Do konce včerejšího dne euro oslabilo o 25 pipsů, ale apetit po riziku na trzích nadále rostl: index S&P 500 vzrostl o 0,38 %, výnos z 5letých amerických státních dluhopisů se třetí den po sobě udržel na 3,95 % a index amerického dolaru zaznamenal symbolický zisk pouhých 0,03 %. Indexy PMI z eurozóny i USA ale podpořily americkou ekonomiku, a jak se dalo očekávat, investoři na ně zareagovali, a to tak, že převážně ignorovali pokles nezaměstnanosti a inflace v eurozóně. Výrobní PMI v eurozóně vzrostl z 47,6 na 48,6 (pod očekávání na úrovni 48,7), zatímco americký PMI klesl z 52,7 na 50,2, což je lepší výsledek, než se čekalo (49,8).
Trhy (pokud věříme americkým demokratickým médiím) předpokládají, že recipročně uvalená cla uškodí více USA, zatímco Evropa by mohla těžit z navýšených investic do infrastruktury a obrany. My se k tomuto názoru nepřikláníme. Rozsáhlé infrastrukturní projekty se začaly rozvíjet v USA mnohem dříve – ještě za posledního funkčního období Obamy – a v květnu má americké ministerstvo financí spustit novou rozhodující fázi kvantitativního uvolňování (QE) s cílem podpořit domácí výrobu. Tento plán byl za Bidena pozdržen a Trump nyní plánuje dohnat ztracený čas. Domníváme se, že reálná ekonomika, jak ji odrážejí údaje PMI, zůstává optimistická. Pátek přinese údaje o zaměstnanosti v USA za březen, které budou klíčové.
V denním grafu se signální linie oscilátoru Marlin začíná obtáčet kolem linie nuly. Pár může konsolidovat nad úrovní supportu 1,0762. Rizikový apetit a nákupní tlak na euro zůstávají silné, a proto nadále počítáme se scénářem růstu směrem k 1,0955 a potenciálně až k 1,1027 jako s hlavním výhledem. Udržitelný pohyb pod 1,0762 by však stále mohl vést k poklesu k 1,0667.
V grafu H4 je oscilátor Marlin rovněž neutrální, zatímco cena se vyvíjí nad linií rovnováhy (červený MA). Pár může pozvolna klesnout k supportu na úrovni 1,0762, aniž by prorazil pod linii rovnováhy, poté se odrazit a zamířit výše přes linii MACD. Ať už rally začne od aktuálních úrovní nebo po odrazu od supportu, podmínkou pro další růst bude konsolidace nad linií MACD. Dnes se tato úroveň nachází na 1,0816. Zítra by se mohla posunout na 1,0800.
