Euru chybělo pár pipů k paritě s americkým dolarem, načež se býci vrhli do protiútoku. Ještě v únoru se pár EURUSD obchodoval za 1,15, kolaps byl rychlý a mnoho investorů považovalo úroveň 1:1 za důvod k uzamčení zisků, tak proč nezačít s odrazem? Alespoň technicky. Z fundamentálního hlediska zůstává v platnosti sestupný trend.
Dalším hřebíkem do rakve regionální měny byl pokles důvěry investorů v německou ekonomiku na nejnižší úroveň od roku 2011. Podle prognóz agentury Bloomberg se indikátory očekávání a aktuálních podmínek z institutu ZEW rychle propadají uprostřed obav z 55% pravděpodobnosti recese v německé ekonomice.
Dynamika důvěry investorů v německou ekonomiku
Slabé statistiky způsobily pokles výnosů německých dluhopisů a rozšířily úrokový diferenciál s jejich americkými protějšky. V důsledku toho se pár EURUSD téměř dotkl parity. Podaří se vybírání zisků na shortech zastavit kolaps? Možná na nějakou dobu, a poté, když se trh zbaví balastu, opět klesne. Koneckonců, převládající logika na forexu je tato: Fed má stále více prostoru ke zvýšení sazeb v budoucnu, zejména s ohledem na silný americký trh práce. ECB je prostě nucena jednat opatrně, vzhledem k závislosti ekonomiky eurozóny na energetické krizi.
A to není jediná překážka pro Christine Lagardeovou a její kolegy. Zvýšení depozitní sazby povede ke zvýšení výnosů a rozšíření spreadů na evropském dluhovém trhu, což ECB nemůže dopustit. Centrální banka proto s největší pravděpodobností použije strategii "stop and go", která v 70. letech nedokázala zabránit USA vyhnout se recesi a vyvolala nárůst nezaměstnanosti nad 10 %.
Není divu, že mezi různými sazbami měnových omezení v USA a Evropě přidaly hedgeové fondy tento týden do 8. července ke svým čistým krátkým pozicím v eurech 769 milionů USD. Výsledkem bylo, že toto číslo dosáhlo 2,2 miliardy USD, což je nejvyšší úroveň od listopadu.
Navzdory odrazu EURUSD z paritní oblasti uprostřed vybírání zisků předpovídají Deutsche Bank a Citigroup pokles páru na 0,95. Je docela možné, že většina negativních událostí z odstavení Nord Streamu již byla zohledněna v kotacích eura, ale co když americké akciové indexy obnoví svůj klesající trend? Morgan Stanley věří, že k tomu přispějí nepříznivé korporátní reporty. 16% síla amerického dolaru za poslední rok by snížila zisk na akcii o 8 %. Data budou zklamáním, index S&P 500 klesne, globální chuť riskovat se sníží a americký dolar jako bezpečná měna poroste.
Technicky vzato je na 4hodinovém grafu EURUSD trvale klesající trend. V takových podmínkách by měl být odraz od dynamické rezistence ve formě klouzavých průměrů a pivot pointů na 1,007, 1,012 a 1,0155 použit k vytvoření shortů.
