Zasedání ECB letos v říjnu bylo opravdu osudným. Trh neočekával, že by evropský regulátor uznal škodlivý vliv inflace a, jak se již myslelo, půjde ve stopách Fedu.
Samotné jednání a jeho výsledky nepřinesly žádná překvapení. Banka ponechala všechny parametry měnové politiky beze změny, ale projev šéfky ECB C. Lagardeové měl efekt explodující bomby.
Jak se to projevilo a jaké to má důsledky?
Dříve se předpokládalo, že evropský regulátor, který zůstává ve stopách měnové politiky Fedu, se nakonec pohne kupředu. Zdá se, že ECB si konečně uvědomila, že mantry a plané naděje nebudou schopny vrátit míru inflace na přijatelnou úroveň 2,0 %. Stejně jako Powell i Lagardeová uvedla, že růst inflace bude dočasný, aniž by si uvědomila, že příčiny tohoto jevu jsou zásadně silné a pouze jejich vyloučení pomůže zbrzdit růst cen. A hlavními důvody byla nepromyšlená pobídková opatření, která byla prováděna nejen během pandemie, ale i dříve po krizi 2008-09. Politika ECB napumpovala ekonomiku regionu nezajištěnou peněžní zásobou a narazila na krizi covidu-19, která odhalila totální škodlivost takových opatření.
Předsedkyně ECB na tiskové konferenci skutečně oznámila, že program Pandemic Emergency Procurement Program (PEPP) bude dokončen v březnu příštího roku, což je plně v souladu s očekávanými opatřeními Fedu. Tato zpráva donutila trh věřit, že regulátor zahájí proces zvyšování úrokových sazeb v polovině příštího roku, a ne až na jeho konci nebo dokonce v roce 2023. ECB by však nebyla ECB, kdyby neoznámila, že některé ze starých stimulačních programů budou stále zachovány a možná, že budou aplikovány i některé nové, aby se kompenzoval úder do ekonomiky regionu, který stál na stimulačních opatřeních, které vznikly ukončením těch starých.
Ve skutečnosti je možné říci, že centrální banka jednou rukou zasype trhy likviditou a druhou ji bude vybírat, což je ekonomicky nepřirozené. Nic jiného ale v současné situaci na pozadí kvality vládnoucích elit jak v politice, tak v ekonomice Evropy být nemůže. To znamená, že vozík s názvem "evropská ekonomika" se definitivně posune k ekonomickému kolapsu.
To jsou nicméně vyhlídky do budoucna a co lze nyní očekávat od eura na měnovém trhu?
Domníváme se, že pokud neskončilo posilování eura například vůči dolaru, tak bude stále omezené. Je to proto, že jak Fed, tak ECB zavádějí podobná ekonomická opatření ve svých vlastních ekonomikách. Na konci listopadového zasedání Powell také oznámí opatření ke snížení programu QE, které zcela zneutralizuje veškerou omezenou sílu eura, což znamená, že se hlavní měnový pár opět vrátí do rozmezí a bude obchodovat s výkyvy nahoru a dolů.
Předpověď dne:
Pár EUR/USD zaznamenal svůj první cíl na 1,1665 a jeho omezený růst může pokračovat i dnes, když budou zveřejněny údaje o inflaci v EU. Pokud posílí, může to lokálně podpořit růst páru, který se vrhne k druhému cíli 1,1700 nebo ještě výš k 1,1725.
Spotové zlato by také mohlo získat support, pokud EUR/USD poroste výše. Prolomení úrovně 1805,00 může umožnit nárůst ceny na 1830,00.
