USA a EU hodlají potrestat Rusko, což vede ke zvýšení cen ropy. To je pro americkou i globální ekonomiku nerentabilní a nutí Washington k bezprecedentním opatřením – největšímu prodeji ropy ze strategických zásob. V důsledku toho vzniká začarovaný kruh, kdy po pádu kotací Brent dojde k jejich růstu.
Rozhodnutí Bílého domu prodat 180 milionů barelů ropy do 6 měsíců ze strategických zásob, což odpovídá 1 milionu b/d, neboli 1 % celosvětové poptávky, vyvolalo pokles kotací severomořské odrůdy na 2týdenní dno. Olej do ohně přilila informace o největší epidemii COVID-19 v Číně, kde bylo izolováno asi 25 milionů lidí. Čína je největším spotřebitelem ropy na světě, proto je pro Brent zhoršení epidemiologické situace v Číně špatnou zprávou. Prodejům napomohla i zpráva, že jednání o jaderné dohodě s Íránem se dostala do slepé uličky.
Začátkem týdne, do 4. dubna, se vše obrátilo vzhůru nohama a znovu se objevilo téma sankcí, které by mohly ovlivnit dovoz ruské ropy do EU, což by zasadilo zničující ránu dodávkám. Ve skutečnosti je závislost EU na dodávkách energie tak velká, že Brusel pravděpodobně nepřijme drastická opatření.
To signalizuje i "býčí" konjunktura trhu s ropou. Šestiměsíční spready mezi krátkodobými a dlouhodobějšími kontrakty WTI se aktuálně pohybují kolem 6 USD ve srovnání se 13 USD před oznámením Washingtonu o prodeji ropy ze strategických rezerv. Totéž platí pro Brent, kde se rozdíl vrátil na úrovně, které byly na začátku ozbrojeného konfliktu na Ukrajině.
Dynamika backwardace na trhu s ropou
Na základě zpětného vývoje (backwardace) se obnovení vzestupného trendu u odrůdy Severního moře zdá nepravděpodobné. SaxoBank věří, že Brent se bude ve druhém čtvrtletí obchodovat v rozmezí 90-120 USD/barel, vzhledem k řadě nejistot na trhu. Mezi rizikové faktory pro kupující patří zejména pokrok v jednáních o jaderné dohodě s Íránem, která by mohla přinést na trh dalších 1,3 milionu b/d, umožnit Venezuele zvýšit produkci a růst produkce ropy z břidlic v USA.
Ne každý má přitom jistotu, že ropa březnové maximum přepsat nezvládne. Vitol, největší nezávislý obchodník s ropou na světě, se domnívá, že rizika úplného vyloučení Ruska z trhu ještě nejsou plně zohledněna, zatímco Goldman Sachs upozorňuje na deficit 1,5 milionu b/d a nejnižší globální zásoby upravené podle poptávky.
Technicky, na denním grafu Brent, konsolidace v rámci modelu 1-2-3 ukazuje na vysoká rizika vzniku formace Splash a Shelf. Hranice "shelfu" se nacházejí na 103,5 a 118,7 dolarech za barel. Zároveň by prolomení rezistence na 110,5 dolaru mohlo být signálem k nákupu směrem nahoru.
Brent, denní graf
