Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek pokračoval v klesajícím trendu. Téměř každá analýza začíná stejným konstatováním, protože na trhu se nic zásadního nezměnilo. Euro rychle oslabuje a téměř denně ztrácí 50–60 pipsů. Podle našeho názoru nelze tento propad přičítat jediné události nebo dokonce více faktorům. Stále se domníváme, že trh již dávno započítal celý cyklus uvolňování měnové politiky a jakmile jej plně zohlednil, začal zpětně reagovat. Jinými slovy, dolar oslaboval příliš dlouho a neodůvodněně, a nyní jsme svědky logické korekce, i když bez přímých katalyzátorů.
Ve čtvrtek byly v eurozóně zveřejněny dvě zprávy, které přispěly k poklesu eura. V současné době trh nepotřebuje lokální makroekonomické ani fundamentální důvody k prodeji eura a nákupu dolaru. Když však takové důvody existují, trend ještě zrychluje. Druhý odhad HDP za třetí čtvrtletí v eurozóně zůstal oproti prvnímu beze změny na úrovni +0,4 %. I když se to může zdát jako solidní číslo, jeho porovnání s americkým HDP ukazuje výrazně odlišný obrázek. Vzhledem k tomu, že euro s dolarem soupeří, je logické srovnávat stav evropské ekonomiky se stavem ekonomiky americké, přičemž euro trvale zaostává.
Také objemy průmyslové výroby, jak bývá obvyklé, klesly. Tentokrát šlo o -2 %, zatímco trh očekával optimističtějších -1,4 % meziročně. Takže ve čtvrtek euro opět nemělo důvod k růstu. Ačkoli denní ztráty nebyly výrazné, pauzy v klesajícím trendu jsou běžné. Korekce v rámci klesajícího trendu jsou rovněž očekávané. Pokud tedy euro v konkrétní den nezaznamená prudký pokles, neznamená to, že klesající trend skončil.
Za pouhý měsíc a půl euro ztratilo 650 pipsů. Předtím za téměř dva roky získávalo 1 600 pipsů. Je jasné, kde leží trend a kde došlo ke korekci. Na základě tohoto poznání očekáváme další pokles eura. Naše krátkodobé cílové rozpětí zůstává 1,02–1,04 USD, což je prognóza, kterou zastáváme od začátku roku. V dlouhodobém horizontu by se euro mohlo snadno vrátit k paritě s dolarem. Pokud globální klesající trend přetrvá, může euro klesnout výrazně pod paritu, ale takový scénář by vyžadoval nové podstatné fundamentální faktory.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 15. listopadu činí 94 pipsů, což je považováno za "vysokou" hodnotu. Očekáváme, že v pátek se pár bude pohybovat mezi 1,0466 a 1,0654. Kanál vyšší lineární regrese směřuje dolů a udržuje tak globální medvědí trend. Ukazatel CCI se nedávno propadl do oblasti přeprodanosti, což signalizuje začátek korekce, která je však slabá a již byla ukončena. Nyní se vytvořila nová býčí divergence.
Klíčové úrovně supportu:
- S1: 1,0498
- S2: 1,0376
- S3: 1,0254
Klíčové úrovně rezistence:
- R1: 1,0620
- R2: 1,0742
- R3: 1,0864
Doporučení pro obchodování:
Pár EUR/USD pokračuje v pohybu směrem dolů. Již několik měsíců tvrdíme, že pokles eura je ve střednědobém horizontu nejpravděpodobnějším scénářem, což plně podporuje medvědí trend. Je pravděpodobné, že trh již započítal všechny nebo téměř všechny budoucí snížení sazeb Fedu. Pokud je to pravda, dolar má jen málo důvodů ke střednědobému poklesu, i když ani v minulosti jich neměl mnoho. Krátké pozice zůstávají relevantní s cíli na 1,0466 a 1,0376, dokud se bude cena držet pod klouzavým průměrem. Ti, kteří obchodují "čistě technicky", by mohli zvážit dlouhé pozice, pokud cena vzroste nad klouzavý průměr, s cíli na 1,0742 a 1,0864, ale momentálně dlouhé pozice nedoporučujeme.
Vysvětlení k ilustracím:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, naznačuje to silný trend.
Linie klouzavého průměru (nastavení: 20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a udává směr obchodování.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry) představují pravděpodobné cenové rozpětí páru během příštích 24 hodin na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Pokud vstoupí do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo oblasti překoupenosti (nad +250), signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.
