oznámeno na tomto zasedání.
