Fed si možná nevede příliš dobře s inflací, ale bubliny na trhu aktiv úspěšně praskají díky zpřísňování měnové politiky. Týká se to více než 50% kolapsu populárních technologických akcií během pandemie, prvního poklesu ceny na rozžhaveném americkém trhu s nemovitostmi za posledních 10 let a kryptoměn, které na svém vrcholu dosahovaly odhadované kapitalizace 3 bilionů dolarů a nyní zbývá jen jedna třetina. Byl to cyklus zvyšování sazeb federálních fondů, který ohrožoval Bitcoin a jemu podobné, a bankrot FTX jen přilil olej do ohně. Stabilizace BTCUSD však umožňuje fanouškům tokenu mít alespoň nějakou naději.
Řada nepřímých znamení dává naději býkům BTCUSD. Zejména během předchozích krizí se zvýšil podíl tohoto aktiva na trhu kryptoměn. Odliv kapitálu byl podpořen jak nejvyšší likviditou v sektoru, tak nejnižší volatilitou. Bitcoin byl považován za bezpečné útočiště, ale nyní tomu tak není: podíl tokenu je pod 40 %, i když v květnu až červnu, kdy řada společností zavřela kvůli turbulencím na trhu, toto číslo přesáhlo 48 %. Pokud se investoři nesnaží v BTC skrýt, možná žádná krize není? Nebo je už za námi?
Dynamika a struktura trhu s kryptoměnami
Na předchozích medvědích trzích byla kapitulace těžařů vnímána jako signál, že BTCUSD brzy dosáhne dna. Za poslední dva týdny, do 4. prosince, se obtížnost těžby snížila o 7,3 %, což je nejrychlejší tempo od července 2021, kdy Čína tento proces zakázala. To může být signál, že se těžaři vzdávají. Zastavení provozu naznačuje, že mají vyčerpané rezervy a snaží se získat peníze, aby se udrželi v provozu.
Bohužel, neochota investorů nalít peníze do Bitcoinu z jiných kryptoaktiv může znamenat, že jednoduše stahují peníze ze sektoru. Svědčí o tom nejrychlejší odliv kapitálu z krypto burz, protože rizika další "nákazy" po krachu FTX podkopala důvěru v celý systém. V důsledku toho jsou zprostředkovatelé nuceni snižovat poplatky, aby si udrželi zákazníky.
Dynamika BTCUSD a kapitálových toků na krypto účty
Standard Chartered věří, že další odliv kapitálu a návrat na trh se zlatem může způsobit, že kotace BTCUSD v roce 2023 propadnou o dalších 70 % na 5 000. Backwardace na kryptotrhu také podporuje tento scénář, kdy jejich spotová hodnota překročí hodnotu futures. Podle Dexterity Capital to ukazuje na silný medvědí sentiment. A v blízké budoucnosti se neočekávají žádné dobré zprávy.
Technicky pouze prolomení úrovně rezistence 17 400 nám umožní hovořit o dalším růstu BTCUSD a krátkodobých nákupech. Nicméně odraz od pivotu 18 000 zvýší riziko zvratu. Naopak návrat na úrovně supportu 16 740 a 16 530 s následným útokem na tyto úrovně je důvodem k prodeji.
