Pár EUR/USD se dnes pomalu pokusil o korekci směrem vzhůru. Cena, která je zjevně pod tlakem, vykazuje nízkou volatilitu. Fundamentální pozadí z celkového hlediska prospívá americké měně, a tak se jako prioritní jeví scénář dalšího poklesu páru. Medvědi tohoto hlavního měnového páru stojí na straně rekordního růstu inflace v USA, růstu antirizikového sentimentu, posilování jestřábích očekávání ve věci kroků Fedu a současného zesilování holubičího sentimentu ve věci dalších kroků ECB. Kupující tohoto páru se mohou spoléhat jen na dočasné oslabení amerického dolaru, protože euro samo nemá téměř žádné důvody k růstu. Predikce obchodníků po výsledcích únorového zasedání ECB se minulý čtvrtek zhroutily, když byla Christine Lagardeová proti zpřísňování měnové politiky. Býci páru EUR/USD tudíž nedokázali z vlastních sil nic a musejí sledovat americkou měnu.
Americký dolar v tomto týdnu pravděpodobně posílí svou pozici, zvlášť jestli se bude situace kolem Ukrajiny dál vyhrocovat. K dnešnímu dni se vyvíjí přesně v souladu s tímto scénářem. Americká televizní stanice CBS uvedla, že Spojené státy plánují stáhnout během 24–48 hodin z Kyjeva všechny své zbývající diplomaty. Tohoto příkladu bude následovat i Japonsko. Situace má daleko k deeskalaci, a tak je velmi pravděpodobné, že na trhu bude vysoká poptávka po dolaru coby obranném aktivu.
Plný událostí je ale i makroekonomický kalendář pro pár EUR/USD. Dnes se například přibližně v 16:30 univerzálního času uskuteční neplánované uzavřené zasedání Fedu, jehož výsledky mohou posílit pozici dolarových býků. Připomeňme, že minulý týden byl oznámen rekordní růst inflace v USA: hlavní složky se vyšplhaly na 40letá maxima a překonaly prognózované úrovně. Následující den vystoupil s projevem mluvčí Fedu James Bullard (jeden z nejvýraznějších představitelů "jestřábího křídla" Fedu). V kontextu posledních zveřejněných údajů se podle svých slov rozhodl zaujmout "ten nejsilnější jestřábí postoj". Vyjádřil přesvědčení, že regulátor by měl v průběhu následujících tří zasedání zvýšit úrokovou sazbu o jeden procentní bod.
Informace o mimořádném zasedání se na webových stránkách Fedu objevila na konci obchodního týdne v pátek. Zpráva uvádí, že Rada guvernérů Fedu se sejde za zavřenými dveřmi a projedná budoucí úrokové sazby a výši diskontních sazeb, na kterých komerční banky dostanou úvěry od regulátora. Otázka základní sazby přitom na pořadu jednání není. Navzdory této okolnosti někteří odborníci vyvodili analogii s událostmi před téměř sedmi lety. Podobné zasedání Fedu s tímtéž programem podle nich proběhlo už v listopadu 2015 a přesně po třech týdnech byla úroková sazba z federálních fondů zvýšena o 25 bazických bodů. Tento krok byl prvním z fáze zvyšování. Během následujících tří let byla sazba zvýšena o další 2 %.
Vzhledem k těmto okolnostem a nevídanému růstu inflace v USA mnoho analytiků předpokládalo, že sazba z federálních fondů v nadcházejících měsících poroste rychleji než během výše zmíněné fáze. Trhy zahrnují do cen konkrétně zvýšení sazeb o 50 bodů po březnovém zasedání. Futures kotace na sazbu Fedu už stanovují téměř 90% pravděpodobnost tohoto scénáře. Po páteční zprávě o mimořádném zasedání trh navíc zakomponoval do cen téměř 30% pravděpodobnost mimořádného zvýšení sazeb. A přestože odborníci připouštějí, že tento krok bude mimořádný (naposledy regulátor rozhodl o mimořádném zvýšení v roce 1979), nelze takový vývoj vyloučit. Vedle těchto nepravděpodobných scénářů je ale třeba uznat, že zesilují jestřábí očekávání ve věci budoucích kroků Fedu. Analytici z Goldman Sachs jsou konkrétně přesvědčeni, že Fed zvýší sazbu na každém letošním zasedání, tzn. od březnového zvýšení o 50 bodů sedmkrát. Jeden ze scénářů předpokládá dále mimořádné zvýšení o 25 bazických bodů na dnešním krizovém zasedání a dalších 25 (a pak v průběhu roku) v návaznosti na výsledky plánovaného březnového zasedání.
V tomto jestřábím kontextu působí poslední prohlášení prezidentky ECB Christine Lagardeové naprosto opačně. Řekla v pátek, že zvýšení hlavní úrokové sazby za současných podmínek rekordně vysokou inflaci v eurozóně nesníží a evropskou ekonomiku jen poškodí. Finanční trhy by podle ní "měly mírnit své nadšení" a nezahrnovat do cen rychlejší než očekávané tempo zvyšování úrokových sazeb v Evropě. Po těchto slovech bylo euro pod poměrně silným tlakem. Během dnešního amerického zasedání vystoupí Christine Lagardeová s příspěvkem v Evropském parlamentu. Zopakuje nejspíš svá páteční slova, a vyvine tak další tlak na euro.
Máme za to, že short pozice na páru EUR/USD jsou vzhledem k čím dál většímu nesouladu postojů Fedu a ECB stále prioritní. Nejbližším cílem poklesu je kulatá a psychologicky důležitá úroveň 1,1300, která v časovém rámci 4H odpovídá spodní hranici mraku Kumo a v týdenním časovém rámci linii Tenkan-sen.
