Evropská měna po včerejším projevu prezidentky Evropské centrální banky (ECB) narazila na určité komplikace během svého pohybu směrem vzhůru.
"Ekonomika eurozóny čelí mimořádným šokům způsobeným problémy v oblasti obchodu, obrany a klimatu, což by mohlo zvýšit volatilitu inflace a riziko dlouhodobějšího růstu cen," uvedla ve středu prezidentka ECB Christine Lagarde.
Tyto faktory brání ECB jasně signalizovat své politické záměry, a proto je ještě důležitější, aby se banka zavázala ke svému inflačnímu cíli 2 % a nastínila, jak bude reagovat na různé ekonomické šoky.
Od června loňského roku ECB šestkrát snížila úrokové sazby, ale minulý týden se zdržela jasných pokynů ohledně budoucí politiky, což trhy znejistilo ohledně nástupu období zvýšené nestability. Tuto nejistotu dále podněcuje Trumpovo zpochybňování zavedené mezinárodní spolupráce.
"Naše očekávání byla v posledních letech skutečně narušena, zejména v posledních několika týdnech," poznamenala Lagarde. "Byli jsme svědky politických rozhodnutí, která by ještě před několika měsíci byla nepředstavitelná."
Zhoršení obchodních vztahů pravděpodobně povede k větším a rušivějším cenovým změnám. Inflaci by mohly podpořit i další výdaje na obranu a infrastrukturu. Lagarde však připustila možnost, že se tyto šoky mohou vzájemně vyvážit a neutralizovat inflační tlaky.
Klíčovým problémem pro ECB je, že inflace reaguje nepřiměřeně spíše na větší než menší šoky, což ji potenciálně činí trvalejší. Ekonomové ECB varují, že tato asymetrická reakce cen v kombinaci se současnými mechanismy stanovování mezd by mohla způsobit trvalé problémy s inflací.
"Pokud se státem řízená tvorba cen stane normou, bude regionální ekonomika čelit vážným šokům," uvedla Lagarde. "Velké šoky urychlí růst inflace a mzdy budou muset opět postupně dohánět ceny."
Lagarde nenavrhla konkrétní řešení, ale zdůraznila, že ECB musí jasně definovat, co může a co nemůže dělat.
"ECB sice nemůže slíbit, že bude vždy udržovat inflaci přesně na úrovni 2 %, ani nemůže stanovit jednoznačné politické směry, musí však nastavit politiku, která zajistí, že se inflace bude ve střednědobém horizontu blížit cíli," vysvětlila.
Jak jsem však již zmínil, tento projev měl jen malý bezprostřední dopad na devizový trh, zejména na euro.
Technický výhled pro pár EUR/USD
V současné době potřebují kupci EUR/USD překonat úroveň 1,0930, aby mohli usilovat o otestování úrovně 1,0970. Další růst směrem k 1,1010 je možný, ale bez podpory hlavních hráčů bude náročný. Nejvzdálenějším cílem by byla úroveň 1,1050.
V případě poklesu se očekává silný zájem kupců kolem 1,0870. Pokud se na této úrovni neobjeví výrazná poptávka, mohla by hlubší korekce směrem k 1,0840 nebo dokonce k 1,0800 poskytnout nové příležitosti pro long pozice.
Technický výhled pro pár GBP/USD
Na měnovém páru GBP/USD musí kupci překonat nejbližší rezistenci na úrovni 1,2960 a zamířit k úrovni 1,3010, kde bude další postup obtížný. Nejambicióznějším cílem by byla úroveň 1,3040.
Pokud se pár vydá směrem dolů, medvědi se pokusí získat zpět kontrolu nad úrovní 1,2940. Úspěšné prolomení této oblasti by býkům zasadilo značnou ránu a stlačilo by GBP/USD dolů na 1,2915 s možným posunem k 1,2875.
