FX.co ★ Můžeme od Bank of England očekávat přísnější politiku?

V úterý byla poptávka po libře výrazně vyšší než po euru. Jakmile k tomu došlo, mnoho analytiků začalo věnovat pozornost zprávě o cenách v britských obchodech, protože inflace cen obchodů tento měsíc zrychlila na 9 %. To naznačuje, že inflace ve Spojeném království se snižuje pomalu nebo neklesá vůbec, a to navzdory zvýšení referenční úrokové sazby na 4,5 %. Konsensuální prognóza pro sazbu Bank of England v současné době naznačuje další dvě zvýšení sazeb za čtvrtletí v červnu a srpnu. To by zvýšilo sazbu na 5 %. Jakékoli další zpřísňování bez alternativ by dostalo britskou ekonomiku do recese, a i současná míra by ji potenciálně mohla způsobit, navzdory optimistickým prognózám BoE. Ale jak lze bojovat s inflací, když stěží reaguje na kroky centrální banky?

Věřím, že může existovat pouze jedna skličující odpověď: nemůže. Pokud další zvyšování sazeb povede k recesi, Britové, zjevně nespokojení s nedávnými událostmi v zemi, mohou zahájit novou vlnu masových stávek. Všimněte si, že v minulém roce mnoho Britů otevřeně kritizovalo britskou vládu za prudký pokles reálných příjmů a vysokou inflaci. Pokud se sazba dále zvýší, ekonomika se sníží, což povede ke zvýšení nezaměstnanosti. Pokud bude sazba zachována tak, jak je, může trvat roky, než se inflace vrátí na cílovou úroveň. BoE je ve slepé uličce.

Guvernér BoE Andrew Bailey očekává, že inflace začne od dubna rychle klesat. Upozornil na pokles cen energií, který poněkud utlumí inflační tlaky na všechny kategorie zboží a služeb. Dubnová inflační zpráva však byla nezvykle rozporuplná. Zatímco celková inflace vykázala výrazné zpomalení, jádrová inflace nadále roste. Nelze tedy usuzovat, že inflace v obecném smyslu zpomaluje.

Můžeme jen čekat a pozorovat. Pokud se ukáže, že Bailey měl pravdu, pak BoE nebude muset zvýšit sazbu na 5,5 % nebo 6 %, což se v současnosti nezdá reálné. Pokud se však inflace bude i nadále pohybovat kolem 10 %, bude muset BoE navrhnout nová opatření k jejímu řešení, aniž by na ekonomiku vyvíjela vážný tlak. Může to vyžadovat trpělivost po dobu několika let. Jakou variantu centrální banka zvolí, není zcela jasné.

Poptávka po britské libře se může zvýšit s tím, jak rostou očekávání trhu ohledně jestřábího postoje. Budou však tato očekávání oprávněná? Libra na základě toho může růst, ale klesat ještě silněji, když se ukáže, že BoE není připravena zvýšit sazbu nad 5 %. Domnívám se, že analýza vln by v současnosti měla být primárním nástrojem pro prognózy.

Na základě provedené analýzy docházím k závěru, že fáze uptrendu skončila. Proto bych v tuto chvíli doporučoval prodej, jelikož nástroj má dostatek prostoru pro pád. Věřím, že cíle kolem 1,0500-1,0600 jsou docela reálné. Korekční vlna může začít od úrovně 1,0678, takže můžete zvážit krátké pozice, pokud pár tuto úroveň překročí.

Vlnová formace páru GBP/USD již dlouho naznačovala vznik nové vlny sestupného trendu. Vlna b by mohla být velmi hluboká, protože všechny vlny byly nedávno stejné. Úspěšný pokus prolomit 1,2445, což se rovná 100,0 % Fibonacciho, naznačuje, že trh je připraven k prodeji. Libru doporučuji prodávat s cíli okolo čísel 23 a 22. S největší pravděpodobností ale bude pokles silnější.