V poslední době se trhy smířily s myšlenkou, že centrální banky letos začnou snižovat úrokové sazby. Pomohly jim údaje o inflaci. A i když se tyto údaje v jednotlivých zemích liší, jejich trajektorie jednotně klesá. Trh se proto snaží předpovědět, kdy inflace v dané zemi dosáhne společného cíle. Navzdory této nejistotě si trh vytváří domněnky, podle nich na měnovém trhu obchoduje a podle nových informací je upravuje.
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová na posledním zasedání naznačila, že banka v současnosti nezvažuje uvolnění měnové politiky, ale možná se pro první snížení rozhodne na začátku léta. Termín "začátek léta" je flexibilní a neurčitý. Je zřejmé, že ECB nebude snižovat sazby, pokud inflace nezpomalí. Hlavním cílem je návrat inflace na úroveň 2 procent a banka je patrně kvůli tomuto cíli ochotna poněkud přehlížet hospodářský růst.
Stojí za zmínku, že "začátek léta" je trochu dřív, než trh očekával v závěru roku 2023 nebo zkraje roku 2024. Ve skutečnosti ale mohou být sazby poprvé sníženy i dřív nebo později. Členka Rady guvernérů Isabelle Schnabelová ve středu uvedla, že centrální banka musí být opatrná, aby neupravila nastavení měnové politiky příliš brzy, protože inflace má stále tendenci zrychlovat. Jak Schnabelová řekla, "inflace se může znovu rozhořet." Zmínila také, že poslední krok k dosažení 2 procent bude nejnáročnější. Mnoho představitelů ECB dříve uvádělo, že tento cíl bude dosažitelný až v roce 2025. Lze proto předpokládat, že inflace bude v roce 2024 klesat velmi pomalu.
ECB nezačne snižovat úrokové sazby, dokud nebude přesvědčena, že svého cíle dosáhla. Podle mě můžeme snížení sazeb očekávat, až inflace klesne na 2,5–2,6 % a v následujícím měsíci nebude vykazovat známky zrychlení. Aby ECB začala vážně přemýšlet o uvolnění politiky, musí se indikátor pohybovat kolem cílové úrovně. Načasování této události ale zůstává nejisté a nikdo nejspíš v tuto chvíli nedokáže dát jednoznačnou odpověď.
Na základě analýzy jsem dospěl k závěru, že se vytváří medvědí vlnový pattern. Vlna 2 neboli B vypadá dokončeně, takže v blízké době očekávám vytvoření impulzivní sestupné vlny 3 neboli C s výrazným poklesem instrumentu. Neúspěšný pokus o průraz úrovně 1,1125, která odpovídá Fibonacciho retracementu 23,6 %, naznačuje, že trh je déle než měsíc připraven prodávat. Short pozice zvážím jen s cíli poblíž úrovně 1,0462, která odpovídá Fibonacciho hladině 127,2 %.
Vlnový pattern na páru GBP/USD naznačuje pokles. V tuto chvíli zvažuji prodej instrumentu s cíli pod úrovní 1,2039, protože vlna 2 neboli B nakonec skončí, stejně jako postranní pohyb. Počkal bych na úspěšný pokus o proražení úrovně 1,2627, který bude sloužit jako prodejní signál a který snad všichni dokázali realizovat. Vezměte na vědomí, že po denním poklesu se instrument může dočasně odrazit, ale já očekávám jen další pokles.
