Měnový pár EUR/USD ve středu nevykázal žádné zajímavé pohyby. Indexy podnikatelské aktivity v Evropské unii a Spojených státech vyvolaly o několik dní dříve výrazný pokles dolaru, i když jsme tak silnou reakci trhu nečekali. Tato "silná reakce" však činila celkem 73 bodů volatility páru, což není příliš mnoho. Nicméně na pozadí denních výkyvů v rozmezí 40–50 bodů se i takový pohyb zdál působivý.
Stále očekáváme posilování americké měny na pozadí všech fundamentálních a makroekonomických faktorů. Včera cena uzavřela nad linií klouzavého průměru a v současné době může korekční růstový trend ještě nějakou dobu pokračovat. Tato korekce však nepopírá přítomnost globálního klesajícího trendu v 24hodinovém časovém rámci. Nevyvrací ani skutečnost, že trh přecenil schopnost Fedu snížit sazby v roce 2024. Nevyvrací skutečnost, že ECB bude první, kdo sníží sazby, nikoli Fed. Nelze však ani očekávat, že by dolar rostl donekonečna. Domníváme se, že by měl pár EUR/USD minimálně klesnout na úroveň 1,0450. Ve skutečnosti pravděpodobně dojde k poklesu do pásma 1,00–1,02, kde může být pokles evropské měny dokončen.
Včera vyšlo najevo, že pokud bude Donald Trump zvolen prezidentem Spojených států, hodlá cíleně pracovat na oslabení americké měny. Stojí za to připomenout podrobnosti z Trumpova předchozího funkčního období. Před čtyřmi lety bývalý americký prezident opakovaně prohlašoval, že silný dolar nepotřebuje. Trumpovi spolupracovníci se domnívají, že je třeba zvýšit konkurenceschopnost amerického vývozu. Stojí také za zmínku, že během Trumpova prvního prezidentského období dolar téměř neoslaboval. Nicméně ani neposílil. Pokud se Trump na konci roku stane prezidentem, lze očekávat globální trend oslabování americké měny.
Právě na konci roku může Fed začít zmírňovat svou měnovou politiku, takže hned dva globální faktory naznačí pokles americké měny. Proto obchodníci, kteří chtěli vědět a pochopit, kdy by dolar mohl zahájit novou globální sestupnou spirálu, nyní dostali na své otázky odpověď. Ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku lze očekávat pokles dolaru. V té době již může být dosaženo cílů v rozpětí 1,00–1,02, takže klesající trend bude považován za dokončený.
V tuto chvíli však klesající trend dokončený není a kdy Fed začne sazby snižovat, není jisté. Ostatně my i další analytici nyní mluvíme o konci roku jako o období, kdy sazba Fedu definitivně začne klesat. Ve skutečnosti ale může být všechno jinak. Například v lednu byl trh přesvědčen, že k prvnímu uvolnění dojde v březnu. Jak vidíme, nic takového se nestalo. Nestane se tak ani v červnu, takže mluvit teď o prvním prosincovém zmírnění (například) připomíná spíše věštění. Pokud inflace ve Spojených státech nezpomalí, nedočkáme se žádného uvolnění měnové politiky ani v prosinci. V tomto případě bude mít dolar další důvody k růstu, ale i tak věříme, že do konce roku se Fedu podaří problém nadměrného cenového tlaku vyřešit.
Průměrná volatilita měnového páru euro/dolar za posledních 5 obchodních dnů k 25. dubnu je 52 bodů a je charakterizována jako "nízká". Očekáváme, že se pár ve čtvrtek bude pohybovat mezi úrovněmi 1,0634 a 1,0738. Hlavní lineární regresní kanál se obrátil dolů, což naznačuje globální klesající trend. Indikátor CCI vstoupil do přeprodané zóny, ale očekáváme pouze malý retracement směrem nahoru, který již může být dokončen.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,0681
S2 – 1,0620
S3 – 1,0559
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,0742
R2 – 1,0803
R3 – 1,0864
Doporučení k obchodování:
Jak jsme očekávali, pár EUR/USD obnovil a udržel klesající trend. Evropská měna by měla v téměř každém případě nadále klesat, takže stále zvažujeme prodeje s cíli na 1,0602 a 1,0559. Nákup je považován za nepraktický, i když se cena nachází nad klouzavým průměrem (jako je tomu nyní). V tuto chvíli je fundamentální pozadí takové, že můžeme očekávat růst pouze od dolaru. Korekce jsou možné z technických důvodů, ale obchodování směrem dolů je nyní nejvhodnější strategií.
Vysvětlivky k ilustracím:
Lineární regresní kanály – pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba míří stejným směrem, znamená to, že trend je aktuálně silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená) – určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se nyní mělo obchodovat.
Úrovně Murray – cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené linie) – pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následující den, na základě aktuálních indikátorů volatility.
Indikátor CCI – jeho vstup do přeprodané zóny (pod -250) nebo překoupené zóny (nad +250) naznačuje, že se blíží obrácení trendu v opačném směru.
