Ve středu se měnový pár EUR/USD obchodoval poměrně klidně navzdory "superdůležité a superrezonující" zprávě o inflaci v USA. O víkendu jsme tuto zprávu označili za "událost týdne", ale reakce některých obchodníků byla poměrně překvapivá. Stručně řečeno, dolar vzrostl navzdory tomu, že inflace klesla na 2,5 % meziročně.
Připomeňme, že všechny nedávné zprávy o americké inflaci vedly k jedinému výsledku – poklesu dolaru. Dospělo to až do bodu absurdity: americká měna by klesala i při menších odchylkách od prognóz, nebo dokonce při žádných. Jednoduše řečeno, když klesá inflace v USA, klesá i dolar. Včerejšek však znamenal další významný moment, který může signalizovat konec dvouletého poklesu dolaru.
Trh reagoval nákupem americké měny, přestože inflace v USA zpomalila na 2,5 %. Opakovaně jsme zmiňovali, že diskuse o uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému by měly začít, jakmile se inflace přiblíží cílové úrovni. To se stalo na konci srpna, ale je tu jeden paradox – trh počítá s uvolněním měnové politiky Fedu už dva roky a je velmi pravděpodobné, že je již plně započítáno. I kdybychom nemluvili o letech 2022 nebo 2023, trh předpokládal maximální snížení sazeb Fedu vi v letošním roce. Přirozeně tato snížení předem ocenil, jak to má ve zvyku. Vzhledem k tomu, že inflace se blíží cíli a Fed má všechny důvody nejen jednou snížit sazby, ale rovnou zahájit celý cyklus uvolňování měnové politiky, trh již nemůže tento faktor ocenit – již byl oceněn.
Proto bychom se nedivili, kdyby zde pokles dolaru skončil. Stojí za to znovu zmínit, že v týdenním časovém rámci byl veškerý růst britské měny od 25. září 2022 korekcí proti silnější fázi poklesu v rámci 16letého (!) klesajícího trendu. Pokud se tedy na věc podíváme z dlouhodobého hlediska, stále není důvod očekávat dlouhodobý a silný růst britské měny. Je důležité si uvědomit, že libra vzrostla k hranici 1,32 čistě v důsledku plného ocenění uvolnění politiky Fedu. Libra už zkrátka nemá žádné další býčí hybné síly. Ona tedy neměla žádné ani předtím – libra rostla jednoduše proto, že dolar klesal.
Můžeme tedy vyvodit jasný závěr: očekávat další růst britské měny je nelogické. Poslední fázi růstu, která pár vynesla na úroveň 1,32, jsme sice nepředpokládali, ale předpovídat přesný obrat střednědobého trendu není nikdy možné určit s přesností na několik dní nebo konkrétní cenovou úroveň. Libra zatím stejně jako dříve s poklesem nepospíchá, ale včera se propadla na základě zprávy, která dříve způsobovala její sebevědomý růst. Usazení ceny pod linií klouzavého průměru potvrzuje dobré vyhlídky na oživení dolaru.
Průměrná volatilita EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 12. září je 56 pipsů, což je považováno za průměrnou hodnotu. Očekáváme, že se pár bude ve čtvrtek pohybovat mezi úrovněmi 1,0959 a 1,1071. Horní lineární regresní kanál směřuje vzhůru, ale globální klesající trend zůstává nedotčen. Ukazatel CCI třikrát vstoupil do překoupené oblasti, což signalizuje možný posun k klesajícímu trendu a ukazuje, jak je nedávný růst nelogický. Prozatím však vidíme pouze relativně mírnou korekci.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,0986
- S2 – 1,0925
- S3 – 1,0864
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,1047
- R2 – 1,1108
- R3 – 1,1169
Doporučení k obchodování:
Pár EUR/USD pokračuje v mírném pohybu směrem na jih. V předchozích přehledech jsme zmínili, že od eura očekáváme ve střednědobém horizontu pouze pokles, protože jakýkoli nový růst by se zdál být výsměchem. Existuje totiž možnost, že trh již veškeré budoucí snižování sazeb ze strany Fedu ocenil. Pokud tomu tak je, dolar již nemá žádný důvod k poklesu. Krátké pozice lze udržet, pokud cena zůstane pod klouzavým průměrem, s cíli na 1,0986 a 1,0925. Makroekonomické údaje z minulého týdne vyvinuly na dolar značný tlak, ale tento týden podobnou reakci trhu nevidíme.
Vysvětlení k ilustracím:
Lineární regresní kanály: pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, svědčí to o silném trendu.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray: cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry): pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.
Ukazatel CCI: vstup do přeprodané oblasti (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) naznačuje blížící se obrat trendu opačným směrem.
