Zdá se, že američtí investoři i subjekty zapojené do místního akciového trhu z velké části ignorují silné údaje o inflaci z USA, ale proč tomu tak je?
Zprávy o vývoji spotřebitelské a výrobní inflace ve Spojených státech z tohoto týdne překonaly očekávání a investorům jasně naznačily, že převažující inflační trend v podstatě vylučuje možnost, že by Federální rezervní systém pokračoval v cyklu snižování sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell navíc nedávno během slyšení v Kongresu prohlásil, že centrální banka v tuto chvíli nemá důvod o snížení sazeb uvažovat. Navzdory těmto proinflačním signálům se je investoři rozhodli ignorovat. Proč tomu tak je?
V tradičních modelech hodnocení trhu jsou výhledy akciových trhů úzce spjaty s dynamikou vývoje inflace a následně i s úrokovými sazbami, neboť výpůjční náklady přímo ovlivňují likviditu trhu, zejména prostřednictvím trhu s dluhopisy. Současná situace je však atypická, a to především v důsledku ekonomické a politické strategie Donalda Trumpa. Jeho politika zaměřená na stimulaci a ochranu domácích výrobců slouží jako klíčová hnací síla pro akcie reálného sektoru, které následně ženou akciové indexy vzhůru.
Geopolitické kroky 47. prezidenta navíc vyvíjejí tlak na Evropu a další regiony, od nichž efektivně odčerpávají finanční zdroje a dokonce i výrobní kapacity. Spojené státy se stávají atraktivnější lokalitou pro investice a výrobu, což dále zvyšuje příliv kapitálu na místní finanční trh. Tento příliv kapitálu je dalším rozhodujícím faktorem podporujícím akciové indexy.
Bude americký akciový trh nadále růst?
Existuje potenciál pro další růst, zejména pokud se roční spotřebitelská inflace stabilizuje kolem 3 %, aniž by zrychlila. V takovém případě Fed pravděpodobně bude pokračovat v pauze ve snižování úrokových sazeb, což umožní akciovému trhu pokračovat v dosahování nových maxim. Pokud však bude inflace nadále růst – což je vysoce pravděpodobný scénář – Fed může být nucen sazby zvýšit, pokud nepodlehne tlaku Trumpa a nezmění svůj širší rámec měnové politiky. V současné době tento rámec funguje za předpokladu historicky nízkých úrokových sazeb kolem 2 %. Pokud se Fed rozhodne svůj přístup upravit a zvýší přijatelnou hranici inflace například na 3 %, ke zvýšení sazeb nemusí dojít ani v případě, že inflace vzroste na 3,5 %. To by však situaci výrazně změnilo.
Co můžeme dnes očekávat od trhů?
Futures na hlavní americké akciové indexy vykazují pozitivní dynamiku. Pokud tento sentiment přetrvá, můžeme očekávat pokračování krátkodobé rally akcií, což povede k růstu akciových indexů. Tento trend by mohl vyvíjet tlak na pokles amerického dolaru a zároveň potenciálně tlačit na růst cen kryptoměn.
Denní prognóza:
#SPX – Kontrakt CFD na futures na index S&P 500 dosáhl horní hranice rozpětí 5 912,40–6 124,80. Pokud tuto úroveň překoná, lze očekávat další růst směrem k úrovni 6 242,00.
#NDX – Kontrakt CFD na futures na index NASDAQ 100 se rovněž přibližuje k lokálnímu maximu v oblasti 22 128,50. Existuje však také možnost korekčního poklesu směrem k úrovni 21 904,50 před obnovením vzestupného pohybu.
