Americký akciový trh v březnu výrazně vzrostl a zahájil druhé čtvrtletí roku 2023. Dnešní zprávy o omezení těžby ropy ze strany OPEC+ zvýšily cenu ropy, což vedlo k obnovení obav z nárůstu inflace. To naznačuje, že Fed by se musel vyvarovat holubičí rétoriky, protože boj s inflací zdaleka nekončí. Americké státní dluhopisy změnily svou výnosovou křivku, přičemž výnos na dvouletém dluhopisu, který je zranitelný vůči politice Fedu, prudce vzrostl o 7 bazických bodů.
Celkově zůstává sentiment na akciovém trhu mimo energetický sektor utlumený. V Evropě se index Stoxx 600 prakticky nezměnil, protože 14 z jeho 20 indexů utrpělo ztrátu. Futures na S&P 500 klesly o 0,1 % a futures na Nasdaq 100 o 0,7 %. Index S&P 500 minulý týden vyskočil o 3,5 %, což je nejlepší výkon od listopadu, zatímco high-tech index Nasdaq zaznamenal největší čtvrtletní zisk od června 2020.
Futures na ropu vzrostly o 6 %, což je největší vzestup za téměř rok. OPEC+ oznámil, že sníží těžbu o více než 1 milion barelů denně. Energetické akcie v Evropě v důsledku toho vzrostly spolu s energetickými akciemi v USA.
Nedávné plány Federálního rezervního systému pozastavit v letošním roce zvyšování úrokových sazeb jsou nyní opět vážným problémem. Peněžní trhy již zvýšily pravděpodobnost čtvrtbodového zvýšení úrokových sazeb v květnu na 65 % z 55 % zaznamenaných minulý týden.
Jak je uvedeno výše, vysoké ceny ropy budou mít dopad na inflaci a ta bude stoupat po celém světě. To znamená, že centrálním bankám může trvat více času a úsilí, aby znovu dosáhly svých cílových úrovní. Také to znamená, že když úrokové sazby vyvrcholí, zůstanou vyšší déle, než se původně očekávalo. V tuto chvíli by se mělo mnohem méně spekulovat o prosincovém snížení sazeb Fedem.
Výsledková sezóna se blíží a jsem si jistý, že trh může velmi brzy vstoupit do krátkodobé recese, dokud investoři nebudou konečně přesvědčeni, že se věci v 1. čtvrtletí oproti 4. čtvrtletí 2022 příliš nezměnily.
Zlato se téměř nepohnulo, zatímco švýcarský frank vůči americkému dolaru oslabil. Bitcoin již vyrovnal všechny své ztráty a drží se stabilně na 28 000 USD.
Po technické stránce přetrvává poptávka po rizikových aktivech. Index S&P 500 se může zvýšit pouze v případě, že býci dokážou posunout index nad 4 116 USD, čímž se otevře cesta k 4 150 USD. Dalším klíčovým cílem pro býky je držet se na 4 184 dolarech, díky čemuž bude nový býčí trh silnější. Pokud index klesne při nízké poptávce a nedostatku pozitivních faktorů, býci budou muset držet index nad 4 090 USD. V opačném případě by rychle klesl na 4 060 USD, čímž by se otevřela cesta k 4 038 USD.
