Čím déle vojenská operace na Ukrajině trvá, tím je pravděpodobnější, že se Evropská unie připojí k americko-britskému embargu na ruskou ropu. Pokud ano, pak se prognóza IEA o snížení dodávek ropy o 3 miliony barelů denně kvůli sankcím proti Moskvě může stát skutečností, což podporuje býky na Brentu.
Ropa North Sea už několik dní roste kvůli obavám, že Německo a Maďarsko brzy přestanou vzdorovat myšlence zákazu dovozu ruské ropy, a EU konečně zavádí plány na embargo. Podle Moskvy by to byla skutečná katastrofa pro celý ropný trh a zejména pro Evropu. Američané by si s tím poradili, ale Evropanům by bylo mnohem hůř, jejich ekonomika by čelila recesi. Rusko tvrdí, že výrazné slevy na ropu Urals, která se od začátku války obchoduje v průměru za 95 USD za barel, mu umožňuje najít kupce. Pokud nebudou v Evropě, země vyvážející černé zlato převede barely do asijsko-pacifické oblasti.
Ve skutečnosti ze 4,4 milionů barelů denně, které Rusko vyvezlo od 1. března do 15. března, šlo 2,7 milionu b/d na západ prostřednictvím potrubí přes Baltské a Černé moře. Zbytek - do Číny a dalších zemí na východě.
Nutno podotknout, že nabídkový šok nesouvisí pouze s případným embargem EU na ruskou ropu. Útok militantů Houthi podporovaných Íránem na ropnou strukturu v Saúdské Arábii snižuje produkci a export ropy z této země. Navíc podle odhadů JBC Energy byl v únoru rozdíl mezi plánovanou a skutečnou těžbou ze zemí OPEC+ 800 000 barelů denně a v březnu se zvýšil na 1,15 barelů denně. To přispěje k rozvoji backwardace na trhu s ropou a růstu kotací ropy Brent.
Dynamika backwardace na trhu s ropou
Fámy o připojení EU k americko-britskému embargu na ruskou ropu samozřejmě na trhu vzbuzují zájem a tlačí cenu černého zlata nahoru, ale je třeba přiznat, že investoři jsou fixováni na býčí zprávy a medvědí zprávy zcela ignorují. Pro ně je důležitější slyšet zprávy o připravenosti Číny rozšířit monetární stimuly než předpověď Rystad Energy o možném snížení globální poptávky o 2 miliony barelů denně kvůli válce na Ukrajině, sankcím proti Rusku a inflaci.
Nezapomínejme na historické vazby mezi Brentem a americkým dolarem. Aktiva se pohybují opačným směrem, ale v současnosti agresivní zvýšení sazeb Fedu, včetně možného zvýšení výpůjčních nákladů o 50 bazických bodů najednou na jednom z nadcházejících zasedání FOMC, podporuje americkou měnu, ale ropa vzbuzuje malý zájem.
Technicky vzato, na denním grafu ropy North Sea zůstávají aktivní formace Splash a Acceleration Reversal. Neschopnost medvědů Brentu zaútočit na linii Lead-in trendu je důkazem jejich slabosti. Pokud se býkům podaří zůstat nad trendovou linií fáze splash poblíž 115 USD, umožní to zvýšit dlouhé pozice vytvořené v oblasti 97-98 USD za barel.
Brent, denní graf.
