Mezi žlutými a bílými kovy existuje určitá parita, tj. rovnost na světovém trhu drahých kovů. Mnozí odborníci se však domnívají, že zlato i přes krátkodobý pokles stále dominuje.
Odborníci na trh s drahými kovy deklarují rovnost obou obchodních nástrojů a jejich stejný význam pro investory. Potíž je v korelaci zlata a stříbra s takovými ekonomickými a politickými faktory, jako jsou úrokové sazby, ekonomická aktivita v té či oné zemi (především velkoobchodní a maloobchodní tržby) a také společenské a politické jevy. Zlato je také ovlivňováno fundamentálními faktory, jako je aktuální hodnota dolaru, zasedání regulačních orgánů a poptávka investorů.
Odborníci používají stejný fundamentální princip pro hodnocení žlutých a bílých kovů:
1) Zlato se rovná reálným (fiat) penězům.
2) Stříbro je průmyslový kov, jeho poptávka úzce souvisí s průmyslem.
Tyto principy jsou fundamentální, ale existují také sekundární principy. Například žlutý kov, stejně jako bílý kov, se také používá v průmyslu. Kromě toho je stříbro k dispozici také jako platební nástroj.
Význam zlata lze jen těžko přeceňovat, i když poptávka po stříbře také neustále roste. Odborníci považují žlutý kov za rovnocenný americké měně a někdy i za nadřazený. Pozoruhodné je, že zlato bylo platebním prostředkem ještě před vznikem dolaru. Hodnota žlutého kovu je stálá a neměnná. Zlato je považováno za standard hodnoty (míru) pro ostatní měny a kovy. Analytici se domnívají, že určujícím faktorem ceny zlata je pouze americký dolar.
U bílého kovu je situace jiná: je považován za průmyslovou komoditu. Hodnota stříbra vyjádřená v dolarech odráží jeho využití v průmyslu. Bílý kov je jako peněžní nástroj k dispozici jen zřídka. Pokud se hospodářská aktivita zpomalí, průmyslová poptávka se sníží a stříbro prudce klesne. Je pozoruhodné, že během 50 let stříbro klesalo během každé recese. Základní hodnota žlutých a bílých kovů vychází z jejich počátečního fundamentálního ocenění. To znamená, že zlato je oceňováno jako skutečné peníze a přínos stříbra je dán jeho efektivitou pro průmysl.
V současné době je trh s drahými kovy relativně stabilní. Na konci tohoto týdne se cena zlata stabilizovala, i když odborníci zaznamenali její krátkodobý pokles v souvislosti s očekáváním investorů ohledně dodatečných údajů z amerického trhu práce. Cena prosincových zlatých futures na newyorské burze Comex klesla o 0,09 % na 1 757,65 USD za 1 trojskou unci. Futures na stříbro na prosinec klesly o 0,73 % na 22,492 USD za unci. V pátek 8. října se XAU/USD obchodoval za 1 762,71 USD a snažil se překonat současné rozpětí. Podle odborníků má žlutý kov všechny šance překonat klesající trend.
Podle deníku The Wall Street Journal se nyní investoři soustředí na nadcházející zprávy o zaměstnanosti v USA. Analytici citovaní deníkem jsou přesvědčeni, že v případě silných údajů z amerického trhu práce by žlutý kov mohl prudce klesnout až na 1 720 USD. Experti však tvrdí, že zveřejnění slabých zpráv o zaměstnanosti vyvolá rally zlata ze 1 780 na 1 800 USD.
Za posledních devět měsíců vykazoval žlutý kov klesající trend, i když se snažil držet své pozice. Po dvou vysoce výnosných letech (v roce 2019 vzrostl o 18,3 % a v roce 2020 vzrostl o 25 %) zlato poprvé čelilo zápornému výnosu. Podle zpráv Světové rady pro zlato od konce prosince 2020 do poloviny září 2021 klesla držba zlata ETF o 3,9 % na 3 603,1 t. Americký dohledový orgán CFTC uvedl, že hlavní hráči na trhu s drahými kovy snížili své dlouhé pozice na zlatě.
Drahý kov byl dříve podporován vysokou inflací. V letošním roce došlo také k prudkému nárůstu inflace, ale zlato se nedokázalo stát ochranným aktivem. Podle analytiků se zlatu nepodařilo z této situace těžit. Během prvních devíti měsíců roku 2021 ztratil žlutý kov v dolarovém vyjádření 8,8 %. Klíčovou roli v této otázce sehrálo posilování dolaru. Pozoruhodné je, že silný dolar zvyšuje hodnotu zlata pro jeho majitele.
Mnozí analytici trhu s drahými kovy jsou ohledně krátkodobých a střednědobých vyhlídek zlata optimističtí. Domnívají se, že toto aktivum čelí dočasným potížím. Odborníci jsou přesvědčeni, že zlato má dobré šance na růst.
