Měnový pár EUR/USD v pátek opět stoupal. Jak vidíme, korekce proti rostoucímu trendu z posledních týdnů skončila velmi rychle, jenže není divu, když Donald Trump oznámil minulý týden nová cla – tentokrát na všechny automobily vyrobené mimo USA – a dolar se okamžitě propadl. Americká měna měla podle nás tentokrát štěstí, protože výprodej byl ve srovnání s obdobím před několika týdny poměrně mírný. Výsledek se ale nemění: Trump dál zavádí cla a dolar dál klesá. A tento týden by mohl klesnout ještě víc, protože Trump může 2. dubna oznámit nový balíček sankcí.
Obecně je tento týden nabitý důležitými událostmi. USA v prvním týdnu každého měsíce zveřejňují údaje o trhu práce a nezaměstnanosti. Federální rezervní systém sice potvrdil jestřábí postoj pro rok 2025, ale dolar nepotřebuje mnoho a začne znovu klesat. I kdyby klíčové zprávy byly jen mírně pod očekáváním, dokázaly by vyvolat nový prodej dolaru. Dolar samozřejmě nemůže klesat donekonečna, ale vzhledem k současnému fundamentálnímu pozadí stále nevíme, co by mohlo být hnacím motorem jeho růstu.
Hlavní paradox je, že dolar je v podstatě stále podporován. Připomeňme, že Evropská centrální banka snižuje sazby na každém zasedání a nic nesvědčí o tom, že by chtěla přestat. Kolují zvěsti, že by si v dubnu mohla udělat přestávku, ale pravděpodobnost toho je malá. Fed mezitím v nejbližší době neplánuje žádné snížení sazeb a stále předpokládá dvojí snížení sazeb v roce 2025 (a za určitých podmínek možná dokonce žádné).
Pokud bude inflace dál růst, což je vzhledem k Trumpově obchodní politice pravděpodobné, Fed bude muset udržovat sazby na vyšší úrovni, aby s ní mohl bojovat. Americká ekonomika zůstává mnohem stabilnější a odolnější než evropská. V zásadě je tedy dolar podporován. Hlavním faktorem je však politika. Trump dál realizuje svůj program "osvobození Ameriky" a "obnovení její velikosti", což zahrnuje zavádění dalších dovozních cel. To se samozřejmě nelíbí investorům. Výsledkem je vytrvalý prodej dolaru, amerických akcií a dalších rizikových aktiv spojených s USA.
Tento týden bude zveřejněna březnová zpráva o inflaci v eurozóně, která ale momentálně nemá příliš význam. Inflace může znovu zpomalit, což by podpořilo přání ECB snížit sazby – něco, co už nemá negativní vliv na euro. Je tedy jedno, jestli inflace v eurozóně stoupne nebo klesne. Na čem záleží, je, kolik a jakých nových cel nebo sankcí Trump uvalí.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní (k 31. březnu) je 74 pipů, což se považouje za "přiměřenou" hodnotu. V pondělí očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0765 a 1,0913. Dlouhodobý regresní kanál se obrátil nahoru, ale širší klesající trend zůstává neporušený, jak je vidět ve vyšších časových rámcích. Indikátor CCI v poslední době nevstoupil do zóny překoupenosti ani přeprodanosti.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,0742
S2 – 1,0620
S3 – 1,0498
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,0864
R2 – 1,0986
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD pokračuje ve slabé korekci. Už několik měsíců důsledně říkáme, že nejpravděpodobnějším scénářem je střednědobý pokles eura, a nic se na tom nemění. Americký dolar stále nemá kromě Donalda Trumpa žádný důvod ke střednědobému poklesu. Samotný Trump ale může stačit na to, aby dolar klesal, protože prakticky všechny ostatní faktory jsou ignorovány. Mnohem atraktivnější zůstávají short pozice s cílovými hodnotami 1,0315 a 1,0254, ale těžko říct, kdy tato Trumpem poháněná rally skončí. Pokud obchodujete "čistě" na základě technických indikátorů, můžete uvažovat o long pozicích nad klouzavým průměrem s cíli na úrovních 1,0913 a 1,0986.
Vysvětlivky k obrázkům:
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
