Klíčové indexy amerického akciového trhu, Dow Jones, NASDAQ a S&P 500, skončily v pondělí a úterý bez větších změn, tj. poblíž svých minim z letošního roku. Americký akciový trh reaguje přesněji na vše, co se ve světě děje. Připomeňme, že během posledních dvou týdnů začali někteří experti spojovat pád dolaru a růst evropských měn se zpřísněním rétoriky ECB a změkčením rétoriky Fedu. Zejména šéfka ECB Christine Lagardeová začala hovořit o letošním zvýšení sazeb a někteří členové Fedu letos na podzim oznámili nutnost pauzy ve zpřísňování měnové politiky. Například předevčírem šéf Federální rezervní banky v Atlantě, Rafael Bostic, řekl, že podporuje dvě zvýšení sazeb o 0,5 % letos v létě, ale na podzim se domnívá, že k posouzení dopadu zvýšení sazeb na inflaci je zapotřebí pauzy. Ale šéf St. Louis Fedu, James Bullard, včera řekl, že Fed by měl pokračovat ve své agresivní politice zvyšování sazby a do konce roku ji dostat na 3,5 %. Z jeho pohledu takový krok povede k poklesu inflace a v letech 2023 a 2024 už Fed může snížit klíčovou sazbu. Bullard věří, že v případě inflace není možné otálet a je lepší reagovat dříve než ostatní. To znamená, že nejprve zvyšte sazbu co nejvíce a poté, když inflace začne zpomalovat, ji pomalu snižujte. Bullard také nepopírá, že je připraven podpořit zvýšení sazeb o 0,75 % a na propadu akciového trhu nevidí nic překvapivého. Šéf Federálního rezervního systému St. Louis věří, že americké ekonomice recese nehrozí.
Jaký závěr můžeme z těchto informací vyvodit? Euro a libra rostou a dolar nyní klesá, protože na devizovém trhu začala technická korekce. Jak je vidět, akciový trh neroste, což by bylo logické, kdyby rétorika Fedu začala být měkčí. Ta však nepolevuje a řeči některých jejích členů o případné pauze jsou jen opatrným přístupem. Ten samý Rafael Bostic vždy zastával opatrnější postoj než Bullard, takže prostě nechce na každém příštím jednání slibovat zvýšení sazeb. Jak ale vidíme, měnový výbor Fedu stále obecně věří, že sazby budou muset být zvýšeny na 3,5 %. Jestli rychle nebo pomalu, toť otázka. Pro americký akciový trh, riziková a bezpečná aktiva a měny se tedy kvůli těmto projevům členů Fedu a Christine Lagardeové nic nezměnilo. Stále věříme, že americké akciové indexy a akcie budou pokračovat v sestupném trendu i v roce 2022. Mimochodem, dnes večer bude zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu, který je důležitější pro akciový trh než pro měnový trh. Z tohoto dokumentu se budeme moci dozvědět více o skutečném sentimentu členů měnového výboru.
