Pár EUR/USD pokračuje v sestupném trendu. Medvědi v pátek posílili své pozice díky silným datům o objemu maloobchodních tržeb v USA a dobrým datům o růstu počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Obecně vzato, trh čeká na hlavní událost týdne: výsledky zářijového zasedání Fedu budeme znát ve středu 22. září. Obchodníci se podle všeho smířili s tím, že Fed ve věci ukončení QE tento měsíc zaujme vyčkávací postoj. Zároveň jsou ale investoři přesvědčeni, že daný proces začne v následujících měsících – v listopadu nebo v prosinci (v říjnu se zasedání Fedu konat nebude). Vzhledem k těmto očekáváním americký dolar napříč trhem posiluje, a to i v páru s eurem, který byl srážen "holubičími" poznámkami mnoha představitelů ECB.
Před zářijovým zasedáním Fedu ustoupily všechny další fundamentální faktory do pozadí. Makroekonomické zprávy z USA mají na hlavní měnový pár jistě vliv, ale obchodníci je nazírají i prizmatem výhledů měnové politiky. Je zajímavé, že trh se ve věci možného výsledku zářijového zasedání neshodne.
Přesto je na trhu ještě třetí skupina odborníků, která připouští "jestřábí" výsledky zářijového zasedání. Argumentaci svého postoje opírá o srpnový PPI, který vzrostl na 11leté maximum, a o RFE, který Fedu slouží jako jeden z nejdůležitějších indikátorů inflace a který se minulý měsíc vyšplhal na 30leté maximum. Kromě toho američtí spotřebitelé v srpnu vykázali nečekanou aktivitu. Jestliže v červenci celkový objem maloobchodu klesl o 1,1 % a bez prodeje aut o 0,4 %, pak na konci minulého měsíce oba indikátory prudce vzrostly: celkový indikátor stoupl na 0,7 % a bez prodeje aut na 1,8 % – jde o nejlepší výsledek od letošního března. Vše naznačuje, že inflační tlaky by měly pokračovat i v dalších měsících, což Fedu teoreticky umožňuje oznámit tento týden omezení QE.
Tato jestřábí očekávání posilují pozici americké měny. Dolarový index od 15. září trvale roste a odráží zvýšený zájem obchodníků o americký dolar. Žádné "holubičí" scénáře tu vlastně nejsou – trh si je téměř stoprocentně jistý, že Fed letos začne postupně omezovat stimulační program, a to i v podmínkách zpomalujícího růstu inflace (index spotřebitelských cen stále zůstává na poměrně vysokých hodnotách). Otázkou je jen míra odhodlání Federálního rezervního systému. Evropská centrální banka oproti tomu bude nejspíš dál nakupovat dluhopisy současným tempem až do konce roku, aby zabránila nežádoucímu růstu výnosů. Podle mnoha měnových stratégů může rozhodnutí o omezení pobídek padnout na prosincovém zasedání při současném posílení programu APP.
V tom případě aktuální nesoulad pozic Fedu a ECB v žádném případě nezmizí, ať je výsledek zářijového zasedání jakýkoli, a bude na pár dál vyvíjet tlak.
Z technického hlediska se pár EUR/USD přiblížil k důležité hladině supportu 1,1710 (spodní linie indikátoru Bollingerových pásem v časovém rámci D1). Cena se zároveň nachází pod všemi liniemi indikátoru Ichimoku, což vytvořilo medvědí signál "Parade of lines". Pokud se medvědům podaří hladinu podpory 1,1710 prolomit, otevřou si cestu k oblasti 1,16. Dalším supportem bude hladina 1,1664, která je minimem letošního roku. Vzhledem k převládajícímu fundamentálnímu pozadí si pár stále uchovává potenciál dalšího poklesu, takže je vhodné využít případného korekčního pullbacku jako záminky k otevření krátkých pozic k výše uvedené hladině supportu.
