Téma zvyšování úrokových sazeb Fedu účastníky trhu znervózňuje. Po slyšeních v Senátu na začátku roku, kdy byla schválena kandidatura J. Powella na post šéfa centrální banky, prohlásil, že sazby by mohly být letos zvýšeny ne třikrát, ale dokonce čtyřikrát. V důsledku toho se investoři začali opět obávat.
Přestože se na trzích předpokládá, že očekávané letošní zvýšení sazeb americkým regulátorem již bylo v cenách aktiv zohledněno, nervozita uprostřed nejistoty ohledně zahájení tohoto procesu hraje i nadále významnou roli. Zde je třeba vzít v úvahu možnost, že ekonomická aktivita se zvýší, protože v Americe a Evropě se navzdory pandemii koronaviru vytvoří logistické dodavatelské řetězce. Rovněž bude uspokojena vysoká poptávka po zboží, což by mohlo vést ke zmírnění inflačních tlaků, které mohou oddálit načasování zvyšování sazeb. Trhy si však nejsou jisté, zda se takový scénář vyvine, proto jsou ve stavu nervozity, která se projevuje vysokou volatilitou aktiv.
Jestliže pokud jde o Fed, je vše ohledně vyhlídek měnové politiky o něco méně jasné, pak pokud jde o ECB, vše je zcela nehybné. Šéfka ECB Ch. Lagardeová mluví o všem možném, jen ne o budoucnosti měnové politiky. Podle našeho názoru je to dáno naprostou "podřízeností" evropského regulátora, resp. jeho následováním politiky Fedu. Banka nemůže být plně nezávislá, protože její kroky jsou závislé na americkém regulátorovi. Nemůže ignorovat zájmy Fedu, což znamená, že nadále manévruje a nechápe, kdy začne zvyšovat sazby. Lagardeová o nutnosti zvýšit sazby pouze hovoří. V tomto smyslu se ukázalo, že Bank of England je nezávislejší, protože nedbá na Fed a ECB a vychází pouze z ekonomické situace v zemi.
Při analýze současné situace se vzhledem ke stále přetrvávajícímu vlivu faktoru nejistoty v jednání Fedu a dalších světových centrálních bank očekává, že současný výhled trhů bude pokračovat a teprve první zvýšení sazeb v USA jim skutečně určí směr.
Zároveň se domníváme, že americký dolar zatím nemá vážné důvody k růstu vůči hlavním měnám. S největší pravděpodobností bude i nadále reagovat na zveřejňované údaje ekonomických statistik buď růstem, nebo naopak poklesem vůči hlavním měnám.
Prognóza pro dnešní den:
Pár GBP/USD se obchoduje nad úrovní 1,3700. Lokální slabost amerického dolaru může dále přispět k vzestupné dynamice páru směrem k úrovni 1,3880.
Pár USD/JPY v prostředí nervozity na trzích klesá. Jeho konsolidace pod úrovní 114,00 může vést k dalšímu poklesu k úrovni 112,70.
