Pár EUR/USD vykazoval první den obchodního týdne zvýšenou volatilitu. Cena nejprve vzrostla na lokální maximum 1,1666 a pak klesla na týdenní minimum 1,1591. Ani medvědi ale nedokázali konsolidovat pod úrovní 1,1600, a pár tudíž zůstal na dně čísla 1,16.
Nedá se říct, že by včerejší chování páru bylo nějak překvapivé. Obchodníci obchodovali podle podobného algoritmu celý předchozí týden: býci páru EUR/USD se postarali o intradenní cenový impuls a medvědi se obratem postavili na odpor a vyvolali pullback dolů. Ve skutečnosti se pár od 19. října obchoduje v širokém cenovém rozpětí 1,1600–1,1650 s krátkodobými poryvy plus minus 10–20 bodů. Ani kupující, ani medvědi se neodvažují zahájit rozsáhlou ofenzívu, a impulsy k růstu i poklesu proto rychle vyhasnou. Strany jsou svázány pochybnostmi: euro čeká na říjnové zasedání ECB (které se uskuteční tento čtvrtek), zatímco dolar čeká na listopadové zasedání Fedu (jehož výsledky budeme znát příští středu).
Pár se proto pohybuje v rámci uvedeného rozpětí v kruhu. Na druhou stranu, aktuální situace se vyznačuje "stabilitou": o prodeji lze uvažovat při protnutí úrovně 1,1650 a o nákupu při protnutí úrovně 1,1590. Háček je jen v tom, kdy přesně se obchodníci z tohoto "začarovaného kruhu" dostanou. Není koneckonců pochyb, že se tak stane v blízké době, nejspíš v nadcházejících týdnech.
Včerejší růst páru byl způsoben několika fundamentálními faktory. Obchodní týden začal pozitivně, protože rezonující prohlášení Joea Bidena z minulého pátku bylo vysokými představiteli Bílého domu urovnáno. Připomeňme, že lídr USA nečekaně oznámil, že Spojené státy budou v případě útoku ze strany Číny Tchaj-wan bránit. Podle odborníků jde o zřetelný odklon od zahraničněpolitického postoje, který USA zastávají mnoho let. Klíčové postavy prezidentské administrativy nicméně agresivní výrok svého "šéfa" nerozvedly. Naopak, jejich prohlášení se neslo v diplomatickém tónu. Americký ministr obrany Lloyd Austin konkrétně prohlásil, že Washington bude ve vztahu k Číně dál podporovat politiku "jedné Číny", přičemž bude udržovat zavedené vztahy s Tchaj-wanem, včetně zajišťování jeho bezpečnosti – v kontextu dodávek zbraní k jeho sebeobraně. Ani Peking situaci nevyhrocoval: mluvčí čínského ministerstva zahraničí Wang Wenbin amerického prezidenta jen varoval před "neopatrnými výroky k otázce, která je pro Čínu citlivá".
Jinými slovy, Bidenovy ostré komentáře nevyvolaly růst protirizikového sentimentu na trzích, a pár EUR/USD proto na začátku pondělního obchodování aktualizoval lokální maximum. V průběhu včerejší evropské seance po zveřejnění zpráv o IFO však euro napříč trhem oslabilo. Ukazatel podnikatelského prostředí v Německu byl v "červených číslech" a klesl na 97,7 bodů (předpokládal se pokles na 98,2 bodů). Tento ukazatel nepřetržitě klesá už čtvrtý měsíc v řadě a odráží tak pesimismus německých podnikatelů. Negativní dynamiku vykázal i ukazatel ekonomických očekávání IFO. Dosáhl 95,4 bodů, což je nejslabší výsledek od letošního února. Zde je třeba uvést, že právě v pátek byly zveřejněny předběžné indexy PMI za říjen a byly také poměrně slabé. Například německý index podnikatelské aktivity v sektoru služeb dosáhl 52,4 bodů; jde o nejslabší výsledek od dubna.
Tato čísla, zveřejněná před říjnovým zasedáním ECB, zklamala kupující páru EUR/USD. Prodávající oproti tomu dostali podporu ze strany aktuálních makroekonomických zpráv ze Spojených států (index výrobní aktivity Federálního rezervního systému v Dallasu vzrostl konkrétně na 14 bodů). Na druhou stranu, dolaroví býci nedokázali interpretovat páteční projev Jeroma Powella ve svůj prospěch. Předseda Fedu uvedl, že americký regulátor "zvýší sazby, pokud uvidí vážná rizika růstu inflačních očekávání". Dodal však zároveň, že takový scénář je "nepravděpodobný", protože růst inflace je dočasný. Poznamenal také, že hospodářský růst ve Spojených státech ve třetím čtvrtletí prudce zpomalil proto, že kmen delta "přinutil spotřebitele vzdát se stravování mimo domov a celkově snížil spotřebitelskou aktivitu Američanů".
A ještě jedna poznámka, ve čtvrtek budou zveřejněny hlavní údaje o růstu americké ekonomiky. Podle předběžných odhadů vzrostlo HDP ve třetím čtvrtletí jen o 2,6 % (ve druhém čtvrtletí americká ekonomika vzrostla o 6,7 %). Před touto zprávou obchodníci páru EUR/USD s investicemi do amerického dolaru nespěchají.
Pár se proto bude v nadcházejících dnech obchodovat nejspíš ve výše uvedeném rozpětí 1,1590–1,1650 a bude se střídavě od jeho hranic odrážet. Co se týká dlouhodobějších vyhlídek, máme za to, že prioritní je pokles, a to k úrovním 1,1550 a 1,1500 (především kvůli nesouladu postojů Fedu a ECB).
