Zásadní posun přibližuje ceny zlata k 1 800 USD.
Nová býčí dynamika zlata je víc než jen technické předražení trhu.
Největším faktorem podporujícím nový vzestupný trend zlata je změna očekávání investorů ohledně měnové politiky Federálního rezervního systému. Přestože Fed bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb na začátku roku 2023, očekává se, že tempo zpomalí. Inflační tlaky přitom zůstanou zvýšené.
Podle CME FedWatch Tool zvýší americká centrální banka příští měsíc sazbu federálních fondů o 50 bazických bodů.
Trhu zlata se podařilo udržet zisky z minulého týdne, což je jeho nejlepší výkon za zhruba dva roky.
Oživení zlata potvrzuje i silný výprodej v americkém dolaru, kdy index klesl na zhruba tříměsíční minimum pod 106 bodů.
Výnosy amerických dluhopisů přitom klesly pod 4 %.
Současnou dynamiku zlata podporuje skutečnost, že drobní a institucionální investoři z velké části nevlastní drahé kovy. Podíl vlastnictví zlata je asi 0,5 % spravovaných aktiv na akciovém trhu, což je výrazně méně než na vrcholu roku 2011, který činil 1,5 %.
Ekonomické vyhlídky jsou čím dál chmurnější než říjnový odhad MMF.
Pokud jde o to, co bude i nadále tlačit cenu zlata po relativně klidném a vlídném létě - na trhu existuje několik rizik, která činí zlato z dlouhodobého hlediska atraktivním bezpečným aktivem.
Současný chaos na trzích s kryptoměnami ničí dřívější příjmy investorů. Kolaps hlavní kryptoměnové burzy FTX by mohl zvýšit atraktivitu hmotných aktiv.
A konečně, po skončení midterm voleb v USA by mohly začít narůstat finanční potíže, které ohrožují stabilitu amerického dolaru.
