V souvislosti se situací na krypto trhu v posledních dvou měsících se bitcoin výrazně změnil a stal se podobně jako zlato hedgem. Po výsledcích zasedání FOMC ale toto aktivum rostlo společně s indexy SPX a NASDAQ. To znamená, že s hlavními akciovými indexy stále koreluje. Hlavní příčinou je jestřábí postoj Fedu k měnové politice.
Jak vidíme v grafech BTC a indexu S&P 500, jejich cenový pohyb se shoduje. Naznačuje, že investoři bitcoin stále považují za rizikové aktivum. Potvrdila to i skutečnost, že akciový trh začal po nečekaně malém zvýšení klíčové sazby oživovat. V dlouhodobém horizontu může mít korelace s akciovými indexy na bitcoin nepříznivý vliv. Několik významných faktorů ukazuje, že vyšší korelace je dočasným jevem a bitcoin pravděpodobně negativně neovlivní.
Je dána především měnovou politikou Fedu. Zpráva o zvýšení sazeb jen o 0,25 % spekulanty nejprve potěšila. Pamatujte ale, že nejde o jednorázové opatření. Postupné zvyšování sazeb dalo obchodníkům příležitost investovat do rizikových aktiv a dosáhnout tak ve střednědobém horizontu zisků. V příštích dvou letech proběhne ještě 9 zasedání FOMC, na kterých bude klíčová sazba zvýšena. Reakce trhu bude jistě negativní. Riziková aktiva v prostředí averze k riziku pravděpodobně utrpí ztráty. Bitcoin je také rizikové aktivum, ale s jedním zásadním rozdílem.
Jeho typickým rysem je rostoucí poptávka a příležitosti, které v prostředí makroekonomických a geopolitických překážek nabízí. Během posledních dvou týdnů se stal plnohodnotným hedgem a bezpečným přístavem velkých společností. Proto může jeho kapitalizace prudce vzrůst. V současnosti jsou investice omezeny slabým regulačním rámcem. Není ale pochyb, že v blízké době budou kryptoměny využívány jako hlavní bezpečná aktiva.
Hlavním rozdílem mezi kryptoměnami a akciovými indexy jsou dlouhodobí držitelé. Podle zprávy Intotheblack nashromáždili investoři do konce prvního čtvrtletí roku 2022 12 mil. BTC mincí v hodnotě přes 551 mld. USD. Drtivá většina nákupů byla provedena během masivního výprodeje tohoto aktiva. Díky aktivitě dlouhodobých držitelů kryptoměna dokázala konsolidovat v pásmu 34 – 36 000 USD a dostala podporu pro další růst. Investice dlouhodobých obchodníků měly na bitcoin pozitivní vliv. Pomohly mu překonat korelaci s vysoce rizikovými akciovými indexy. Bitcoin vyrovnal většinu čtvrtletních ztrát, zatímco indexy SPX a NASDAQ zakončily první čtvrtletí se ziskem 3,4 %, resp. 7,65 %. Bitcoin se díky aktivitě držitelů dokázal udržet na vysokých úrovních a vrátit se na cenu 48 000 USD.
V denním grafu páru BTC/USD nedošlo k žádným změnám. Medvědům se podařilo stlačit cenu ke 44 200 USD; tam se opět prosadili býci. To ukazuje na vysokou pravděpodobnost střednědobého uptrendu, protože cena může stoupat. Od 5. dubna se BTC obchoduje přibližně za 46 600 USD a osmý den v řadě zůstává ve fázi konsolidace. Cena pozvolna stoupá a v grafu je zřetelný vzorec trojúhelníku. S ohledem na investiční aktivitu a tržní sentiment by se cena mohla vymanit ze vzorce a pokračovat v pohybu vzhůru. K tomu by mohlo dojít v druhé polovině týdne, protože investoři budou před nadcházejícím zápisem ze zasedání Fedu 16. března a před ekonomickými zprávami z USA za březen opatrní.
