Zpráva CFTC byla v pondělí zveřejněna později kvůli svátkům. Agregovaná pozice vůči americkému dolaru se poněkud změnila. Komoditní měny přitom stále mírně ztrácejí, ale euro, jen a frank jsou o něco výše, což nenaznačuje žádné známky obratu u rizikových aktiv.
Zároveň je třeba poznamenat, že opatrné nákupy ropy (krátká pozice se snížila) a růst dlouhé pozice u zlata nepřímo naznačují očekávanou korekci pro dolar nebo mírné oslabení impulsu pro tuto měnu.
Očekává se, že první týden roku 2022 bude mít slabou dynamiku. Hlavním favoritem je stále americký dolar a bilance poptávky po riziku zatím nemá žádný směr.
5. ledna bude zveřejněn zápis ze schůze FOMC z 15. 12., která přijala plán zrychleného odchodu z QE. Je možné, že poskytne další informace o tom, jakým kritériím hodlají členové věnovat pozornost při zahájení zvyšování sazeb. 7. 1. bude zveřejněn přehled o zaměstnání. Věnuje se tomu trochu méně pozornosti, protože před březnovým zasedáním Fedu budou v únoru a březnu zveřejněny další dvě zprávy, které mohou zcela změnit očekávání trhu.
Dále je třeba zmínit ISM reporty, které budou zveřejněny v úterý, zpráva EIA o zásobách ropy a ropných produktů vyjde ve středu a zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru ve čtvrtek. Dnes se také uskuteční jednání ministrů OPEC+, na kterém bude potvrzen postoj k postupnému zvyšování těžby ropy.
EUR/USD
Euro pokračuje v konsolidaci v mezích medvědího kanálu. Pokusy o korekci směrem nahoru se nezdařily, ale lze v nich pokračovat, protože globální pozice ve prospěch amerického dolaru v současné době prochází korekcí. Jak vyplývá ze zpráv CFTC, likvidace dlouhé pozice v euru byla dokončena již v říjnu. Více než dva měsíce nedošlo k žádnému nárůstu převahy dolaru, což je na pozadí jestřábích plánů FOMC poněkud zvláštní.
Odhadovaná cena směřuje nahoru. Je to dáno tím, že i přes opatrný postoj ECB výnosy evropských dluhopisů rostou synchronizovaně s UST a měly by zaostávat, pokud by se trhy řídily výhradně rétorikou centrálních bank. V každém případě obchodníci zvažovali některé další faktory.
Hranice kanálu se přibližuje. Korekční růst dostane rezistenci kolem zóny 1,1400/20, po které je pravděpodobnější obrat směrem dolů. Sebevědomě o tom však bude možné hovořit, až když odhadovaná cena bude vykazovat známky zvratu, který bude znamenat změnu nálady investorů.
GBP/USD
Růst inflace v listopadu donutil NIESR zvážit scénáře, kdy inflace v roce 2022 zůstane výrazně nad cílem stanoveným Bank of England. Podle tohoto scénáře inflace přesáhne 6 % do dubna 2022 a na této úrovni zůstane až do října. Naplnění těchto očekávání bude ve skutečnosti znamenat naprosté selhání politiky cílení inflace Bank of England, hrozbu ztráty důvěry a vynucenou potřebu zvýšit sazbu, když ekonomika na takový krok vůbec není připravena.
Pravděpodobnost vývoje tohoto scénáře je vysoká, což znamená, že BoE může zvýšit sazbu synchronně s Fedem nebo ještě rychleji. Tato nejistota má pro libru charakter býčího faktoru a tlačí ji nahoru.
Libra korigovala mírně výše než euro. Cílová cena směřuje nahoru, takže šance na pokračující korekci směrem nahoru zůstávají vysoké.
Zároveň stále neexistuje žádný exit za hranice medvědího kanálu a technicky jsou šance malé, protože krátkodobá býčí hybnost nevypadá silně. Hranice kanálu je okolo zóny 1,3570/80, což je stále hlavní cíl. Vzhledem k dynamice odhadované ceny se dá předpokládat, že šance dostat se do této zóny jsou vysoké. Na prodej je příliš brzy, ale zatím není důvod předpovídat odchod z kanálu směrem vzhůru. Potřebné jsou informace o výsledcích 4. čtvrtletí, které mohou upravit plány Bank of England.
