Pár EUR/USD minulý týden v podstatě šlapal vodu a kroužil v oblasti kolem čísla 7. Nakonec se cena vrátila na původní pozice (otevírací cena 1,0785, zavírací cena 1,0786). Apatii obchodníků vyvolalo několik fundamentálních faktorů: zástupci Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky vzhledem k poloprázdnému ekonomickému kalendáři zopakovali informace, které obchodníci už zpracovali. Prodejci i kupci páru EUR/USD si proto vzali "oddechový čas": pár vykazoval v průběhu pěti obchodních dnů pohyb do strany a odrážel tak nerozhodnost obchodníků.
Nadcházející týden se bude od toho předchozího dramaticky lišit. Jak se říká, "formou i obsahem": nabitý ekonomický kalendář vyvolá silnou volatilitu, která pravděpodobně vytlačí pár EUR/USD z pásma kolem hodnoty 7. Otázkou je jen to, jestli se pár bude pohybovat nahoru, nebo dolů. Odpověď na tuto otázku nám dá inflace.
Spojené státy v příštích dnech zveřejní několik inflačních indikátorů – ten nejvýznamnější v úterý 13. února. V ten den se dozvíme lednovou hodnotu indexu spotřebitelských cen (CPI). Report podle předběžných prognóz nepodpoří americkou měnu. Většina odborníků očekává, že celkový CPI po prosincovém růstu na 3,4 % vcelku výrazně zpomalí – meziročně na 2,9 %. Pokud vyjde na předpokládané úrovni, stanoví několikaměsíční minimum (nejslabší tempo růstu od dubna 2021). Vezměte na vědomí, že celková inflace v posledních měsících zrychluje, takže takto prudký pokles indikátoru by mohl vyvinout značný tlak na dolar.
Jádrový index bez započtení cen potravin a energií vykazuje v posledních 9 měsících konzistentní klesající trend a v prosinci dosáhl meziroční hodnoty 3,9 %. Leden může být desátým měsícem v této řadě: indikátor podle prognóz klesne na 3,8 % (nejnižší tempo růstu od června 2021).
Vedle indexu spotřebitelských cen bude zveřejněn také index cen výrobců (pátek 16. února). Ani tato zpráva nevěstí pro dolar nic dobrého. PPI podle prognóz v lednu meziročně klesne na 0,7 % (nejnižší hodnota od června 2023, kdy dosáhl 0,2 %). Jádrový index má podle očekávání vykazovat podobně klesající trend a klesnout na 1,6 % (nejslabší tempo růstu od ledna 2021).
Tentýž den (v pátek) zveřejní Michiganská univerzita zprávu o inflačních očekáváních Američanů. Tento indikátor ukazuje očekávanou meziroční inflaci na další rok. V prosinci prudce klesl (z listopadových 4,5 % na 3,1 %) a v lednu klesl znovu (2,9 %). Podle obecného očekávání bude mít klesající tendenci i v únoru (2,8 %).
Pokud tedy uvěříme prognózám, budou všechny výše uvedené zprávy o inflaci odrážet zpomalení inflace ve Spojených státech. Proč je to za současných okolností důležité?
Musíme zdůraznit, že výsledek březnového zasedání FOMC je každopádně dán – bez ohledu na lednovou dynamiku inflace. V sázce je osud květnového zasedání. Lednové údaje samozřejmě přímo nepředurčují výsledky květnového zasedání, ale mohou výrazně posílit/oslabit intenzitu holubičího očekávání. V současnosti je květnové snížení sazeb pravděpodobné na 52 %. Jinými slovy, trh odhaduje šance zhruba 50/50. Výsledek nadcházejícího týdne vychýlí misky vah tím či oním směrem. Dolar se pak bude adekvátně pohybovat jedním nebo druhým směrem.
Všimněte si, že pár EUR/USD navzdory poměrně jestřábím zprávám představitelů Fedu minulý týden přešlapoval na místě. Důvodem je fakt, že všechny výzvy členů Fedu k "trpělivosti" ohledně snižování sazeb zazněly v souvislosti s březnovým zasedáním, jehož výsledky jsou v podstatě dány. Zato lednová zpráva umožní už hodnotit vyhlídky na příští – květnové – zasedání z praktičtějšího hlediska. Zprávy o inflaci (zejména CPI) proto nepochybně podnítí volatilitu páru EUR/USD, zvlášť pokud se budou lišit od prognózované úrovně.
K oživení klesajícího trendu je třeba, aby se medvědi usadili pod supportem 1,0720 (spodní linie indikátoru Bollingerova pásma v denním grafu). V tom případě bude dalším cílem hladina 1,0620 (střední linie indikátoru Bollingerova pásma v časovém rámci 1M). Long pozice můžete zvažovat, teprve až se býci usadí nad cílovou úrovní 1,0820 (spodní hranice cloudu Kumo v denním grafu). V tom případě budou mít býci příležitost tlačit pár k číslu 9.
Pozornost se tedy soustředí na inflaci. Index CPI udá tón obchodování a určí vektor cenového pohybu ve střednědobém horizontu, zvlášť pokud report vyjde v červeném/zeleném pásmu.
