Čím více sledujete trhy, tím více rozumíte tomu, jaký šok zažívají. Pokud se investoři dříve dívali na americké akciové indexy, aby zjistili ochotu riskovat, nyní to tak nefunguje. Zrovna nedávno bylo zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů signálem pro "medvědy" na EUR/USD, ale na konci druhého říjnového týdne úrokové sazby u 10letých dluhů, téměř 5 %, nikoho nepřekvapily. Jak tomu rozumět?
Dynamika výnosů amerických státních dluhopisů
Další paradox hlavního měnového páru nastal po zveřejnění statistik žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Ukazatel za týden končící 13. 10. klesl na nejnižší úroveň od ledna. To v kombinaci s působivými údaji o zaměstnanosti v USA naznačuje, že trh práce stojí na pevných základech. Možná bychom neměli mluvit o recesi nebo měkkém přistání, ale o prudkém nárůstu americké ekonomiky.
Na rozdíl od zveřejněných údajů o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě reagoval trh dluhopisů na statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti odlišně. Výnosy státních dluhopisů poklesly kvůli neochotě investorů vstupovat do transakcí před projevem předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella.
Dynamika žádostí o podporu v nezaměstnanosti
Očekává se, že Powell zopakuje mantru svých kolegů a řekne, že americký dluhový trh dělá část své práce skrze zvyšování výnosů, což zpřísňuje finanční podmínky a teoreticky by to mělo zchladit inflaci i ekonomiku. Spotřebitelské ceny jsou však stále daleko od 2% cíle, což nechává Fedu otevřené dveře pro obnovení cyklu měnových restrikcí.
Jinými slovy, investoři jsou připraveni na Powellovy vágní komentáře, které potvrdí neochotu Fedu zvýšit v listopadu sazby. Nicméně šance na zvýšení sazeb v prosinci nebo lednu zůstanou zvýšené. Termínový trh je odhaduje na 39 %, respektive 47 %.
Projev předsedy Federálního rezervního systému však nemusí investory uklidnit. Chaos na trzích není způsoben měnovou politikou nebo obavami z recese, ale krizí na Blízkém východě. Bez ohledu na to, kdo stojí za explozemi v nemocnici v Gaze, zvyšují pravděpodobnost eskalace geopolitického napětí. Naopak snahy USA a evropských zemí o diplomatické řešení situace jsou považovány za deeskalaci a vedou k poklesu cen ropy Brent a růstu EUR/USD.
Technicky vzato, na denním grafu hlavního měnového páru existuje pattern Splash and Shelf založený na 1-2-3. Pro otevření střednědobých pozic počkejte na prolomení rezistence 1,064 nebo úspěšné prolomení supportu 1,05. V prvním případě půjde o nákup eura vůči americkému dolaru, ve druhém jde o prodej EUR/USD. Prozatím se zaměřte na obchodování z konsolidace: vytvořte shorty na rostoucích a longy na klesajících kotacích.
