Minulý týden pár EUR/USD vzrostl o více než 500 bodů, z minima 1,0378 na maximum 1,0889. Kupci se však nepokusili překonat úroveň 1,09 a pár se místo toho zkonsolidoval v pásmu 1,08 a v pondělí se kvůli téměř prázdnému ekonomickému kalendáři pohyboval do strany.
Důležité makroekonomické zprávy z Německa vykreslily v pondělí smíšený obrázek. Průmyslová výroba vykázala silný růst, ale export zaznamenal výrazný pokles. Pár ve výsledku nedokázal najít jasný směr. Během evropské seance osciloval a nejprve klesl ke spodní hranici pásma 1,08 na 1,0806, pak se odrazil o několik desítek bodů a dosáhl denního maxima 1,0875.
Průmyslová výroba v Německu v lednu vzrostla o 2,0 %, tedy nejrychleji od června loňského roku. Analytici očekávali skromnější nárůst o 1,6 %. Růst byl tažen především prudkým nárůstem automobilové výroby, která vyskočila o 6,4 %. Kromě toho byl prosincový výsledek revidován směrem nahoru. Původně se uvádělo, že výroba klesla o 2,4 %, jenže aktualizovaná data ukázala pokles o pouhých 1,5 %.
Na druhou stranu německý export v lednu meziměsíčně klesl o 2,5 %, přičemž očekávání trhu bylo +0,5 %. Obchodní přebytek země za leden činil 16 miliard eur, což bylo výrazně pod analytiky odhadovanými 20,6 miliardami eur.
Tyto rozporuplné makroekonomické zprávy neposkytly jasnou podporu ani kupcům, ani prodejcům měnového páru EUR/USD. Kromě toho širší fundamentální kontext vyvolává více otázek než odpovědí. Evropský komisař pro obchod Maros Sefcovic v pondělí uvedl, že Washington nemá v úmyslu zabránit obchodní válce s EU a neplánuje uzavřít dohodu s Bruselem. Podle jeho slov "americká strana nechce vyjednávat."
Jak je všeobecně známo, 25% americká cla na veškerý dovoz oceli a hliníku z EU mají vstoupit v platnost už za dva dny. Bývalý prezident Trump je sice může kdykoli zrušit nebo odložit, ale Sefcovicovy komentáře naznačují, že se tak nestane.
Tento výrok vyvíjí tlak na dolar, zvlášť když Sefcovic naznačil možnost odvetných opatření (aniž by upřesnil jakých). Na druhé straně trhy stále spekulují, že americký prezident může cla na poslední chvíli odložit, stejně jako to učinil s cly na Mexiko a Kanadu (která byla posunuta na 2. dubna).
Navíc budou ve středu a ve čtvrtek zveřejněna klíčová data o inflaci v USA. Obchodníci s EUR/USD před těmito zprávami váhají s otevíráním větších pozic, ať už long, nebo short.
Předběžné prognózy naznačují, že únorový index CPI může konečně začít zpomalovat – sice nepatrně, ale hlavně že trend bude klesající. Celkový index spotřebitelských cen (CPI) se očekává na úrovni 2,9 % meziročně (z lednových 3,0 %), zatímco jádrový CPI by měl dosáhnout 3,2 %, přičemž v předchozím měsíci byl na 3,3 %. Důležité je, že tato zpráva nezmění rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat sazby v březnu beze změny. Mohla by však ovlivnit tržní sentiment ohledně možnosti květnového snížení sazeb.
Trhy aktuálně očekávají pravděpodobnost květnového snížení sazeb 50/50 . Pokud ale únorový CPI místo zpomalení zrychlí, obchodníci se pravděpodobně zaměří spíše na červnové zasedání, zvlášť když Powell nedávno uvedl, že Fed "si může dovolit trpělivost." Na druhé straně, pokud CPI zpomalí více, než se očekává, zůstane ve hře pravděpodobnost květnového snížení sazeb, což by vyvinulo značný tlak na dolar.
Vzhledem k těmto nejistotám není divu, že obchodníci s EUR/USD jsou opatrní. Po prudkém 500bodovém růstu se pár prakticky zastavil a čeká na klíčové zprávy. Kromě toho začalo "tiché období" – 10denní období před zasedáním Fedu, během kterého se členové FOMC nesmějí veřejně vyjadřovat k měnové politice.
S ohledem na aktuální nejistotu se jeví jako rozumné zaujmout vyčkávací postoj. Kupcům se nepodařilo prorazit nad úroveň 1,09, zatímco prodejci nebyli schopni stlačit cenu pod úroveň 1,0800. Vzhledem k dalšímu vývoji se nabízí dva možné scénáře: pár může buď obnovit růst, což by vyžadovalo důsledné setrvání nad horní linií Bollingerova pásma v rámci H4 na 1,0890, nebo může vstoupit do široké korekce a potenciálně klesnout k úrovni 1,0750 nebo ještě níž. V tuto chvíli nemáme žádné jasné signály, které by favorizovaly jeden z těchto scénářů, což vytváří jakousi "přestávku."
