Minulý pátek předseda Fedu Powell řekl, že "omezení nabídky a vyšší inflace budou pravděpodobně trvat déle, než se původně očekávalo, a budou pokračovat i v příštím roce". Nelze říci, že pro trhy bylo takové prohlášení jakýmsi zjevením, protože dočasný charakter inflace byl dlouho zpochybňován, ale pravděpodobnost zvýšení sazeb zůstává nízká, protože trh práce, na který se Powell konkrétně zaměřil, je stále o 5 mil. pracovních míst "chudší" než před "pandemií" a tento argument nelze ignorovat.
Vysokou úroveň inflace očekává i americká ministryně financí Janet Yellenová, která 24. října prohlásila, že "na 12měsíční bázi zůstane míra inflace v příštím roce vysoká".
Kumulativní dlouhá pozice na americkém dolaru opět mírně klesla. Jedná se o druhé snížení v řadě, ale nahromaděných +22,29 mld. dolarů je stále významných a mírná korekce směrem dolů ještě neznamená obrat dolaru směrem dolů.
Tato mírná úprava však přispěla k posílení sentimentu vůči defenzivním měnám - frank ztratil 639 milionů a jen jen 2,8 mld. Čistá krátká pozice jenu vzrostla na -11,227 mld. Mezitím jsou komoditní měny a euro, které se k nim přidaly, nadále žádané. Soudě podle dynamiky na futures trhu tento týden nepřinese žádná zvláštní překvapení. Měli bychom očekávat růst křížových párů vůči jenu, jako je CAD/JPY nebo AUD/JPY. Tlak na americký dolar pravděpodobně nebude silný.
EUR/USD
28. října se bude konat zasedání ECB. Trhy neočekávají žádná překvapení, zaměřují se na vysvětlení šéfky ECB Lagardové, která již dříve uvedla, že o programech PEPP a QE bude rozhodnuto na zasedání v prosinci. ECB má prozatím možnost dát si pauzu, protože růst inflace v eurozóně se jen mírně liší od tempa růstu v USA, i když diskuze o dočasné či dlouhodobé povaze inflace nabírá na síle.
Podle zprávy CFTC se euru podařilo mírně získat zpět své ztráty. Čistá krátká pozice se snížila o 891 mil. na -1,761 mil. a odhadovaná cena se snaží růst, ale zůstává výrazně pod dlouhodobým průměrem. To znamená, že pokus o růst by měl být prozatím považován za korekční a čekat na příležitost prodat z výhodnější úrovně.
Pár EUR/USD se obchoduje v zóně rezistence 1,1660/80. Před zasedáním ECB se může zvednout na úroveň 1,1720, ale jelikož se neočekává, že by výsledek setkání přinesl nějaká býčí překvapení, pokles bude pravděpodobně pokračovat i tento pátek. Cíl je stále na úrovni 1,1500.
GBP/USD
Objem dlouhých kontraktů libry se během reportovacího týdne zvýšil o 1,157 mld., což odráží rostoucí obavy z pravděpodobnosti, že Bank of England zvýší sazbu na příštím zasedání v rámci boje proti inflaci. Odhadovaná cena stoupá.
Tlak na libru se může mírně snížit, protože v pátek zveřejněná zpráva o maloobchodních tržbách nečekaně ukázala 0,2% snížení poptávky místo očekávaného růstu, což může poněkud nepřímo snížit inflační očekávání.
Nový hlavní ekonom BoE, Pill, minulý týden řekl, že BoE zvažuje zvýšení sazeb za účelem snížení inflačních očekávání a že na začátku příštího roku nevylučuje míru inflace ve výši 5 %. Příští zasedání Bank of England se bude konat 4. 11. Překvapení nejsou vyloučena a čím blíže se datum zasedání blíží, tím je pravděpodobnější, že se volatilita libry zvýší.
Jak se dalo očekávat, pár GBP/USD testoval horní hranici kanálu a mírný pokles je pravděpodobně spojen s konsolidací před novou vlnou růstu. Nejbližším cílem je zóna rezistence 1,3910/30, následovaná 1,3980/4000.
