Měnový pár EUR/USD v pátek pokračoval v postupném poklesu. Cena klesá pomalu a domníváme se, že euro mělo v uplynulém týdnu zažít mnohem výraznější pokles. Celkový fundamentální výhled eura se v podstatě nezměnil. Po většinu loňského roku jsme hovořili o tom, že je euro nadhodnocené, a tento klesající trend trvá už 16 let. Co můžeme za těchto okolností od eura očekávat? Nyní, na začátku roku 2025, zůstává dolar navzdory nástupu Trumpa a jeho plánům zavést cla na polovinu zemí světa mnohem atraktivnější než euro nebo libra. Je to tak jednoduché.
Poslední zpráva o vývoji amerického HDP přinesla zklamání, když vykázala mezičtvrtletní nárůst o +2,3 %. Stejně tak poslední zpráva o HDP v eurozóně už poosmé či podeváté v řadě nedosáhla očekávaného růstu, když vykázala hodnotu 0 %. Obě zprávy byly slabší, než se očekávalo, ale rozdíl mezi nimi je značný. Americká ekonomika pokračuje v silném růstu navzdory zvýšeným úrokovým sazbám Federálního rezervního systému. Naopak evropská ekonomika se navzdory agresivnějšímu snižování sazeb Evropskou centrální bankou – které už byly mnohem nižší než sazby Fedu – nadále potýká se slabou výkonností. Nyní vyvstává otázka: do které měny chtějí investoři a obchodníci přesunout svůj kapitál? Do té, která je spojena se stabilním růstem, nebo do té, která už déle než dva roky stagnuje?
Minulý týden se konala zasedání ECB a Fedu, která však neměla šanci zvrátit trend ve prospěch eura. ECB pokračovala v uvolňování své měnové politiky a Christine Lagarde potvrdila, že snižování sazeb bude v blízké budoucnosti pokračovat. Fed pozastavil zvyšování sazeb a tato pauza by se mohla protáhnout až do léta. Do konce roku by sazba Fedu mohla klesnout na 4 %, zatímco sazba ECB by mohla klesnout pod 2 %. Která měna by za těchto okolností měla posílit?
Pátek opět zdůraznil jasný fakt: evropská ekonomika je slabá. V Německu bylo zveřejněno několik významných zpráv. I kdyby se je trh rozhodl ignorovat, mají tyto zprávy pro dlouhodobou trajektorii eura svou váhu. Maloobchodní tržby se snížily o 1,6 %, míra nezaměstnanosti se zvýšila a inflace klesla na 2,3 %. Na základě čeho se v pátek očekával růst eura? Toto makroekonomické pozadí přetrvávalo po celý minulý týden a po určitou dobu se v podstatě neměnilo. V loňském roce se mnoho odborníků obávalo možné recese americké ekonomiky, která se však nenaplnila. Od roku 2022 trh očekával, že Fed rychle a agresivně sníží sazby, ale to se také nestalo. V kontextu globálního klesajícího trendu se trh snažil přehodnotit euro a vytlačit ho co nejvýše. Nyní jsme svědky výsledků této snahy. Zajímavé je, že jediným faktorem, který by v tuto chvíli mohl euru prospět, je Donald Trump, který má silnou averzi vůči "drahému dolaru".
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,0315
S2 – 1,0254
S3 – 1,0193
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,0376
R2 – 1,0437
R3 – 1,0498
Obchodní doporučení:
Měnový pár EUR/USD pokračuje v korekčním pohybu směrem vzhůru, ačkoli cena stále konsoliduje pod klouzavým průměrem. V posledních několika měsících jsme konzistentně předpokládali pokles eura ve střednědobém horizontu a náš názor se nezměnil. Fed pozastavil uvolňování měnové politiky, zatímco ECB jej naopak stupňuje. V důsledku toho nemá dolar kromě čistě technických korekčních faktorů žádný podstatný důvod ke střednědobému poklesu.
Krátké pozice jsou stále platné s cíli na úrovních1,0315 a 1,0284. Pokud dáváte přednost obchodování na základě "čistě" technické analýzy, můžete zvážit dlouhé pozice, pokud se cena pohybuje nad klouzavým průměrem, s cíli na 1,0498 a 1,0559. Jakýkoli pohyb vzhůru by se však měl v tuto chvíli považovat za korekci.
Vysvětlení k ilustracím:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejně, naznačuje to silný trend.
Linie klouzavého průměru (nastavení: 20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a udává směr obchodování.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry) představují pravděpodobné cenové rozpětí páru během příštích 24 hodin na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Pokud vstoupí do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo překoupenosti (nad +250), signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.
