Měnový pár GBP/USD se ve středu obchodoval poměrně klidně, i když s výrazným poklesem. Zpráva o inflaci posílila dolar, což nás velmi těší. Tento článek nicméně není o zmíněné zprávě, která je už déle než týden v centru pozornosti. Raději bychom upozornili na sérii makroekonomických zpráv z Velké Británie.
V úterý byly ve Spojeném království zveřejněny zprávy o mzdách, nezaměstnanosti a žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Netvrdíme, že jsou "superdůležité". Jak jsme uvedli, výrazná reakce by se neměla očekávat. Totéž platí pro středeční zprávy – HDP a průmyslovou výrobu. HDP v červenci navzdory všem slovům o oživení britské ekonomiky nerostlo. Průmyslová výroba klesla o 0,8 %. Ano, úterní zprávy byly optimističtější, takže je možná spravedlivé, že libra po celém balíčku makroekonomických údajů ani nestoupla, ani neklesla. Rádi bychom ale upozornili, že trh tento balíček údajů téměř ignoroval.
Jako by se vůbec nezajímal o Británii, její údaje, ani měnovou politiku Bank of England. Britská centrální banka začala uvolňovat měnovou politiku, ale bez účinku – libra dál roste. Makroekonomické údaje Spojeného království se v posledních dvou letech potýkají s vážnými problémy, a přesto se zdá, že všichni mluví jen o slabosti americké ekonomiky, která každé čtvrtletí vzroste o několik procent. Nejspíš je tedy férové naznačit, že to není libra šterlinků, co roste, ale dolar, co ustavičně klesá.
O tom, proč dolar klesá, jsme mluvili už mnohokrát. Tento týden nám jen znovu ukázal, že trh nezajímají zprávy z Velké Británie ani fakt, jestli BoE zvyšuje nebo snižuje sazby. Ani se vše neodvíjí od samotné americké ekonomiky, ale od očekávání trhu týkající se této ekonomiky a měnové politiky Fedu.
A teď ještě přímočařeji: Fed ani jednou nesnížil klíčovou sazbu, a dolar přesto dva roky klesá. Jestliže začal klesat, když inflace začala zpomalovat, logicky by měl s klesáním přestat, až se inflace stabilizuje kolem 2 %. Proto, stejně jako dřív, očekáváme růst dolaru. Domníváme se, že pro pokles od října 2022 měl důvod, ale pro takto prudký pokles ne. Trh reagoval přehnaně a teď je čas obnovit spravedlivý směnný kurz.
Momentálně se dá těžko říct, že začal nový celkový downtrend. Cena občas (a zřídka) sotva protne klouzavý průměr a stále s poklesem nespěchá. Domníváme se, že celkový pokles britské měny je třeba očekávat, až Fed aspoň jednou sníží sazby. Tím se odstraní psychologická bariéra. Je ale také nereálné očekávat, že celkový pokles páru začne 19. září.
Průměrná volatilita páru GBP/USD za posledních pět obchodních dní je 83 pipů, což je u tohoto páru považováno za průměr. Ve čtvrtek 12. září tedy očekáváme pohyb v rámci pásma mezi úrovněmi 1,2947 a 1,3113 . Horní lineární regresní kanál směřuje nahoru a signalizuje pokračování uptrendu. Indikátor CCI vytvořil čtyři medvědí divergence, což naznačuje výrazný pokles.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,3031
- S2 – 1,3000
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,3062
- R2 – 1,3092
- R3 – 1,3123
Obchodní doporučení:
Pár GBP/USD učinil první krok k sestupnému trendu a my doufáme, že nebude jediný. O long pozicích teď neuvažujeme, protože trh podle nás několikrát zohlednil všechny býčí faktory pro britskou měnu (kterých není mnoho). Short pozice lze zvážit s cíli 1,2939 a 1,2878, protože cena se opět konsolidovala pod klouzavým průměrem. Makroekonomické údaje z minulého týdne ale znovu vyvíjejí tlak na dolar a trh může v budoucnu dál fungovat podle uvolnění měnové politiky Fedu. Doporučujeme opatrnost.
Vysvětlivky k ilustracím:
Lineární regresní kanály: Pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, naznačují silný trend.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený): Určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray: Cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené linie): Pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních indikátorů volatility.
Indikátor CCI: Vstup do zóny přeprodanosti (pod -250) nebo překoupenosti (nad +250) naznačuje blížící se obrat trendu do opačného směru.
