V pondělí se pár EUR/USD zdál být nejistý ohledně svého dalšího pohybu. Euro roste prakticky bez přestávky od 27. června a nepřetržitě od 2. srpna. Během této doby trh reagoval pouze jedním směrem. Na začátku měsíce byly zveřejněny nové slabé (oproti prognózám) údaje o americkém trhu práce a nezaměstnanosti, což vysvětluje, proč trh v těchto dnech dolar prodává. Jak ale vysvětlit třítýdenní pokles dolaru? Ano, pravděpodobnost snížení sazeb Federálního rezervního systému v září již dosahuje 100 %, ale copak trh takové snížení sazeb neocenil už počátkem roku a dokonce od roku 2022, kdy v USA začala zpomalovat inflace? Podívejte se pozorně na denní a týdenní časové rámce – dolar začal klesat měsíc nebo dva poté, co inflace v Americe začala zpomalovat.
Současný pohyb tedy stále nemůžeme označit za logický. Očekávali jsme, že se v první polovině roku zastaví, ale jak je vidět, trh si budoucí uvolnění měnové politiky Fedu nadále předem rozpracovává. Jedinou otázkou je, s kolika sníženími sazeb již trh počítá. Vzhledem k poklesu dolaru v posledních dvou letech se zdá, že trh započítal zhruba osm nebo devět snížení sazeb.
Za současných okolností můžeme učinit následující předpoklady. V určitém okamžiku byl pokles dolaru v důsledku očekávání logický. Opakovaně jsme uváděli, že trh se vždy snaží předem zohlednit důležité budoucí události. Existuje však i opačná strana mince. Když událost skutečně nastane, dochází k protireakci, protože již byla započítána do ceny. Proto očekáváme, že americká měna v každém případě posílí. A stejně jako dříve se očekává, že posílení bude výrazné. Navíc by se tak mohlo začít dít již brzy. Vzpomínáte si, když dolar začal klesat? Bylo to pár měsíců po prvních známkách zpomalující se inflace. Pokud Fed začne v září snižovat sazby, může dolar začít rychle dohánět ztrátu.
Každému je jasné, že není možné oceňovat uvolňování měnové politiky v USA a zároveň ignorovat uvolňování měnové politiky v eurozóně. Evropská centrální banka již začala snižovat sazby a v září je možná opět sníží. Samotné euro tak nemá důvod k tak sebevědomému růstu. Pokud se mýlíme a dolar bude růst ještě 3, 6, nebo 9 měsíců, musíme si přiznat, že na fundamentálním pozadí nezáleží. Jaký smysl má studovat měnovou politiku, když trh obchoduje, jak se mu zlíbí?
Indikátor CCI nechce vstoupit do překoupené oblasti, ačkoli jsme od posledních dvou případů neviděli ani malou korekci. Celkově je nyní situace nelogická. Další růst eura nemůžeme předpovídat, ale mohl by klidně pokračovat, protože trh nedělá nic jiného než prodává dolar.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,1169
- S2 – 1,1108
- S3 – 1,1047
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,1230
- R2 – 1,1292
- R3 – 1,1353
Doporučení k obchodování:
Pár EUR/USD pokračuje v silném a nepřerušovaném pohybu vzhůru díky neutuchající touze trhu nakupovat euro a nepřetržitě prodávat dolar. V předchozích přehledech jsme zmiňovali, že ve střednědobém horizontu očekáváme od eura pouze pokles, ale současný růst se nyní zdá být téměř výsměchem. Bylo by však bláhové popírat, že se cena pohybuje směrem vzhůru a zatím nic nenasvědčuje ukončení tohoto pohybu. Trh nadále využívá každou příležitost k nákupu, ale technický obraz varuje před vysokou pravděpodobností ukončení vzestupného trendu. Krátké (short) pozice je možné zvážit poté, jakmile pár konsoliduje pod klouzavým průměrem, s cíli na 1,1047 a 1,0986.Vysvětlení k ilustracím:
Regresní kanály: pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je v současné době silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray: cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry): pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.
Ukazatel CCI: vstup do přeprodané oblasti (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží otočení trendu opačným směrem.
