Hlavní Kotace Kalendář Fórum
flag

FX.co ★ EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

parent
Analytická zpráva:::2022-04-26T05:57:51

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

Dolar stále patří mezi favority devizového trhu a pár EUR/USD tak zůstává pod tlakem.

Jednotná měna zahájila nový týden bojovně, reagovala na vítězství Emmanuela Macrona ve druhém kole francouzských prezidentských voleb.

Podle předběžných údajů získal Macron 58,55 % hlasů. Jeho soupeřka Marine Le Penová, kandidátka z Národní asociace, získala 41,45 % hlasů. Konečné výsledky hlasování by měly být sečteny 27. dubna.

Pár EUR/USD v pondělí otevřel s býčí mezerou (gap), ale nemohl zůstat na vzestupné trajektorii.

Mírný růst eura vůči americkému dolaru se poměrně rychle rozplynul a hlavní měnový pár se propadl a přiblížil se k hranici 1,0700.

V předvolebním období měli investoři obavy z Macronovy relativně malého rozdílu nad Le Penovou, která obhajovala znárodnění klíčových průmyslových odvětví, snížení daní a snížení francouzských příspěvků do rozpočtu EU.

Macronovo vítězství je dobrou zprávou pro eurozónu, protože je horlivým obhájcem evropské jednoty.

Zvolení Le Penové by vedlo ke střetu s EU a způsobilo by politickou krizi ve Francii a možná i v Evropě, kde by měla málo příznivců.

Na domácí půdě bude Macron pravděpodobně i nadále trvat na umírněných reformách a některých omezeních výdajů, i když bude udržovat relativně měkkou fiskální politiku.

Ve svém vítězném projevu připustil, že mnoho lidí pro něj hlasovalo jen proto, aby zabránil vítězství Le Penové, a slíbil, že bude věnovat pozornost tomu, že životní úroveň Francouzů klesá.

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

Aby mohl nový prezident uvést své plány do praxe, bude muset získat podporu parlamentní většiny.

V červnu se v zemi uskuteční volby poslanců Národního shromáždění, dolní komory francouzského parlamentu.

Výsledek těchto voleb je stále nejasný. Proto bylo Macronovo vítězství pro investory jen skromným oddechnutím.

Rostoucí fragmentace politické krajiny v zemi nutí obchodníky pochybovat, že Macronova strana tentokrát získá v parlamentu absolutní většinu.

Negativním aspektem prezidentských voleb konaných ve Francii pro trhy může být navíc rychlé rozhodnutí ve prospěch ruského ropného embarga, které zvýší inflační tlaky a ekonomický pokles v Evropě.

Skutečnost, že Macron vyhrál druhé kolo francouzských voleb, poskytuje euru podle MUFG Bank jen malou úlevu.

"Výsledek voleb podporuje další integraci do EU v budoucnu, stejně jako hovoří o dalších společně financovaných fiskálních pobídkách, které mají pomoci zmírnit negativní důsledky pro evropské ekonomiky z konfliktu na Ukrajině," poznamenali stratégové banky.

"Macron však bude pravděpodobně i nadále trvat na důraznější reakci na ruskou speciální operaci na Ukrajině. Zavedení tvrdších opatření, včetně omezení dodávek ruského dovozu energie do EU, je stále jedním z hlavních negativních rizik, kterým budou evropské ekonomiky čelit v následujících měsících. Pro euro je příznivý výsledek voleb ve Francii sám o sobě zjevně nedostatečný ke zvrácení současného medvědího trendu," dodali.

Navzdory vítězství centristy Macrona nad krajně pravicovou rivalkou Le Penovou nebylo tolik lidí ochotných si jednotnou měnu koupit.

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

Macron sice vyhrál druhé kolo proti Le Penové, nicméně pro druhé funkční období ho podpořilo pouze 58,5 % voličů (oproti 66 % v roce 2017), říkají ekonomové z Commerzbank.

Skutečnost, že více než 40 % obyvatel volilo ve Francii protievropsky, znamená, že každých pět let bude hrozit změna světového obrazu pro eurozónu a jednotnou měnu, domnívají se.

Pár EUR/USD dokázal získat zpět malou část intradenních ztrát, ale nadále se obchoduje hluboko v záporných hodnotách.

"Macron pár dní před volbami posílil svůj náskok v průzkumech, takže výsledek nebyl velkým překvapením. Navíc v tuto chvíli se trhy mají čeho obávat, a to převažuje nad efektem Macronova vítězství," poznamenali stratégové ING.

Vlna averze k riziku se v pondělí prohnala globálními trhy a zvýšila přitažlivost dolaru jako bezpečného přístavu na úkor jednotné měny.

"Týden začíná ostře negativním tónem na světových trzích, které věnují pozornost následujícímu: a) mnoho centrálních bank zrychluje své zpřísňující plány, b) Rusko a Ukrajina se vzdalují diplomatickému řešení konfliktu, c ) covidová krize v Číně nás nutí přehodnotit očekávání růstu v regionu," uvedla společnost ING.

Kombinace těchto faktorů umožnila indexu USD posunout maxima z března 2020 na 101,80 a stanovit další cíl na 102,00.

"Myslíme si, že je příliš brzy na medvědí postoj k americké měně. Pokud globální ekonomická aktivita poklesne tváří v tvář zpřísnění měnové politiky, geopolitickým rizikům a snížení reálných příjmů, pak dolar nebude patřit mezi nejzranitelnější," uvedla banka HSBC.

Podle analytiků Piper Sandler se Spojené státy do konce příštího roku pravděpodobně dostanou do recese v důsledku agresivního zpřísňování měnové politiky v boji proti inflaci, ale přesto má americká ekonomika lepší vyhlídky než ta evropská, a to podpoří dolar.

Dolar má za sebou dobrý měsíc. V dubnu vzrostl o 2,3 %, což je nejlepší výsledek od června 2021. Dolar k euru posiluje již čtvrtý měsíc v řadě. Rozdíl v měnové politice Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky je stále hlavním motorem páru EUR/USD.

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

Minulý týden Jerome Powell uvedl, že zvýšení sazeb o 50 základních bodů bude projednáno na příštím zasedání FOMC, a dodal, že v boji proti inflaci je vhodné jednat o něco rychleji.

V březnu americká centrální banka zvýšila klíčovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,25–0,5 %.

Soudě podle futures na úroveň sazeb je trh téměř jistý, že Fed na každém z příštích dvou zasedání – v květnu a červnu – zvýší náklady na půjčky minimálně o 50 bps. Podle CME Group obchodníci odhadují 94% pravděpodobnost zvýšení sazeb o 75 bps v červnu. Sazba nebyla zvýšena o 75 bodů od listopadu 1994.

Tento týden začíná tzv. "období ticha" před zasedáním Fedu, které bude 3. – 4. května, což znamená, že hráči budou muset "strávit" již existující signály centrální banky.

"Trhy jsou velmi znepokojeny rostoucí pravděpodobností chyby v politice Fedu. Když zástupce Fedu navrhne zvýšení sazby o 50 bazických bodů, trhy se okamžitě začnou snažit zvýšit cenu o 75 bazických bodů," uvedl Harris Financial Skupinoví analytici.

Mnoho analytiků se domnívá, že do konce roku bude sazba federálních fondů v rozmezí 2,75 % až 3 %, což je mnohem více, než březnový odhad FOMC ve výši 1,9 %.

Stratégové Deutsche Bank se domnívají, že kombinace agresivního zvyšování sazeb a rychlého poklesu bilance Fedu uvrhne americkou ekonomiku v příštím roce do recese.

Spojené státy ve čtvrtek zveřejní předběžný odhad růstu národního hospodářství v prvním čtvrtletí. Očekává se, že HDP země prudce zpomalí z 6,9 % v posledním čtvrtletí roku 2021 na 1,1 % v důsledku vlny omikronu na začátku roku.

Na druhé straně Atlantiku se zaměří na data inflace v eurozóně za duben.

Index spotřebitelských cen bude podle prognóz činit 7,4 %, což je téměř čtyřikrát více než cíl ECB ve výši 2 %.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová v neděli uvedla, že 50% nárůst inflace v Evropě je způsoben růstem cen energií, což je z velké části způsobeno situací související s Ukrajinou.

Dodala, že navýšení sazeb v tuto chvíli nepomůže zvýšit tlak na ceny energií.

EUR/USD: dolar opět získal veškerou pozornost

Mezitím agentura Reuters v pondělí uvedla, že politici ECB chtějí ukončit program nákupu aktiv co nejdříve, aby v případě potřeby mohli zvýšit diskontní sazbu již v červenci.

Podle kotací futures na úroveň sazby stanoví trh pravděpodobnost jejího zvýšení o 25 bazických bodů, a to jak v červenci, tak v září.

Znatelný rozdíl ve směnných kurzech mezi ECB a Fedem ukazuje na jakékoli trvalé oživení páru EUR/USD. Další růst dolaru může vyvolat průlom pod 1,0700, poznamenávají stratégové ING.

"Fragmentovaný francouzský elektorát a obavy o energetickou bezpečnost v Evropě nadále zatemňují vyhlídky na euro. Silný americký dolar naznačuje, že prudké oživení kurzu EUR/USD může být v blízké budoucnosti nedosažitelné. Nicméně tón zasedání ECB 9. června bude pravděpodobně hrát důležitou roli při určování, zda se EUR/USD může mírně zotavit," uvedli analytici Rabobank.

"Domníváme se, že EUR/USD zakončí rok růstem okolo 1,100. Tento úhel pohledu závisí na předpokladu, že ECB začne zvyšovat sazby, a na názoru, že investoři se v příštím roce připraví na zpomalení ekonomického růstu ve Spojených státech.Možnost další vlny ekonomické nejistoty související s COVID-19, která se shoduje s agresivním zpřísněním Fedu, pravděpodobně povede k dlouhodobějšímu posílení amerického dolaru," dodali.

Pro pár EUR/USD bude asi těžké nabrat na síle, pokud na trzích nedojde k oživení zájmu o riziko.

Zatím je pro investory obtížné vrátit se k optimismu a dolar je nadále žádán a dosahuje nových víceletých maxim.

Je zřejmé, že Fed zůstává na mnohem agresivnější cestě zpřísňování než ECB a tato odlišnost v politice upřednostňuje dolar ve srovnání s jednotnou měnou.

"Pokud si pár EUR/USD udrží medvědí náladu, dalším cílem medvědů bude oblast 1,0675-1,0674 a nakonec minimum pro rok 2020 na 1,0635. Čistý průlom na poslední úrovni přinese minimum z dubna 2017 na 1,0579 do hra, a pak oblast 1,0496-1,0493," domnívá se Credit Suisse.

"Počáteční rezistence je na 1,0758-1,0760, poté na 1,0836-1,0859 a tato oblast by měla omezit růst. Průlom výše může vést k oživení na 1,0933-1,0934. Průlom této oblasti bude znamenat dokončení formace krátkodobého základu a uvolní cestu k růstu na 1,1034-1,1040," uvedla banka.

Analyst InstaForex
Sdílet tento článek:
parent
loader...
all-was_read__icon
Prohlédli jste si všechny nejlepší publikace
dostupné v současné době.
Už pro vás hledáme něco zajímavého...
all-was_read__star
Nedávno zveřejněné:
loader...
Nejnovější publikace...