Bankovní krize vrhla pochybnosti na to, zda Fed a další regulační orgány budou pokračovat ve zvyšování sazeb v rámci boje s inflací, nebo cyklus zpřísňování zastaví. Bank of England není výjimkou. Navzdory vyšší míře inflace a průměrným mzdám ve Spojeném království ve srovnání s USA a eurozónou trhy odhadují pravděpodobnost zvýšení repo sazby na zasedání BoE 23. března o 25 bazických bodů na 4,25 % nebo její zachování beze změny jako 50/50.
Ještě před krachem amerických bank byli členové Výboru pro měnovou politiku v této otázce rozděleni. Guvernér Bank of England Andrew Bailey varoval trhy před předpokladem, že BoE musí v této fázi udělat více. Jeho kolegyně z výboru Catherine Mannová tvrdila, že měnová restrikce nepřinesla výsledky a je nutné pokračovat ve stejném duchu. Čím dříve, tím lépe. Bankovní krize může ovlivnit pohled na svět centrálních bank, které si musí vybrat mezi potlačením vysoké inflace a finanční stabilitou. Proto je březnové rozhodnutí Bank of England na ostří nože.
Odhadovaná dynamika repo sazby
OECD naléhá na centrální banku, aby se nezastavila a učinila další krok zvýšením nákladů na půjčky na 4,25 %. Řekli, že není rok 2008 a bankovní systém je nyní v mnohem silnější pozici. Vyplatí se zastavit brzy? ECB dokázala, že tomu tak není. Christine Lagarde a její kolegové šli příkladem pro ostatní centrální banky, když zvýšili depozitní sazbu o 50 bodů, a na tiskové konferenci uvedla, že evropské banky jsou silné.
Pokud ECB se svou blízkostí a vazbami na problémovou Credit Suisse nehodlá zpomalit tempo zpřísňování měnové politiky, proč by měla BoE? Libře se v týdnu do 17. března dařilo lépe než americkému dolaru a euru, což dokazuje, že investoři jsou ze stavu britského bankovního systému méně nervózní než americké a evropské protějšky.
Dynamika sazeb centrální banky
Zpomalení meziročních a dvouletých inflačních očekávání ze 4,8 % na 3,7 % a z 3,4 % na 3 % hovoří pro ponechání repo sazby na 4 %. První hodnota je je nejnižší od listopadu 2021, zatímco ta poslední je minimum za více než rok.
Konečný verdikt Bank of England pravděpodobně ovlivní statistika únorové inflace, která bude zveřejněna 21. března. Experti Bloombergu očekávají zpomalení růstu spotřebitelských cen z 10,1 % na 9,8 % meziročně. Tempo růstu jádrové inflace pravděpodobně zůstane na 5,8 %. Jejich pokles bude pro BoE příjemným překvapením, zvýší šance na dokončení cyklu zpřísňování měnové politiky a vytvoří tlak na libru.
Technicky, na denním grafu GBPUSD, odraz od reálné hodnoty a dynamický support ve formě klouzavých průměrů umožnily zvýšit dříve vytvořené dlouhé pozice. Cíle na 1,235 a 1,26 nebyly zrušeny. Doporučení zůstává stejné – koupit.
