Pár USD/JPY se dostal do zóny turbulencí a už druhou seanci po sobě prudce kolísá. Jak dlouho tato horská dráha potrvá a kam pár donese?
USD pod tlakem intervencí na devizovém trhu
Vzhledem k čím dál většímu rozdílu mezi kurzovou politikou USA a Japonska pár USD/JPY minulý týden prudce vzrostl. To vyústilo ve velkolepou rally páru.
Během několika dní posílil dolar vůči jenu o více než 1 % a prorazil psychologickou úroveň 150. Podporován jestřábími plány Fedu pokračoval v růstu.
Zkraje páteční seance dolar výrazně zrychlil svůj růst a vyskočil na čerstvé 32leté maximum na úrovni 152.
Pro japonskou vládu, která několikrát upozorňovala, že bude muset znovu intervenovat, bude-li kurz jenu dál klesat, to byla poslední kapka.
Vzhledem k neúspěchu předchozí intervence ale dolaroví býci tato varování bagatelizovali a pak jim nezbylo než toho litovat.
Koncem minulého týdne japonský jen během několika hodin nečekaně vzrostl o 4 % na úroveň 144,50.
Tento skok neměl žádné fundamentální opodstatnění, takže obchodníci měli podezření na další intervenci ze strany Bank of Japan.
Přestože japonské měnové orgány odmítly situaci komentovat, většina analytiků je přesvědčena, že právě tato opatření pomohla jenu oživit.
Podle odhadů vynaložila BoJ na měnové intervence přibližně 30 miliard dolarů, tedy o 10 miliard dolarů víc než v předchozím kole.
Někteří analytici jsou navíc přesvědčeni, že regulátor přikročil k další intervenci dnes ráno, když americký dolar zamířil vůči jenu ke klíčové úrovni 150.
Důkazem pro tuto domněnku může být rychlý pokles amerického dolaru. Dolar se prudce propadl bez zjevného důvodu.
"Je naprosto zřejmé, že BoJ intervenuje," uvedl Ray Attrill, vedoucí oddělení strategií pro forexové trhy v National Australia Bank, Sydney.
Varování před bouří pro pár USD/JPY
Intervence jsou ale postupem času čím dál méně účinné. V době psaní článku se dolar dokázal zotavit zpět na úroveň 149 a tam se usadil.
Americká měna znovu rychle získává půdu pod nohama – podporuje ji rostoucí rozdíl mezi měnovými politikami Fedu a BoJ.
Do dalšího zasedání Fedu, na kterém se očekává opětovné zvýšení sazeb regulátora, zbývá více než týden.
S blížící se událostí budou sílit jestřábí očekávání, což podpoří růst amerického dolaru.
Obchodníci navíc čekají na zprávu BoJ. Všeobecně se očekává, že regulátor zachová stávající měnovou politiku a ponechá sazby beze změny.
Pokud se tak stane, může americký dolar získat další silný impuls, zatímco japonský jen bude dál oslabovat. Smíří se s tím ale japonské měnové orgány?
S největší pravděpodobností budou pokračovat v intervencích. Nejvyšší měnový diplomat Japonska Masato Kanda dnes ráno prohlásil, že úřady jsou připraveny přijmout přísná opatření proti spekulacím proti jenu.
Analytici předpokládají, že Japonsko může v příštích dnech přijít s dalšími intervencemi. To znamená, že pár USD/JPY bude tento týden mimořádně volatilní. Obchodníci by tak měli být při obchodování s tímto nástrojem velice opatrní.
Odborníci zároveň upozorňují, že intervence mohou mít na japonský jen pouze omezený vliv. Dokud Fed bude agresivně zvyšovat sazby, BoJ nejspíš rally amerického dolaru nezastaví.
Pouze změna politiky BoJ může klesající trend jenu zastavit. Zatím takové změně nic nenasvědčuje, což znamená, že dolar bude vůči jenu přes veškeré úsilí BoJ dál posilovat.
