FX.co ★ Tržní sentiment se mění ve směru k jestřábímu postoji

Obchodníci podle nástroje CME Fedwatch ještě před několika týdny viděli šance na březnové snížení úrokových sazeb na 80 %. V době psaní článku byly už jen na 56 %, a to do zasedání zbývají ještě dva týdny. Pravděpodobnost snížení sazeb klesla kvůli výrokům členů FOMC, jejichž smyslem bylo předat trhu jednoduchý vzkaz: k prvnímu snížení sazeb dojde, až si bude centrální banka jistá neochvějným poklesem inflace.

Už jsem upozornil, že v průběhu posledních 6–7 měsíců se dalo těžko tvrdit, že inflace ve Spojených státech zpomaluje. Podle indexu spotřebitelských cen v červnu klesla na roční míru 3 % a od té doby se pohybuje mezi 3 a 4 %, takže těžko lze vyvozovat závěry, že klesá. Pokud tomu tak je, můžeme už za dva měsíce očekávat snížení sazeb?

Odpověď je podle mě jasná, ale trh se stal rukojmím vlastních vysokých očekávání. Většina účastníků trhu z nějakého důvodu věřila, že březen bude pro první snížení sazeb skvělý, a teď jsme svědky toho, jak jejich víra slábne.Naděje na snížení sazeb na třetím letošním zasedání, tedy v květnu, se také zmenšily. Momentálně jsou na úrovni 52 %. Jak vidíme, trh má silné pochybnosti o snižování sazeb na nadcházejících zasedáních FOMC. To je pro dolar dobrá zpráva, protože naznačuje, že Fed může držet sazby déle, než trh ještě před měsícem očekával.

Pokud členové FOMC včetně předsedy Fedu Jeroma Powella naznačí, že se snížením úrokové sazby nespěchají, poptávka po americkém dolaru podle mého názoru vzroste.

V současnosti vidíme, že páry EUR/USD a GBP/USD se pohybují odlišně, což se stává poměrně zřídka. Euro tvoří medvědí vlnu, takže pro ně platí závěry, které jsme učinili výše. Britská libra je v horizontálním trendu a poptávka po ní je vysoká, takže je obtížnější očekávat pokles.

Věřím, že aktuálně je lepší soustředit se na pár EUR/USD, zatímco u páru GBP/USD by bylo rozumné ještě chvíli počkat. Snad zasedání centrálních bank, která se budou konat tento a příští týden, nabídnou odpovědi na některé otázky týkající se měnové politiky, a pak se trh bude moci vydat k vlně, kterou očekávám.

Na základě analýzy jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Vlna 2 neboli B byla dokončena, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní sestupné vlny 3 neboli C s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o průraz nad úroveň 1,1125, která odpovídá Fibonacciho retracementu 23,6 %, naznačí, že trh je připraven prodávat.

Vlnový pattern na páru GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli mohu doporučit prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli B nakonec skončí, a to kdykoli. Vlastně už teď vidíme určité známky konce. Se závěry a short pozicemi bych ale nespěchal. Počkal bych na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, protože pak se mnohem snadněji dočkáme dalšího poklesu páru.