Už je tady červenec, což znamená, že budou konečně zveřejněny klíčové makroekonomické ukazatele za červen. První týden v měsíci bývá zpravidla nejvíce "nabitý" a plný událostí (s výjimkou ledna). Ani první červencový týden není výjimkou. Posuďte sami: indexy ISM, klíčové údaje z amerického trhu práce a zápis z jednání Federálního rezervního systému.
Na druhé straně Atlantiku budou zveřejněny klíčové údaje o inflaci v Německu a eurozóně. Kromě toho uslyšíme předsedu Fedu Jeroma Powella, který se zúčastní diskuse na fóru "Měnová politika v éře transformace".
Pondělí
V pondělí tedy bude během americké obchodní seance zveřejněna nejvýznamnější zpráva dne. Jedná se o index ISM ve zpracovatelském průmyslu. Poslední dva měsíce vykazuje tento ukazatel klesající tendenci a nachází se v oblasti kontrakce. V dubnu dosáhl hodnoty 49,2 b. a v květnu pak 48,7 b. Podle prognóz by se v červnu mohl index vrátit na dubnovou úroveň (49,2). Výrazné podpory se dolaru dostane pouze v případě, že ukazatel oproti prognózám vstoupí do pásma expanze, tj. překročí cílovou hodnotu 50,0.
Účastníci trhu by se měli zaměřit také na německou zprávu o inflaci, protože německé údaje často korelují s údaji za celou Evropu (údaje za eurozónu budou zveřejněny zítra, v úterý). Podle prognóz se index spotřebitelských cen v Německu sníží na 2,3 % meziročně poté, co v květnu vzrostl na 2,4 %. Harmonizovaný index by měl rovněž vykázat klesající trend – 2,6 % mezirořně po růstu na 2,8 %.
Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagarde v pondělí v portugalské Sintře zahájí fórum "Měnová politika v éře transformace", na kterém by měl vystoupit i předseda Fedu Jerome Powell. Projev Lagarde bude mít slavnostní charakter a na měnový pár EUR/USD pravděpodobně nebude mít vliv.
Úterý
Jak již bylo zmíněno, v úterý budou zveřejněny klíčové údaje o inflaci v eurozóně. Podle většiny odborníků se očekává, že evropský index spotřebitelských cen po květnovém mírném růstu v červnu zpomalí. Očekává se, že index CPI dosáhne 2,5 % meziročně poté, co v předchozím měsíci vzrostl na 2,6 %. Jádrový index bez započtení cen energií a potravin se očekává na úrovni 2,8 % po vzestupu na 2,9 %.
Lagarde, která opět vystoupí na fóru v Sintře, se k této zprávě pravděpodobně vyjádří, ale stane se tak spíše z formálních důvodů. Pokud inflace v Německu a eurozóně předvídatelně (nebo prudce) zpomalí, může šéfka ECB naznačit další kolo snižování úrokových sazeb v září. Taková rétorika by na jednotnou evropskou měnu vyvinula značný tlak.
Ve stejný den má na fóru vystoupit také Powell. Možná se vyjádří k poslední zprávě o inflaci, která byla zveřejněna minulý pátek. Připomeňme, že jádrový index PCE předvídatelně klesl na 2,6 % (nejpomalejší tempo růstu od března 2021).
Americký úřad pro statistiku práce zveřejní údaje o volných pracovních místech a fluktuaci pracovních sil (JOLTs Job Openings). Jedná se o důležité zveřejnění před pátečními údaji Nonfarm Payrolls. Podle prognóz bude počet volných pracovních míst v poslední pracovní den června 7,86 mil. (v dubnu to bylo 8,059 mil.) – nejnižší hodnota od května 2021. Pokud zpráva dopadne na úrovni prognózy (nebo níže), bude to znepokojivý signál před oficiálními údaji.
Středa
Nejdůležitějším zveřejněným ukazatelem bude index PMI ve službách ISM. Po tříměsíčním poklesu (od února do dubna) index v květnu nečekaně a prudce vzrostl na 53,8 b. V červnu se očekává pokles ukazatele na 52,5 b. Pro dolarové býky je klíčové, aby index zůstal v pásmu expanze, tedy nad úrovní 50,0 b.
Během evropské seance budou zveřejněny indexy PMI (konečný odhad za červen). Očekává se, že konečný odhad bude odpovídat tomu původnímu.
Mezi hlavní řečníky ve středu patří např: prezident newyorského Fedu John Williams, viceprezident ECB Luis de Guindos, hlavní ekonom ECB Philip Lane a člen Výkonné rady ECB Piero Cipollone.
Kromě toho bude zveřejněn zápis z červnového zasedání Fedu. Stojí za zmínku, že během tohoto zasedání byl aktualizován bodový graf (tzv. dot plot), který naznačuje, že americká centrální banka plánuje letos snížit sazby pouze jednou. Jestřábí tón zápisu by mohl dolar podpořit, hodně však bude záležet na rétorice Powella, který vystoupí den před zveřejněním zápisu.
Čtvrtek
Čtvrteční ekonomický kalendář není nabitý významnými událostmi. Nejvýznamnější bude zápis z červnového zasedání ECB, na kterém centrální banka snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů. Prezidentka ECB naznačila, že neexistuje žádná předem dohodnutá trajektorie pro další snižování – vše bude záviset na inflaci.
Zápis z červnového zasedání pravděpodobně nebude mít na měnový pár EUR/USD zásadní vliv, a to především proto, že na fóru v Sintře vystoupí řada představitelů ECB, kteří poskytnou aktuálnější postoj s ohledem na nejnovější údaje (včetně údajů o CPI v eurozóně za červen).
Pátek
V pátek se účastníci trhu zaměří na zprávu Nonfarm Payrolls (NFP). Toto zveřejnění bude posledním vrcholem obchodního týdne. Podle předběžných prognóz by tato zpráva nemusela podpořit americký dolar. Očekává se, že míra nezaměstnanosti v červnu mírně vzrostla na 4,1 %. Počet zaměstnaných by měl vzrůst pouze o 187 000, čímž nedosáhne hranice 200 000, a proinflační ukazatel (průměrný hodinový výdělek) by měl prudce klesnout na 3,6 % – nejnižší hodnotu od května 2021.
Pokud hodnoty prognózu naplní (nebo se ukáže, že jsou horší), bude dolar čelit fundamentálnímu tlaku, protože se zvýší pravděpodobnost snížení úrokových sazeb na zářijovém zasedání. Stojí však za zmínku, že květnová zpráva NFP za minulý měsíc vykázala nárůst o 270 000 pracovních míst (oproti prognóze 157 000) a průměrný hodinový výdělek vzrostl o 4,1 % (oproti prognóze poklesu na 3,9 %). Pokud americký trh práce tento měsíc přinese další překvapení, mohli bychom být svědky další dolarové rally.
Závěr
Do konce tohoto týdne by se měnový pár EUR/USD mohl buď posunout k základně na úrovni 1,06, nebo konsolidovat nad cílovou úrovní 1,0800. Vysoká koncentrace významných fundamentálních událostí nevyhnutelně vyvolá na páru EUR/USD silnou volatilitu. Indexy ISM, Nonfarm Payrolls (NFP), CPI eurozóny, zápis z jednání FOMC a projevy šéfů ECB a Fedu – všechny tyto fundamentální signály budou určovat směr pohybu ceny EUR/USD.
Obchodníci mohou zvážit prodej tohoto páru poté, co se cena konsoliduje pod hladinou supportu 1,0670 (spodní linie ukazatele Bollinger Bands ve 4hodinovém grafu). Stejně tak se nedoporučuje pospíchat s otevíráním dlouhých (long) pozic, alespoň dokud pár nepřekoná hladinu rezistence 1,0760 (střední linie ukazatele Bollinger Bands v denním grafu).
