Ze zápisu z posledního měnověpolitického zasedání Federálního rezervního systému, který byl zveřejněn ve středu, vyplývá, že centrální banka je značně znepokojena nedostatečným pokrokem ve snižování inflace a také rizikem jejího dalšího růstu.
Celkově však zápis nepřinesl žádné převratné novinky. Zprávy o inflaci už od konce loňského roku ukazují, že současné ekonomické podmínky ve Spojených státech snižování inflace neprospívají. Hlavní důvody zůstávají stejné: jedinečná struktura americké ekonomiky, která je kvůli nedostatečné domácí produkci do značné míry závislá na dovozu, spolu s rostoucím sektorem služeb, který vytváří více pracovních míst. Tento zvýšený růst pracovních míst podporuje poptávku po zboží a službách, což vytváří tlak na růst inflace. Zápis potvrdil dřívější prohlášení předsedy Fedu Jeroma Powella, že centrální banka se snižováním úrokových sazeb nespěchá.
Zatímco se Federální rezervní systém nadále soustředí na inflaci, Donald Trump oznámil plány na zavedení nového 25% cla na dovoz automobilů, polovodičů a léčiv, které by mělo vstoupit v platnost 2. dubna. Toto oznámení přispělo k nejistotě v globálním obchodě a zintenzivnilo stávající protekcionistická opatření zaměřená na podporu domácích výrobců.
Vzhledem k tomu, že se pozornost trhu soustředí na ekonomické údaje, investoři nyní čekají na zveřejnění dnešní týdenní zprávy o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti a únorového výrobního indexu filadelfského Fedu, které poskytnou další informace o stavu americké ekonomiky.
Mezitím se na trzích objevuje zajímavý trend. Americký dolar zůstává pod tlakem navzdory jasným signálům Fedu, že snížení úrokových sazeb nelze očekávat minimálně do léta. V případě zhoršení inflace může dokonce dojít k obnovení zvyšování sazeb.
Proč se tedy dolaru v tak zjevné situaci nedostává podpory?
Podíváme-li se na výkonnost zlata, jeho cena se po krátkém poklesu způsobeném nadějí na vyřešení ukrajinské krize vedené mezi USA a Ruskem vrátila k růstu. Vzhledem k této dynamice by měl dolar jako bezpečná měna na forexovém trhu také posilovat, ale není tomu tak. Proč? Vzhledem k postoji Fedu a rostoucí inflaci v USA vše nasvědčuje tomu, že je třeba nakupovat dolar.
Podle mého názoru je tato situace především důsledkem rostoucích obav z nejistých vyhlídek americké ekonomiky pod vlivem Trumpovy stále více izolacionistické politiky. Investory zneklidňuje nejasnost ohledně budoucnosti USA v tomto prostředí, což ztěžuje hodnocení potenciálních rizik. Naposledy byla izolacionistická politika v Americe výrazná ve 30. letech 20. století. Od té doby uplynulo téměř sto let a po dlouhé éře globalizace zůstává trajektorie této nové fáze hospodářského vývoje USA nejasná.
Vzestup eura, libry a dalších měn na forexovém trhu není způsoben jejich přirozenou silou, ale spíše dočasnou slabostí amerického dolaru. Tato nejistota navíc ovlivňuje kryptoměny, což vede obchodníky s kryptoměnami k opatrnosti, neboť riziko poklesu těchto aktiv se v posledních týdnech výrazně zvýšilo.
Výhled trhu
Gold (XAU/USD)
Cena zlata nachází podporu v prostředí globální ekonomické nejistoty, která je způsobena rozsáhlými politickými a ekonomickými změnami v USA. Cena prorazila hladinu rezistence na úrovni 2 946,50 USD, a pokud nad touto hranicí konsoliduje, je v blízké budoucnosti pravděpodobný další růst směrem k 3 000,00 USD.
Ropa (WTI)
Ropa WTI v souvislosti s aktivním postojem OPEC+ a Ruska k regulaci cen roste, i když se nadále pohybuje v širokém dvouletém bočním pásmu. Ceny podporuje také lokální oslabení amerického dolaru. Vzhledem k těmto okolnostem by ropa WTI mohla vystoupat k úrovni 73,50 USD.
