S&P 500
Americké akcie se ve čtvrtek prudce propadly, protože prezident Donald Trump oznámil nová paušální cla, odstartoval tak rozsáhlé výprodeje a oživil obavy z globální recese.
Index Dow Jones klesl o 4 %, Nasdaq o 6 % a S&P 500 o 5 % – zavřel na 5 396 bodech a nyní se obchoduje v extrémně volatilním pásmu 5 300 – 5 900.
Důležitá poznámka k hodnotám indexů:
Jelikož Trump oznámil nová cla bezprostředně po středečním uzavření trhů, většina poklesu zaznamenaná ve čtvrtečních číslech indexů se odehrála vlastně už ve středu večer a byla pokryta v naší tržní aktualizaci z 3. dubna. Z technického hlediska se ale pokles zapisuje až ke čtvrtku.
Trump reagoval ve čtvrtek navzdory propadu trhu sebevědomě: "Trhy se rozjedou, akcie porostou, země se rozjede," prohlásil na Jižním trávníku Bílého domu.
Shrnutí k 4. dubnu
Trhy ve středu a ve čtvrtek prudce oslabily po oznámení celoplošných cel na téměř všechny obchodní partnery USA.
Dow Jones Industrial Average odepsal přes 1 500 bodů, Nasdaq Composite klesl o 6 % a S&P 500 o 4,8 %.
Administrativa zavedla s platností od 5. dubna 10% clo na všechen dovoz.
Vyšší sazby pro některé země vstoupí v platnost 9. dubna, včetně 34% cla přidaného ke stávajícímu 20% clu na čínské zboží.
Japonsko, Vietnam a Indie čelí clům ve výši 24 %, 46 % a 26 %.
Evropská unie bude zatížena clem ve výši 20 %.
Tento krok prohloubil obavy z hospodářského zpomalení a vyvolal rozsáhlé výprodeje rizikových aktiv.
Index malých společností Russell 2000 klesl o 6,6 %, výrazně oslabily také akcie velkých technologických firem a sektor spotřebního zboží. Apple (AAPL, 203,19 USD, -20,70 USD, -9,3 %) významně stáhl celý trh dolů spolu s NVIDIA (NVDA, 101,80 USD, -8,62 USD, -7,8 %) a dalšími polovodičovými tituly.
Obavy z hospodářského zpomalení se rozšířily i na ropný trh. WTI se propadla na 67 USD za barel, čímž stáhla energetický sektor o 7,5 %, který se zařadil mezi nejhůře výkonné sektory dne spolu s technologiemi (-6,9 %) a spotřebním zbožím (-6,5 %).
Americké státní dluhopisy výrazně posílily, protože investoři utíkali od akcií a výnosy v důsledku toho prudce klesly.
Výnos 10letých státních dluhopisů se snížil o 14 bazických bodů na 4,06 % a výnos 2letých klesl o 18 bodů na 3,72 %.
Hlavní ekonomická data:
Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti: 219 000 (konsenzus 224 000; předchozí hodnota revidována na 225 000)
Pokračující žádosti: 1,903 milionů (nejvyšší od listopadu 2021; předchozí hodnota revidována na 1,847 milionů)
Ačkoli počet nových žádostí zůstává nízký, nárůst pokračujících žádostí naznačuje rostoucí obtíže uchazečů o zaměstnání.
Obchodní bilance za únor: -122,7 mld. USD (konsenzus -121,0 mld. USD; předtím revidováno na -130,7 mld. USD)
Přes mírné zlepšení zůstává schodek obchodní bilance historicky vysoký, zejména kvůli předzásobení před zavedením cel.
S&P Global US Services PMI za březen (konečný): 54,4 bodů (předchozí hodnota: 54,3 bodů)
ISM index služeb za březen: 50,8 % (konsenzus 53,2 %; předchozí hodnota: 53,5 %)
Sektor služeb v březnu výrazně zpomalil, přičemž zaměstnanost klesla poprvé od září.
Investoři budou v pátek pozorně sledovat březnovou zprávu o mzdách mimo zemědělský sektor, která bude zveřejněna v 8:30 VČ, aby odhadli další směr trhu.
Aktuální informace z energetického trhu: Brent prudce klesl na 69,60 USD za barel, a to z ceny téměř 75 USD, a překonal hranici 70 USD. K jeho poklesu přispěl nejen výprodej na americkém trhu a Trumpovo oznámení o clech, ale i nečekané rozhodnutí OPEC+ výrazně zvýšit těžbu ropy nad rámec předchozích plánů. Tento vývoj zesílil tlak na pokles, takže ropa může v nejbližší době dál oslabovat.
Závěr: Rally na americkém trhu se nejenže zastavila, ale byla také rozhodujícím způsobem zvrácena. A takto to může ještě nějakou dobu zůstat. S platností nových Trumpových cel se riziko recese už neomezuje pouze na USA. Globální hospodářský pokles je reálný. Pokud by k němu došlo, znamenalo by to vedle finanční krize z let 2008–2009 a kolapsu vyvolaného pandemií covidu-19 v letech 2019–2020 už třetí celosvětovou recesi za posledních dvacet let.
Naděje, že současný pohyb je spíše hlubokou korekcí než plnohodnotným krachem, tu ale stále je. Za současných podmínek se nové nákupy jeví jako vysoce rizikové. Vstupní body mohou být životaschopné až poté, co se v denním grafu objeví jasná formace dna, ideálně po viditelném odrazu nahoru.
Pokud jde o dřívější long pozice, může být potřeba považovat je za dlouhodobé investice – v nejhorším případě se protáhnou na několik let, což nebude katastrofa za předpokladu, že se investor vyhnul nadměrnému pákovému efektu. V takto volatilních podmínkách je nejdůležitější konzervativní přístup.
Další postřehy a komentáře Michaila Makarova:
