Trhy na koni: Trump, sazby Fedu podporují optimismus
Index S&P 500 v pátek večer nakrátko překonal hranici 6 000 bodů a zakončil tak týden s největším letošním ziskem. Trump a jeho politické vyhlídky měly silný vliv na náladu investorů a zvýšily naděje na příznivé ekonomické reformy.
Ekonomický dopad snížení sazeb
Očekávání snížení sazeb o 25 bazických bodů, které tento týden oznámil Federální rezervní systém, dodalo akciovým trhům důvěru. Kroky Fedu zvýšily chuť k růstu, což se nemohlo neodrazit ve výkonnosti akciových indexů.
Indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average (DJIA) zaznamenaly nejlepší týdenní výsledky od listopadu 2023. Nasdaq zase předvedl nejlepší týden za poslední dva měsíce a posílil v souvislosti s rostoucími očekáváními ohledně hospodářského růstu a vyšších podnikových zisků.
Politické změny: Co slibuje vítězství republikánů?
Jedním z klíčových faktorů ovlivňujících akciové trhy se stala politická situace ve Spojených státech. Vítězství Donalda Trumpa ve volbách a možná kontrola Republikánské strany nad Senátem a Sněmovnou reprezentantů vytváří předpoklady pro stabilizaci politické situace. Mnozí se domnívají, že to usnadní realizaci ambiciózních plánů na snížení daní a deregulaci, což následně stimuluje růst zisků a investic podniků.
Trump a daňová reforma
Snížení korporátních daní a deregulace byly hlavními tahouny rally na Nasdaqu, který tři dny po sobě zaznamenal rekordní zavírací hodnoty. V důsledku toho zakončil index S&P 500 týden s 50. rekordní zavírací hodnotou v tomto roce, což podtrhuje sílu současného býčího trendu.
Mike Dixon, vedoucí výzkumu a kvantitativní strategie ve společnosti Horizon Investments, uvedl: "Ačkoli je hranice 6 000 bodů psychologicky významná, vzhledem ke všem událostem tohoto týdne si myslím, že nezáleží na tom, zda uzavřeme na 6 005 nebo 5 995 bodech. Trh si i tak připsal působivý zisk."
Pro akciové indexy to tedy byl velmi pozitivní týden, kdy hlavní události jako volby a rozhodnutí Fedu nadále ovlivňovaly finanční trhy a vytvářely pozitivní očekávání investorů.
Trhy v zelených číslech: Zprávy, které ovlivnily rally
Tento týden přinesl pro akciové trhy mnoho pozitivních zpráv, přičemž investoři silně reagovali na zlepšení v ekonomice a politice. Jak zdůraznil jeden z analytiků, "tento příliv dobrých zpráv je mnohem důležitější než to, zda bude ukazatel při uzavření trhu na úrovni 6000 nebo mírně pod ní". To vše převažuje nad technickými problémy a zdůrazňuje silný optimismus mezi obchodníky.
Indexy na vzestupu: Dow na rekordní úrovni
Index Dow Jones Industrial Average vyskočil o 259,65 b. (0,59 %) a zakončil den na hodnotě 43 988,99 b. Index S&P 500 přidal 22,44 b. (0,38 %) a uzavřel na 5 995,54 b. a Nasdaq Composite vzrostl o 17,32 b. (0,09 %) a dosáhl hodnoty 19 286,78 b.
Všechny tři indexy zaznamenaly za týden působivé zisky: S&P 500 vzrostl o 4,66 %, Nasdaq o 5,74 % a Dow o 4,61 %.
Rekordy a silné sektory
Jedním z vrcholů týdne byl historický výkon indexu Dow, který poprvé překonal hranici 44 000 bodů. Mezi tahouny růstu vynikala společnost Salesforce, jejíž akcie vzrostly o 3,59 % díky plánům společnosti přijmout 1 000 nových zaměstnanců, aby rozšířila své podnikání v oblasti umělé inteligence prostřednictvím nástroje Agentforce.
Z 11 skupin indexu S&P 500 se nejlépe dařilo sektorům citlivým na úrokové sazby, jako jsou nemovitosti a veřejné služby. Stalo se tak v době, kdy výnosy státních dluhopisů po prudkém skoku v důsledku politických událostí pokračovaly v poklesu už druhou seanci.
Čtvrtý růst v řadě
Indexy S&P 500 a Nasdaq zakončily týden pozitivně a zaznamenaly čtvrtý zisk v řadě. To potvrzuje, že investoři jsou přesvědčeni, že trh bude i nadále posilovat, a to i přes možná politická a ekonomická rizika.
Týden se tak pro akciové trhy ukázal jako mimořádně příznivý, podpořený pozitivními zprávami, posilováním velkých společností a nižšími sazbami, což dohromady dalo silný impuls k dalšímu růstu.
Tržní trendy: Výnosy a cla
Navzdory pozitivním pohybům na akciových trzích zůstal výnos benchmarkového desetiletého amerického státního dluhopisu na čtyřměsíčním maximu. To zatížilo očekávání investorů ohledně tempa snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému v roce 2025. Trhy upravily své prognózy v souvislosti s rostoucími obavami z navrhovaných cel americké administrativy, které by mohly znovu vyvolat inflační tlaky.
Russell 2000: Akcie společností s malou tržní kapitalizací zaznamenaly silné zisky
Index akcií soplečností s malou tržní kapitalizací Russell 2000 vykázal za týden fenomenální zisk 8,51 %, což je největší týdenní zisk od dubna 2020. Odborníci se domnívají, že akcie zaměřené na domácí americký trh těží z příznivých ekonomických podmínek, jako jsou potenciální daňové úlevy, menší regulace a menší závislost na zahraničním obchodu a clech.
Spotřebitelský optimismus
Ukazatele spotřebitelského sentimentu v USA dosáhly na začátku listopadu sedmiměsíčního maxima, přičemž vzrostl zejména index očekávání domácností, který dosáhl nejvyšší hodnoty za poslední tři roky. Podle indexu spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity jsou republikáni optimističtí ohledně ekonomických vyhlídek, což má znatelný dopad na důvěru.
Problémy v technologickém sektoru
Navzdory celkovému růstu trhu zaznamenalo několik velkých společností znatelný pokles. Například akcie Airbnb klesly o 8,66 % poté, co společnost nesplnila očekávání investorů ohledně zisku za třetí čtvrtletí. Ještě hůře se dařilo společnosti Pinterest, jejíž akcie po neuspokojivých odhadech tržeb klesly o 14 %.
Čínské společnosti: Klesající zájem
Hodnotu ztratily také kotace čínských společností na amerických burzách. Investoři neocenili nejnovější fiskální podpůrná opatření čínské vlády. Například akcie společnosti JD.com klesly o 6,99 %, zatímco Alibaba ztratila 5,94 %.
Lídři a poražení na trhu
Na pozadí těchto výkyvů výrazně převažovaly rostoucí akcie nad klesajícími. Na newyorské burze byl tento poměr 1,7 ku 1 a na Nasdaqu 1,21 ku 1, což naznačuje, že mezi investory převládal pozitivní sentiment i přes některé neúspěchy velkých společností.
Trhy na vzestupu: nové rekordy a rostoucí objemy
Index S&P 500 zaznamenal 88 nových 52týdenních maxim a pouze 10 minim, zatímco Nasdaq Composite překonal hranici 211 nových rekordů navzdory 108 minimům. Celkový objem obchodů na amerických burzách dosáhl 15,46 mld. akcií, což bylo výrazně více než průměr 12,74 mld. za posledních 20 obchodních dnů.
Fed a očekávání snížení sazeb
Na pozadí těchto rekordů podpořily náladu na trhu pozitivní ekonomické prognózy Federálního rezervního systému. Ve čtvrtek oznámil dlouho očekávané snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, což pomohlo posílit důvěru investorů. Klíčovou otázkou však je, jak dlouho centrální banka dokáže tento postoj udržet, protože její kroky budou záviset na tom, jak účinně se podaří snížit inflaci.
Očekávání inflace a růstu
Podle Arta Hogana, hlavního tržního stratéga společnosti B Riley Wealth, by zpráva o indexu spotřebitelských cen z 13. listopadu měla potvrdit, že inflace nadále klesá. Údaje o inflaci v USA jsou v posledních měsících pro Fed důležitým ukazatelem, protože se snaží najít rovnováhu mezi stimulací ekonomiky a kontrolou cen.
Trump a potenciální cla: Rizika pro ceny
Investoři se však obávají potenciálního zvýšení cel navrhovaného v rámci programu Donalda Trumpa, které by mohlo vyvolat tlak na spotřebitelské ceny a zvýšit nejistotu v ekonomice. Ekonomické údaje mezitím nepřestávají překvapovat, přičemž nedávná zpráva ukázala, že americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla o silných 2,8 %, což je další pozitivní signál.
Prognózy CPI: Mírný růst
Ekonomové předpokládají, že index spotřebitelských cen (CPI) vzroste v říjnu o 2,6 % oproti předchozímu roku. To je o něco více než zářijový růst o 2,4 %, který byl nejpomalejší za poslední tři roky. Přesto toto tempo zůstává hluboko pod nejvyšší úrovní inflace z roku 2022, která přiměla Fed k razantnímu zvýšení sazeb.
Dopad inflace na sazby Fedu: Nové prognózy
S rostoucí inflací se mění i vnímání toho, jak bude Federální rezervní systém v budoucnu upravovat sazby. Očekávání trhu se od volebního vítězství Donalda Trumpa výrazně změnila. Podle futures na federální fondy nyní investoři očekávají snížení sazeb na 3,7 % do konce roku 2025, což je o 100 bazických bodů více než v září. Tyto revize prognóz vycházejí z nových ekonomických a politických skutečností.
Snižování sazeb jako hnací síla růstu
Očekávání budoucího snížení sazeb hrají spolu s dobrými hospodářskými výsledky podniků a optimismem ohledně umělé inteligence hlavní roli v podpoře růstových akcií. Investoři sázejí na to, že uvolněná měnová politika bude i nadále stimulovat růst, zejména v odvětvích, která aktivně využívají nové technologie a inovace.
Trhy se připravují na další změny politiky
Počáteční euforie na trzích se však může dostat pod tlak, jakmile Trump začne odhalovat konkrétní politické plány a jmenovat klíčové osoby. Podle analytiků společnosti UBS Global Wealth Management vyvolává Trumpovo vítězství u investorů zatím více otázek než odpovědí. S každým novým prohlášením týmu pověřeného přechodem na prezidentský úřad budou trhy testovat, jak tyto změny ovlivní ekonomiku a finanční toky.
Regulace a příležitosti pro Wall Street
Očekávané změny politiky vyvolaly vlnu očekávání také v bankovním a finančním sektoru. Zejména finanční instituce počítají s uvolněním regulace pod novou administrativou. Wall Street se aktivně připravuje na využití této příležitosti a doufá v mírnější finanční politiku, která bude impulsem pro další rozvoj a růst zisků.
Trump a lobbisté: Příprava na změny v regulaci
Po volebním vítězství Donalda Trumpa se finanční obchodní skupiny zabývají sestavováním seznamů změn, které chtějí navrhnout týmu pověřenému přechodem na nový prezidentský úřad. Zdroje z odvětví, které hovoří pod podmínkou zachování anonymity, uvádějí, že seznam návrhů zahrnující klíčové regulační otázky se již aktivně připravuje pro předání Trumpovu týmu.
Průmysl je připraven jednat
Tento proces je výsledkem několikaměsíčních diskusí mezi týmem pověřeným přechodem na nový prezidentský úřad a různými zástupci průmyslu, právníky a lobbisty. Podle zdrojů je cílem těchto setkání položit základy pro realizaci Trumpových slibů po jeho případném návratu do Bílého domu v roce 2025. Odrazem důležitosti těchto iniciativ je ochota několika obchodních skupin předložit své návrhy urychleně.
Prostor pro agresivní kroky
Intenzita příprav potenciálních regulačních změn podtrhuje snahu nové administrativy jednat rychle a rozhodně, zejména v klíčových oblastech, jako je bankovnictví, kde se již objevila debata o budoucích pravidlech a regulacích.
Bankovní skupiny jsou proti Basel III Endgame
Velkou obavu v bankovním sektoru vyvolávají navrhovaná pravidla Basel III Endgame, která by vyžadovala, aby velké banky držely výrazně více kapitálu ke zmírnění rizika. Tato opatření již vyvolala kritiku bankovních skupin, které již několik měsíců lobbují za snížení těchto požadavků. Nyní doufají, že nová administrativa pravidla buď zruší, nebo nabídne pružnější změny, které by finančním institucím ulehčily.
Banky chtějí jednodušší regulaci
Americké banky aktivně hledají způsoby, jak zmírnit regulaci, zejména v otázkách, které jim v současnosti působí největší potíže. Podle zdrojů chtějí banky úlevu od některých přísných požadavků, včetně pravidel pro spravedlivé poskytování úvěrů, proti nimž nadále bojují u soudu. Kromě toho finanční instituce prosazují jednodušší každoroční zátěžové testy pro velké banky a snazší hodnocení fúzí a akvizic.
Jednoduchý kapitál a Basel
Velcí američtí věřitelé tvrdí, že sice podporují základní principy standardů Basilejského výboru, mezinárodních norem pro bankovní sektor, ale chtějí pružnější požadavky na kapitál. Změny by bankám umožnily zůstat v rámci stávajících pravidel, ale snížily by zátěž bank tím, že by jim umožnily větší flexibilitu při rozhodování, uvedli lidé obeznámení s touto záležitostí. Diskuse o těchto otázkách stále probíhají a lobbistické úsilí je v počáteční fázi.
Otázky bankovní regulace
Dalším významným problémem pro banky je zpřísnění dohledu nad nimi ze strany Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů (CFPB). Tento úřad pod vedením Rohita Chopry zvýšil úsilí o prosazování práva, což v bankovní komunitě vyvolává další obavy. CFPB se stává hlavním předmětem zájmu lobbistů, kteří se snaží zmírnit dopad těchto iniciativ na bankovní instituce.
