Hlavní hybnou silou trhu jsou obavy z rychlého růstu inflace, který omezuje růst spotřebitelského sentimentu a zvyšuje výnosy, protože se očekává, že centrální banky budou jednat agresivněji. Spotřebitelská důvěra klesá (index University of Michigan klesl, a to navzdory prognózovanému růstu, ze 72,8 p na 71,4 p), což zvyšuje pravděpodobnost recese. Tato recese spojená s rostoucími cenami znamená stagflaci, která je pro centrální banky noční můrou, protože prakticky neexistuje spolehlivý nástroj k zastavení krize.
Další zpráva CFTC nepřinesla nové informace. Došlo ke konsolidaci v celém spektru měnového trhu s mírnými odchylkami od úrovní předchozího týdne. Dolar ztratil 335 milionů, ale zdá se, že to neznamená obrat, protože nahromaděná výhoda ve výši 22,9 mld. stále vypadá přesvědčivě.
Komoditní měny mírně vzrostly, což je při růstu ropy celkem pochopitelné. Jen se mezitím po krátké odmlce opět vyprodával. Předpokládá se, že hlavní trendy na měnovém trhu se pravděpodobně nezmění. Hlavním favoritem zůstává americký dolar, zatímco komoditní měny také zůstanou na topu, protože energetická krize není zdaleka vyřešena. Pokud jde o bezpečná aktiva, jejich další dynamika bude záviset na dalším růstu ropy a plynu, protože nedostatek energetických zdrojů může vést ke snížení výroby, což zase vyvolá novou vlnu krize.
EUR/USD
Euru se podařilo některé ztráty získat zpět. Čistá krátká pozice se snížila o 596 mil. na -2,652 mil., ale celkovou výhodu má stále dolar. Odhadovaná cena se drží pod dlouhodobým průměrem, takže stále existuje negativní dynamika.
Pullback skončil poblíž rezistence 23,6 % za zářijového poklesu. V současné době neexistují žádné fundamentální důvody pro pokračující růst. Předpokládá se, že po krátké konsolidaci se medvědí tlak zvýší. Nejbližší cíl je 1,15.
GBP/USD
Bank of England sleduje kroky Fedu několik měsíců a zdá se, že současné období není výjimkou. Šéf BoE Bailey v neděli napsal, že "situace v energetickém sektoru znamená, že období vysoké inflace bude trvat déle", a proto Bank of England "bude muset jednat", pokud rizika pro růst inflace přetrvávají. Protože již neexistují žádné další důvody, proč čekat na pokles cen, můžeme očekávat, že prohlášení Baileyho slouží jako přímý signál trhům, že banka hodlá v blízké budoucnosti sazbu zvýšit.
Tato očekávání podpoří libru a existuje šance, že Bank of England sazbu zvýší v prosinci, tedy dříve, než to udělá Fed. Výnos britských krátkodobých státních obligací (T-bills) při zahájení obchodování v Evropě prudce vzrostl a libra dostává poměrně závažný býčí signál.
Ve středu bude zveřejněna zpráva o inflaci za září. Pokud se ukáže, že růst inflace je vyšší, než se předpokládalo, pak se býčí tlak libry může znatelně zvýšit.
Podle zprávy CFTC se čistá krátká pozice v libře snížila o 688 mil. na -1,017 mil. Medvědí výhoda je malá a dynamika podporuje další růst, což naznačuje poměrně velkou nejistotu na futures trhu. Cílová cena vzrostla (býčí), ale stále je pod dlouhodobým průměrem (medvědí).
Libra se minulý pátek dostala nad úroveň rezistence 1,3720. Zjevně to byla pouze reakce na pokles poptávky po bezpečných aktivech a očekávání agresivnějších kroků ze strany Bank of England, zatímco bylo málo dlouhodobých faktorů, které by mohly způsobit růst libry. Ale po Baileyho prohlášení faktory, které brzdily růst, prudce klesly.
V pondělí dopoledne prozatím není směr jasný. Konsolidace poblíž technické úrovně 1,3720 vypadala jako priorita, ale krátkodobý kanál je býčí a další akce Baileho budou aktivně diskutovány. Prioritou se stává pohyb k hornímu okraji kanálu 1,3820/40 s cílem 1,3900/20.
