Měnový pár EUR/USD po celý čtvrtek většinou stagnoval, což bylo jak logické, tak očekávané. Ve dnech, které tomu předcházely, zaznamenával výkyvy, které vzbuzovaly mnoho otázek. Jenže v daných dnech byl k dispozici alespoň nějaký makroekonomický kontext – byť ne vždy úplně logický – který mohl tyto změny vysvětlit. Ve čtvrtek ale nebylo makroekonomické pozadí téměř žádné, což vysvětluje absenci výraznějších pohybů. Je důležité poznamenat, že absence zpráv nemusí vždy vést k pasivitě trhu. Když se však tyto faktory sejdou, výsledky bývají pochopitelné.
Z technického hlediska se situace eura nezměnila, a to ani po nedávných nevyzpytatelných pohybech. Byli jsme svědky další korekční fáze v rámci dlouhodobého klesajícího trendu, který se krátce nato obnovil. Cena zůstává pod linií klouzavého průměru. Obchodníci doufali, že report o inflaci v eurozóně za prosinec překoná prognózy; inflace ale nestoupala, jak se předpokládalo, takže naděje na méně holubičí postoj Evropské centrální banky (ECB) zeslábly. Euro ve výsledku znovu prudce kleslo.
Jak už tedy bylo uvedeno, nedošlo k žádným změnám – ani technickým, ani fundamentálním. Další pokles eura k pásmu 1,00–1,02, o kterém se v loňském roce hojně diskutovalo, vypadá vzhledem k těmto souvislostem jako pravděpodobný. Nástup Donalda Trumpa do úřadu, který je naplánován na 20. ledna, může způsobit mírné vychýlení tržního sentimentu směrem k dolaru a euru, ale v této fázi jde stále jen o spekulaci. Aktuálně nemáme konkrétní důvody, proč se domnívat, že by Trumpův prezidentský mandát měl změnit dynamiku eura nebo dolaru. Je nezbytné mít na paměti, že měnová politika Federálního rezervního systému je hlavní hnací silou poklesu eura a růstu dolaru. Trhy očekávaly v letech 2024–2025 "ultra holubičí" kroky Fedu, které se však nerealizovaly. Vzhledem k tomu, že tato očekávání byla zohledněna v cenách už na podzim roku 2022, byla "korekce kurzu" směrem ke spravedlivé hodnotě nevyhnutelná. Dodnes se v tomto ohledu nic nezměnilo.
Euro je pod vlivem 16letého globálního downtrendu. V této souvislosti se jakýkoli růst eura, kromě korekčního odrazu, jeví jako nepravděpodobný. V loňském roce jsme upozornili, že euro dosáhlo rekordní úrovně nadhodnocení, pokud vezmeme v úvahu tehdejší fundamentální a makroekonomické faktory. Taková situace nemohla trvat donekonečna. Proto i nadále očekáváme další poklesy eura. Ačkoli může v krátkodobém horizontu dojít k určitému růstu – patrnému v denním časovém rámci – stále by představoval jen fázi korekce.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 10. lednu je 83 pipů, což se považuje za "střední" hodnotu. V pátek očekáváme kolísání páru mezi úrovněmi 1,0218 a 1,0384. Vyšší lineární regresní kanál stále směřuje dolů, což posiluje celkový medvědí trend. Indikátor CCI dvakrát vstoupil do zóny přeprodanosti a následně vytvořil novou býčí divergenci. Tento signál však naznačuje pouhou korekci, která už proběhla.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,0254
- S2 – 1,0193
- S3 – 1,.0132
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,0315
- R2 – 1,0376
- R3 – 1,0437
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD bude pravděpodobně pokračovat v downtrendu. Několik posledních měsíců jsme důsledně upozorňovali, že očekáváme střednědobý pokles eura. Silně podporujeme tento celkový klesající směr a nevěříme, že by končil. Pravděpodobnost, že trh už plně zohlednil všechna budoucí snížení sazeb Fedu, je vysoká, takže dolar aktuálně postrádá fundamentální důvody ke střednědobému poklesu, tedy kromě potenciálních technických korekcí. Short pozice zůstávají relevantní s cíli 1,0254 a 1,0218. Ti, kdo obchodují čistě na základě technických signálů, mohou zvážit long pozice, pokud cena vystoupá nad klouzavý průměr, s cílem 1,0437. Jakýkoli pohyb nahoru by však v této fázi měl být považován za korekci.
Vysvětlivky k obrázkům:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
