Obavy z recese ve Spojených státech před Novým rokem ustupují, ale americká ekonomika se z krize ještě nedostala a v první polovině roku může růst pomaleji, než se očekávalo. Podle prognóz Wells Fargo na rok 2024 existuje rozpor mezi prognózami hospodářského růstu a očekáváním trhu ohledně snižování úrokových sazeb v USA. Trhy pevně věří, že USA nespadnou do recese, ale očekávané uvolnění v příštím roce by mělo činit zhruba 150 bazických bodů.
Jak uvedl Darrell Cronk, prezident a investiční ředitel pro správu majetku a investic ve Wells Fargo, tyto dvě prognózy si vzájemně odporují, protože Fed nebude agresivně snižovat sazby, pokud by tím brzdil hospodářský růst. V příštím roce sníží úrokové sazby jen dvakrát. Podle prognóz analytiků nicméně stále existuje riziko horších hospodářských vyhlídek. Ekonomové očekávají buď opětovné rychlejší měkké přistání, které povede k růstu inflace, nebo náhlé měkké přistání s delším a hlubším hospodářským poklesem.
Takto rozporuplné názorové prostředí může vyvolat volatilitu na trzích s americkými dluhopisy, což pak může prospět zlatu coby prostředku uchování hodnoty. Investoři by v souladu s tím měli v první polovině roku 2024 ve svých portfoliích zaujmout defenzivnější pozici, protože reálná ekonomika, tažená spotřebitelskou poptávkou, může oslabit víc, než se očekávalo.
Drahý kov se podle Wells Fargo bude v roce 2024 obchodovat mezi 2 100 a 2 200 USD za unci.
V posledních třech letech se zlato obchoduje v pásmu a zaostává za ostatními komoditami, takže někteří investoři váhají, zda do něho investovat. Nicméně po indikátorech z minulého roku mu investoři věnují mnohem větší pozornost. Kromě toho, vzhledem ke konci cyklu utahování měnové politiky Fedu může drahý kov v roce 2024 posílit svou pozitivní cenovou dynamiku. Rostoucí zadlužení americké vlády navíc zvyšuje volatilitu na trhu s dluhopisy a vytváří tak další příležitosti pro zlato.
Protože zlato není závazkem nikoho jiného, je stoprocentním instrumentem; tudíž dokud vláda USA nevyřeší své dluhy, budou lidé toto aktivum potřebovat.
Nesmíme ale zapomínat, že zlato tvoří jen část dobře diverzifikovaného portfolia a další možnost představují třeba investice do komodit.
