Americký prezident J. Biden v pondělí vybral dalšího předsedu Fedu na příští roky. Stal se jím J. Powell, který nyní stojí v čele centrální banky.
Domníváme se, že rozhodnutí amerického prezidenta je rozumné. Nemá totiž smysl měnit vedoucího představitele v obtížné ekonomické situaci v zemi, která je zatížena pandemií koronaviru. Powell je zkušený a chápe všechna pro a proti současné situace v ekonomice země. Ale co L. Brainardová? Vypadá to, že byla jmenována Powellovou zástupkyní jako cena útěchy, a to bylo vše.
Co hrozí trhům v souvislosti s Powellovým znovuzvolením na druhé funkční období a proč akciové trhy v Americe i v celé Evropě v pondělí klesly a nyní se obecně obchoduje v "červeném" pásmu?
Již dříve bylo poukázáno na rozdíl, který investoři viděli mezi Brainardovou a Powellem. Nyní si to jen krátce připomeneme. Současný šéf Federálního rezervního systému je spojován s vysokou pravděpodobností razantnějšího procesu normalizace měnové politiky vzhledem k tomu, že na jaře by regulátor mohl poprvé zvýšit úrokové sazby o 0,25 % až 0,50 %. A přestože většina členů centrální banky již dříve uvedla, že nevěří, že je možné zahájit zvyšování sazeb současně s procesem snižování odkupu aktiv na trhu, mnozí jeho účastníci tuto pravděpodobnost považují za vysokou. Pokud se od Brainardové očekával měkčí přístup, pak Powellovo setrvání na postu šéfa Fedu tyto naděje rozptýlilo. Proto byl v pondělí americký akciový trh jako celek pod tlakem, stejně jako dnes ráno Evropa a Asie.
Vzhledem k nové realitě, pokračujícímu růstu výnosů státních dluhopisů a posílení obav z razantnějšího zvýšení úrokových sazeb bychom měli očekávat i zvýšení poptávky po americkém dolaru, který se podle dynamiky indexu ICE suverénně upevnil nad úrovní 96,00 b.
Před zahájením evropského obchodování futures na evropské i americké akciové indexy klesají, což naznačuje negativní náladu na trzích, která může jen zesílit, pokud dnes zveřejněné údaje o indexech podnikatelské aktivity v sektoru služeb a ve zpracovatelském sektoru dopadnou pod prognózami. To jen zvýší celkovou laťku negativity. V takovém případě bude možné s velkou jistotou říci, že desetiletá tradice růstu akciových trhů v Americe před Dnem díkůvzdání bude přerušena.
Tím však potíže nemusí skončit, pokud zítra zveřejněný údaj základního cenového indexu výdajů na osobní spotřebu vykáže nárůst proti očekávané hodnotě. To jen posílí vyhlídky na zvýšení inflačních tlaků, a přiblíží tak první zvýšení úrokových sazeb Fedu v příštím roce.
A pokud jde o volbu Powella, můžeme říci, že je zbytečné měnit lídra mezi chaosem v americké ekonomice uprostřed pandemie.
Předpověď dne:
Pár EUR/USD zintenzivnil pokles v důsledku růstu očekávání dřívějšího zahájení zvyšování úrokových sazeb v Americe. Pokles páru pod úroveň 1,1230 může vést k jeho poklesu nejprve na 1,1175 a poté na 1,1100.
Pár USD/CAD se obchoduje nad úrovní 1,2700. Konsolidace nad ní na vlně podpory pro americký dolar z očekávání dřívějšího zvýšení sazeb Fedu a nižších cen ropy umožní páru růst k úrovni 1,3000.
