Euro opatrně ustupuje, znepokojeno možnou obchodní válkou mezi Evropskou unií a Spojenými státy, zatímco dolar směřuje k nejhoršímu měsíci za více než rok. Pět po sobě jdoucích dnů poklesu páru EUR/USD sice mírně vylepšilo pozici dolaru, ale pravdu neskryjete – obecné zklamání z politiky Donalda Trumpa vede obchodníky k prodeji dolaru.
Spekulanti se poprvé od listopadových prezidentských voleb stali čistými prodejci amerického dolaru. Citigroup snížila svůj výhled pro dolar na 6 a 12 měsíců a Credit Agricole také očekává pokles dolarového indexu. Banka přiznává, že podcenila vliv obchodních válek, propouštění ve veřejném sektoru a imigrační škrty na americkou ekonomiku. Ekonomika se podle jejího výhledu ochladí rychleji, než se předpokládalo, což dává důvod k nákupu EUR/USD.
Spekulativní pozice na americký dolar
Trhy byly před inaugurací 47. prezidenta přesvědčeny, že cla Bílého domu poškodí ekonomiky jiných zemí více než tu americkou. Poslední údaje ale hovoří jinak. Slabé maloobchodní tržby, důvěra spotřebitelů a podnikatelská aktivita v USA poukazují na možné zpomalení růstu HDP v 1. čtvrtletí. Evropa naopak profituje z předzásobení dovozem z USA před zavedením cel a z fiskální stimulace v Německu.
Rostoucí evropské indexy nákupních manažerů, ukazatele podnikatelského klimatu a důvěry spotřebitelů dodávají páru EUR/USD býčí tón. Hrozba amerických cel nad eurozónou stále visí, ale jde o dvousečnou zbraň. Guvernér Bank of France François Villeroy de Galhau uvedl, že na Trumpově politice je tragické to, že win-win scénář nahradila scénářem, kde všichni prodělají.
Čím více cel se uvalí, tím vyšší je riziko recese v USA. Bílý dům si to uvědomuje, a proto se v médiích čím dál častěji objevují spekulace o selektivních clech, odkladech cel na dovoz automobilů, polovodičů a farmaceutik a možném vyřazení některých zemí z černé listiny. Nikdo ale neví, jaký bude výsledek.
Přesto zůstává rozsáhlá obchodní válka mezi USA a EU hlavním rizikovým faktorem pro růstový trend EUR/USD. Německý fiskální stimul může zmírnit dopad na ekonomiku eurozóny, ale neodstraní ho. Mezitím se Bílý dům připravuje na daňové škrty, které by mohly podpořit americký dolar. Možných scénářů je mnoho a obchodníci musí adekvátně přizpůsobit své výhledy i pozice.
Medvědi stáhli pár EUR/USD v denním grafu od férové hodnoty 1,0845. Průraz pod lokální minimum 1,0775 by mohl prohloubit pokles. Naopak odraz od úrovně 1,0715 by mohl sloužit jako signál k nákupu.
