Dolar v úterý vzrostl poté, co Fed vydal varování ohledně rizikových aktiv. Růst cen výrobců v USA navíc obchodníkům připomněl hrozbu, kterou pro ekonomiku představuje, a podnítil další poptávku po americké měně.
"Ceny aktiv zůstávají zranitelné vůči významným poklesům, pokud by se zhoršil rizikový sentiment investorů, nepokročilo by se v boji proti viru, nebo by se zastavilo ekonomické oživení," uvedl Fed ve své nejnovější zprávě o finanční stabilitě. Dodal, že hrozba ze strany čínského sektoru komerčních nemovitostí by se mohla přenést do Spojených států, jako se to stalo v roce 2008 během hypoteční krize.
Přestože se Fed snaží přenést odpovědnost za přehřátí trhu na všechny kromě sebe, odborníci ze situace viní samotnou centrální banku. Někteří tvrdí, že velká část toho byla způsobena politikami zavedenými k omezení negativních dopadů krize COVID-19.
V březnu 2020 Fed snížil úrokové sazby téměř na nulu a začal nakupovat obrovské množství státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékami, což posílilo akcie. Ale poté, co akciový trh znovu získal své pozice z doby před pandemií, centrální banka zachovala politiku, což vedlo k další finanční bublině.
Minulý týden se pak Fed definitivně rozhodl omezit měsíční nákupy dluhopisů a oznámil jejich konec do června příštího roku. Mnozí se proto domnívají, že sazby se zvýší kolem konce roku 2022. To však bude fungovat pouze v případě, že inflace v příštím roce zpomalí. Mnozí předpokládali, že bude trvat poměrně dlouho, než se úroková sazba přiblíží 2,5 %.
Zpráva Fedu o stabilitě také upozornila na další problémy, jako jsou realitní turbulence v Číně a pozornost jejích regulátorů k vysoce zadluženým firmám. "Finanční napětí v Číně by mohlo zatížit globální finanční trhy a způsobit další globální ekonomické šoky, které jistě ovlivní ekonomiku Spojených států amerických," uvedl Fed. Fed se také zmínil o americkém trhu s bydlením a zmínil se o rychlém růstu cen pozorovaný od května letošního roku. Centrální banka ujistila, že zatím žádná hrozba nehrozí, protože neexistují žádné známky vysoce zadlužených investic do nemovitostí nebo zhoršujících se standardů upisování.
Na druhou stranu, Lael Brainard měl nedávno pohovor v Bílém domě na pozici nového šéfa Fedu. To ukazuje, že americký prezident Joe Biden se ještě plně nerozhodl, kdo povede centrální banku v příštích čtyřech letech.
Powell a Brainard jsou jediní lidé, kteří veřejně oznámili svůj boj o toto místo. Powellovo současné funkční období vyprší v únoru. Začátkem tohoto měsíce Biden řekl, že se rychle rozhodne.
I když by pro trhy bylo mnohem jednodušší, kdyby Powell zůstal na další období, možnost nového šéfa Fedu by měla být zvážena. Pokud se tak stane, akcie s největší pravděpodobností klesnou, i když ne příliš výrazně. To však povede k dalšímu výprodeji na trhu.
Pokud jde o americké statistiky, ceny výrobců v říjnu údajně vzrostly, zejména kvůli prudkému skoku cen benzínu a automobilů. To naznačuje, že vysoká inflace by mohla nějakou dobu přetrvávat tváří v tvář problémům dodavatelského řetězce, které způsobila pandemie. Podle amerického ministerstva práce index v říjnu vzrostl o 0,6 % meziměsíčně a vyskočil o 8,6 % meziročně.
Mnozí se domnívají, že dokud se trh práce zcela nezotaví, bude naprosto zbytečné očekávat agresivnější kroky centrální banky. S největší pravděpodobností Fed povolí variantu delšího setrvání cenového tlaku mimo cíl 2,0 %, což poškodí oživení trhu práce.
Při bližším pohledu na index více než 60 % nárůstu PPI souviselo s vyššími cenami zboží. Zdražila nejen nafta, plyn a letecký benzín, ale také plastové pryskyřice. Ceny služeb rovněž vzrostly, i když mírně. Největší skok byl zaznamenán v maloobchodě s automobily a náhradními díly.
Mezitím velkoobchodní ceny potravin klesly o 0,1 % a náklady na hovězí a telecí maso klesly o 10,3 %.
Jádrový PPI, který nezahrnuje volatilní kategorie produktů, vzrostl o 0,4 % m/m a vyskočil o 6,8 % r/r.
Když mluvíme o EUR/USD, neúspěšná konsolidace nad 1,3600 vedla k okamžitému poklesu na 1,1570, takže se tam dnes odehraje boj. Prolomení stlačí pár dolů na 1,1550 a 1,1510, zatímco růst nad základ 36. úrovně povede ke zvýšení na 1,1640 a 1,1680.
