Měnový pár EUR/USD se v úterý opět obchodoval poklidně, bez spěchu. A proč by měl spěchat? Tento týden je jedinou významnou událostí zpráva o inflaci v USA. Ta by mohla měnový pár EUR/USD posunout buď nahoru, nebo dolů. Domníváme se, že tempo poklesu inflace v USA už není tak důležité jako dříve, stejně jako není důležité ani tempo poklesu inflace v eurozóně. Obě centrální banky zahájily proces uvolňování měnové politiky, takže rychlost poklesu inflace je nyní méně důležitá. Podstatné je nyní to, jak rychle obě centrální banky sníží úrokové sazby. Jak jsme však nedávno viděli, tempo snižování sazeb už nezávisí pouze na inflaci. Pro Federální rezervní systém je významným problémem trh práce, zatímco pro Evropskou centrální banku (ECB) je rozhodující stav ekonomiky. Obě centrální banky nyní zrychlují svá opatření na uvolnění měnové politiky. ECB slibuje snížení sazeb v říjnu i prosinci, zatímco Fed zahájil uvolňování snížením o 50 bazických bodů a nemůžeme zcela vyloučit, že k podobnému kroku dojde i v listopadu.
Podle našeho názoru je klíčovou otázkou to, zda trh plně nebo téměř plně oceňuje faktor snížení sazeb Fedu. Připomeňme, že americký dolar klesá už dva roky, a klesal dokonce i v posledních měsících (kdy ECB snižovala sazby). Poslední zprávy o trhu práce a nezaměstnanosti byly pozitivní, což snižovalo potřebu listopadového snížení sazeb o 50 bazických bodů. Trh však stále očekává ten nejvíce holubičí scénář. Podle FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb o 0,5 % 7. listopadu nyní 86 %. Pokud zpráva o inflaci vykáže mírnější zpomalení, zvýší se pravděpodobnost na 100 %. Každopádně před dalším zasedáním Fedu budou zveřejněny zprávy o trhu práce a nezaměstnanosti za září, takže teprve po nich můžeme s jistotou odhadnout, o kolik může Fed snížit klíčovou sazbu.
Pokud jde o euro, to je nyní zcela závislé na dolaru. V podstatě to nebylo euro, které v roce 2024 rostlo, ale dolar, který v prostředí stále rostoucích holubičích očekávání trhu klesal. Euro stále považujeme za překoupené a nepřiměřeně drahé, takže očekáváme pouze jeho pokles. První dva dny týdne současný technický obraz neobjasnily, protože pohyby byly velmi slabé. V týdenním časovém rámci se pár už rok a půl pohybuje ve flat trendu. Proto očekáváme pouze pokles. Tento týden by mohlo dojít ke korekci směrem vzhůru, k čemuž by mohla přispět zpráva o inflaci v USA. Aby k tomu došlo, musela by inflace zpomalit více než na 2,3 %. V takovém případě by trh věřil ve snížení sazeb Fedu o 0,5 % 7. listopadu, což by dočasně vyvíjelo na americký dolar tlak. Výrazný růst však u tohoto páru neočekáváme.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 9. říjnu činí 50 bodů, která by se tedy dala charakterizovat jako "středně nízká". Očekáváme, že se ve středu bude pár pohybovat mezi úrovněmi 1,0923 a 1,1023. Vyšší lineární regresní kanál ukazuje směrem vzhůru, ale celkový klesající trend zůstává. Po opakovaném vstupu do zóny překoupenosti se ukazatel CCI nyní ponořil do zóny přeprodanosti a vytvořil býčí divergenci, což naznačuje možnou korekci.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,0925
- S2 – 1,0864
- S3 – 1,0803
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,0986
- R2 – 1,1047
- R3 – 1,1108
Doporučení pro obchodování:
Pár EUR/USD se vydal směrem dolů. V předchozích přehledech jsme zmínili, že ve střednědobém horizontu očekáváme pouze pokles eura, protože jakýkoli nový růst by se v tuto chvíli zdál absurdní. Existuje možnost, že trh již většinu, ne-li všechny, budoucí snížení sazeb Fedu ocenil. Pokud tomu tak je, dolar nemá důvod klesat. Je možné uvažovat o krátkých (short) pozicích s cíli na úrovních 1,0925 a 1,0917. Pokud obchodujete čistě na základě technické analýzy, dlouhé (long) pozice mohou být relevantní, pokud se cena usadí nad linií klouzavého průměru. Momentum by mohlo být po určitou dobu hnací silou růstu páru, ale přesto nemůžeme doporučit nákup tohoto páru.
Vysvětlení k ilustracím:
Lineární regresní kanály: pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): určuje krátkodobý trend a směr, ve kterém obchodovat.
Úrovně Murray: cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry): pravděpodobné cenové rozpětí, ve kterém se pár bude obchodovat během následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.
Indikátor CCI: vstup do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo do oblasti překoupenosti (nad +250) signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.
