Během uplynulých několika měsíců jsme si kladli otázku, jak dlouho budou Christine Lagardeová a Jerome Powell označovat inflaci, která v současnosti pustoší ekonomiku, za "přechodnou". Oba politici totiž při svých projevech (a bylo jich v posledních týdnech hodně) opakovaně říkali, že inflace v příštím roce klesne. I když původně naznačovali, že začne klesat již na konci letošního roku. Zároveň se Lagardeová ani Powell nikdy nezmínili o tom, jak vysoko by mohly spotřebitelské ceny stoupnout, než začnou klesat. To je ve skutečnosti velmi důležitá otázka. Každopádně inflace v Evropské unii i ve Spojených státech stále zrychluje. Trhy navíc přestávají věřit prohlášením šéfů těchto dvou centrálních bank. Zkrátka a dobře, rostoucí inflace výrazně zvyšuje pravděpodobnost zpřísnění měnové politiky jak v Evropské unii, tak ve Spojených státech. Christine Lagardeová z ECB trvá na tom, že úrokové sazby by mohly být zvýšeny již v příštím roce. Evropská ekonomika podle ní ještě není připravena na ukončení programu kvantitativního uvolňování (QE). Mezitím Federální rezervní systém začal postupně zpřísňovat svou měnovou politiku. Proto se nyní jednoznačně očekává, že americký regulátor podnikne aktivnější kroky směrem ke zpřísnění. Připomeňme, že čím vyšší je pravděpodobnost zvýšení sazeb a zúžení QE, tím hůře pro akciový trh, a tím lépe pro národní měnu. Celkově lze říci, že dolar již několik měsíců vykazuje růst. Proto je nyní jeho další posilování zpochybňováno. Dolar by ve skutečnosti mohl začít klesat, protože trhy již započítaly možnost zvýšení úrokových sazeb v příštím roce i zúžení QE.
Včera Powell vystoupil v Senátu se svou druhou řečí během dvou dnů. Oba jeho projevy však vyzněly podobně. Při druhém vystoupení v Senátu byl Powell dotázán, kdy přestane mluvit o inflaci jako o "přechodné". Powell vysvětlil, že ačkoli toto slovo má "pro různé lidi různý význam", Federální rezervní systém "má tendenci ho používat ve smyslu, že nezanechá trvalou stopu v podobě vyšší inflace". Powell také poznamenal, že otázka zrychlení tempa omezování QE s cílem omezit další růst inflace bude projednána na příštím zasedání. Trhy naznačují, že tempo měsíčních nákupů aktiv by mohlo být zvýšeno na 30 mld. USD. Powellův projev vyvolal pokles hlavních akciových indexů – S&P 500, NASDAQ a Dow Jones – a podpořil dolar.
