Měnový pár EUR/USD se během úterní evropské obchodní seance mírně zvýšil, což se po poměrně výrazném poklesu z předchozího dne očekávalo. Volatilita se podle očekávání snížila, neboť makroekonomické pozadí bylo v úterý slabší. V útery bylo sice zveřejněno více zpráv než v pondělí, ale v pondělí byl zveřejněn PMI ISM v USA, který spadá do kategorie "velmi důležitých" zpráv. A včera jsme se, pokud jde o ty "relativně důležité", dočkali pouze inflace v Německu a JOLT v USA. Nejedná se o bezvýznamné zprávy, ale jejich význam pro trh je nižší než v případě ISM.
Reakce trhu na zprávu o inflaci byla v podstatě slabá, pokud vůbec nějaká byla. Koneckonců, pár se mohl vydat vzhůru čistě z technických důvodů. Hodnota německé inflace v březnu dosáhla podle prognózy 2,2 % meziročně. Trh tedy v podstatě neměl na co reagovat. Hodnota 2,2 % již byla zohledněna v ceně. To je ovšem případ, kdy nedošlo k okamžité reakci – zpráva však umožňuje vyvozovat dlouhodobější závěry. Inflace v zemi, která je lokomotivou EU, již zpomalila téměř na cílovou úroveň. To znamená, že i inflace v celé eurozóně zpomalí ze současných 2,6 %. Do konce března se tak sice nestane, ale klesající trend přetrvává. ECB se proto ještě více přiblíží červnovému snížení sazeb.
Dnes bude zveřejněna zpráva o inflaci v EU a podle prognóz zůstane ukazatel beze změny na úrovni 2,6 %. Na tom není nic znepokojivého, do června zbývá ještě několik měsíců na to, aby index spotřebitelských cen o pár desetin procenta zpomalil. A inflace na úrovni 2,3 % bude stačit k tomu, aby ECB začala snižovat klíčové sazby. A pokud v době prvního snížení v EU bude Fed stále "čekat na přesvědčivější důkazy," pak by evropská měna měla pokračovat v poklesu.
A nejde jen o to, že by euro mělo klesat tady a teď. Jde o to, že by mohlo klesat i v červnu a červenci. Přinejmenším do doby, než Fed zahájí svou politiku uvolňování. Stojí však za zmínku, že ECB může snížit sazby nejen dříve než Fed, ale také agresivněji než Fed v roce 2024. V pondělí Yannis Stournaras, šéf řecké centrální banky, uvedl, že v letošním roce by mohly proběhnout 4 fáze uvolňování sazeb o 0,25 %. Nejoptimističtější prognózy pro sazbu Fedu v současnosti předpovídají tři snížení. Sazba ECB má tedy reálnou šanci klesnout více než sazba Fedu, čímž by se rozdíl mezi nimi dále prohloubil.
Z technického hlediska nadále očekáváme pouze pokles evropské měny. Cena se nadále nachází pod linií klouzavého průměru a nic nenasvědčuje tomu, že by mělo dojít k obratu lokálního růstového trendu. Na 24hodinovém časovém rámci pár před několika týdny provedl korekci směrem vzhůru a nyní je připraven na novou vlnu pohybu směrem na jih.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní k 3. dubnu činí 49 pipsů a je charakterizována jako "nízká". Tento týden se volatilita může zvýšit v důsledku zveřejnění množství důležitých zpráv v USA a EU. Očekáváme, že se pár bude ve středu pohybovat mezi úrovněmi 1,0714 a 1,0812. Starší lineární regresní kanál je stále klesající. Globální klesající trend tedy přetrvává. Indikátor CCI opustil přeprodanou oblast, aniž by se v ní konsolidoval, takže výrazný růst eura neočekáváme.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,0742
S2 – 1,0712
S3 – 1,0681
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,0773
R2 – 1,0803
R3 – 1,0834
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD se nadále drží pod linií klouzavého průměru. Doporučuje se tedy zůstat v krátkých pozicích s cíli na 1,0742 a 1,0712. Očekáváme pokles k úrovni 7. čísla a v dlouhodobém horizontu k úrovni 1,0200. Po poměrně dlouhém růstu páru (který považujeme za korekci) nevidíme důvody pro to, abychom uvažovali o dlouhých pozicích. A to i v případě, že cena konsoliduje nad klouzavým průměrem. Volatilita byla na začátku týdne poměrně dobrá a do konce týdne neklesne.
Vysvětlení ilustrací:
Lineární regresní kanály – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, pak je trend momentálně silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se nyní mělo obchodovat.
Úrovně Murray – cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry)–- pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následující den na základě aktuálních ukazatelů volatility.
Ukazatel CCI – jeho vstup do přeprodané oblasti (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží otočení trendu opačným směrem.
