Měnový pár EUR/USD se ve středu obchodoval většinou jen směrem dolů. V tomto článku se nebudeme zabývat výsledky zasedání Federálního rezervního systému, jak bývá zvykem, ani nebudeme rozebírat tržní pohyby, ke kterým došlo po jejich zveřejnění. Je důležité si uvědomit, že první reakce trhu na významné události je často emocionální. I když jsou informace jasné, obchodníci často reagují impulzivně a následující den se vrátí na původní pozice. Preferujeme tedy analyzovat chování trhu ař 12–15 hodin po takových událostech.
Ve stejném časovém rámci se však uskuteční i zasedání Evropské centrální banky a nelze vyloučit překvapení. ECB zaujala výrazně holubičí postoj a plánuje snížit do poloviny roku klíčovou úrokovou sazbu na neutrální úroveň kolem 2 %. Není ale jisté, jestli ECB po dosažení této úrovně přestane svou měnovou politiku uvolňovat. Někteří představitelé ECB naznačili, že sazba by mohla být snížena i pod 2 %. Hlavním problémem ECB navíc aktuálně není inflace, ale spíš tempo hospodářského růstu.
Proto vcelku není pochyb, že ECB dnes sníží klíčovou sazbu o 0,25 %. Klíčovou otázkou je, jak se bude sazba vyvíjet po dosažení úrovně 2 %. Jak inflace zareaguje na takto výrazné uvolnění měnové politiky? A co je ještě důležitější, jak zareaguje ekonomika? ECB se snaží stimulovat evropskou ekonomiku, která už více než dva roky v podstatě stagnuje. Pokud sazba na úrovni 2 % nepřinese očekávaný růst, může být potřeba další uvolnění měnové politiky.
Trajektorie evropské měny vede patrně směrem dolů. Jednou z hlavních hrozeb pro americký dolar je Donald Trump. Pokud vyhlásí obchodní války proti mnoha zemím, ovlivní také americkou ekonomiku, což by mohlo vést k růstu inflace na globální úrovni a přimět Fed k úvahám o zvýšení úrokových sazeb. Trump ale takový krok pravděpodobně nepodpoří, protože chce měnovou politiku zpochybnit i uvolnit. Fed naštěstí funguje nezávisle na americkém prezidentovi, což výrazně snižuje šance, že by předseda Powell jednal na Trumpův příkaz.
Co tedy můžeme očekávat? Pravděpodobnost, že ECB bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb i po dosažení cílové úrovně 2 %, je vysoká. Fed by naopak mohl v roce 2025 snížit sazby o 0,5 % a dostat je tak přibližně na úroveň 4 %. S ohledem na současnou ekonomickou situaci a klesající trend na páru EUR/USD, který trvá už 16 let, je výrazné oživení nepravděpodobné. I když euro může v rámci týdnů či měsíců dočasně stoupat, mělo by to být vnímáno jako korekce, nikoli změna směru. Celkově se fundamentální globální faktory a trendy nemění.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dnů k 30. lednu je 78 pipů, což se považuje za "mírnou" hodnotu. Ve čtvrtek očekáváme pohyb páru v pásmu 1,0344–1,0500. Vyšší lineární regresní kanál stále směřuje dolů a naznačuje, že globální klesající trend je neporušený. Indikátor CCI vstoupil do zóny překoupenosti a vytvořil medvědí divergenci, což vedlo k novému poklesu.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,0376
- S2 – 1,0315
- S3 – 1,0254
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,0437
- R2 – 1,0498
- R3 – 1,0559
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD pokračuje v růstovém korekčním pohybu. V posledních měsících opakovaně zdůrazňujeme, že ve střednědobém horizontu očekáváme pokles eura, což znamená, že současná korekce ještě neskončila. Fed pozastavil uvolňování měnové politiky, zatímco ECB snižování sazeb urychluje. Kromě technických korekčních faktorů nemá americký dolar žádné fundamentální důvody k trvalému poklesu.
Short pozice zůstávají relevantní s cíli 1,0254 a 1,0193, ale musí se potvrdit dokončení aktuální korekce. Pokud obchodujete na základě čisté technické analýzy, můžete uvažovat o long pozicích v případě pohybu ceny nad klouzavý průměr s cíli 1,0498 a 1,0500. Každý růst by ale měl být aktuálně považován jen za korekční.
Vysvětlivky k obrázkům:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
